Vystavení se luxusu není jen o nákupu drahých hodinek

Existují určitá odvětví, která jsou pro investory mimořádně atraktivní. Jedním z nich je „luxus“. Vyplatí se ale investovat do luxusního zboží nebo je to něco vyhrazeného „pro pár vyvolených“? Pojďme se podívat, jak si tento sektor trhu vedl, jak se mu dostat do expozice a jakým faktorům věnovat zvláštní pozornost před investicí do luxusu.

Co je to "luxus"?

Luxusní akcie lze definovat jako akcie společností, které prodávají špičkové zboží a služby, které jsou považovány za postradatelné, ale žádoucí. Některé příklady jsou hodinky, auta, diamanty, kožené zboží, móda, parfémy a víno. Luxusní akcie mají několik klíčových vlastností:

• Spojení s exkluzivitou, vysokou kvalitou a prestiží. Luxusní značky vyzařují kolem svých produktů auru jedinečnosti.
• Vysoké ceny. Luxusní zboží je cenově výrazně vyšší než neluxusní alternativy. Luxusní značky si nekonkurují cenou.
• Zaměřte se na dědictví, řemeslo a tradici. Luxusní značky kladou důraz na svou historii, původ a tradiční výrobní postupy.
• Dopad na kulturu a spotřebitele. Luxusní značky utvářejí aspirace a touhy spotřebitelů. Vlastnictví luxusního zboží signalizuje stav.
• Investice do inovací pro udržení kvality produktů. Luxusní značky neustále zavádějí nová řešení při zachování dědictví značky.
• Výroba v místě původu. Výroba luxusního zboží je často soustředěna v historickém nebo kulturním místě, kde se značka zrodila.

Stručně řečeno, luxusní akcie jsou akcie společností obchodujících s nadbytečným, ale prestižním a žádoucím zbožím a službami, s důrazem na dědictví, kvalitu a exkluzivitu. Měli byste také vzít v úvahu skutečnost, že luxus je relativní pojem. Pro velké množství lidí po celém světě může být Nike považována za luxusní značku, zatímco jiní by Nike označili za mainstreamovou společnost.

Jak získat expozici luxusu?

Jedním z pilířů úspěchu v investování je diverzifikace. To platí i pro luxus a nejsnazší způsob, jak se dostat k luxusu, je investovat do ETF pro luxusní zboží. Takový ETF se skládá z několika takových akcií, které investorům poskytují velmi snadnou expozici vůči těmto aktivům. ETF fond k dispozici na platformě Saxo je Amundi S&P Global Luxury UCITS ETF. Kdo se do tohoto fondu ponoří hlouběji, najde společnosti, které nemusí splňovat kritéria pro označení „luxusní“. Níže je uvedeno 10 největších společností ve fondu Amundi S&P Global Luxury UCITS ETF.

Jedná se o ETF vhodný pro lidi, kterým vyhovuje tento seznam 10 nejlepších holdingů. Zbytek může zvážit vytvoření vlastního výběru luxusních akcií. Proč? Protože diverzifikace snižuje riziko. Níže uvádíme některé akcie (a některé jejich podznačky), které mohou poskytnout inspiraci:

• Hermes
• LVMH Louis Vuitton, Moët & Chandon a Givenchy
• Tapiserie Jimmy Choo, Versace a Michael Kors
• podznačka Burberry Burberry
• Compagnie Financiere de Richemont Cartier, Montblanc a Piaget
• Moncler Stone Island a Moncler
• Ferrari
• Prada, Miu Miu a Church's
• Porsche

Výsledky

Přes auru bohatství, úspěchu a vysoké kvality obklopujících luxusní produkty se to nepromítá do všech investic do tohoto sektoru. Když se podíváte na pětileté výsledky zmíněných společností, nejsme obklopeni jen leskem a glamourem.

Chcete-li získat kontext o tom, jak byly ceny za posledních 5 let (ceny k 14. listopadu 2023):

• Nasdaq 100 (QQQ) + 127 %
• Amundi S&P Global Luxury UCITS ETF+ 69 %
• Index S&P 500 (SPY)+ 61 %
• Jasnými vítězi v oblasti luxusu za posledních 5 let byli:
• Hermes+ 282 %
• Ferrari+ 231 %
• LVMH+ 161 %
• Na druhé straně byly pětileté výsledky negativní pro:
• Gobelín – 30 %
• Porsche – 22 %
• Burberry – 5 %

Zkrátka téma luxusu (ETF) fungoval lépe než Index S&P 500 za posledních 5 let, ale podprůměrné ve srovnání s technologickým indexem Nasdaq 100. Výkonnost jednotlivých luxusních akcií se pohybovala od -30 % do +277 %, což podtrhovalo důležitost výběru správných aktiv.

Aktuální ocenění

Níže uvedená tabulka obsahuje ukazatele týkající se aktuálního ocenění. Za zmínku stojí, že vítězové posledních 5 let mají – pokud věříme konsensu analytiků – nejmenší růstový potenciál (poslední sloupec). Také z pohledu P/E (tj. porovnání ceny akcií se ziskem, který generuje)

zdají se být drahé (P/E blízko 50). A tak se nabízí otázka za milion: Podaří se těmto společnostem udržet výkonnost za posledních pět let? Při pohledu na podstatu luxusního zboží – vzácnost a velmi vysokou kvalitu – se zdají být na správném místě, ale ocenění těchto dvou značek se zdají být těsné.

V praxi

Při zvažování investice do luxusních akcií se vyplatí pamatovat na několik tipů:

• Stojí za to zajistit správnou diverzifikaci; buď prostřednictvím ETF nebo výběrem několika luxusních společností
• Měli byste investovat do zavedených luxusních značek s dědictvím a historií;
• Klíčové je investovat do značek, kterým záleží na inovacích, aby zůstaly relevantní, ale zároveň si zachovaly auru exkluzivity;
• Luxusní značky jsou schopny řídit prémiové ceny, což může vést k vyšším ziskovým maržím. Dávejte si však pozor na značky, které rostou příliš rychle nebo oslabují jejich exkluzivitu;
• Kulturní dopad značky a loajální zákaznická základna mohou naznačovat cenovou sílu a stabilní poptávku;
• Je důležité vzít v úvahu skutečnost, že trh s luxusním zbožím je odolnější vůči ekonomickému zpomalení, protože bohaté zákaznické základny jsou méně zasaženy.

závěr

Stručně řečeno, investice do zavedených luxusních značek s dědictvím, inovacemi a kulturním vlivem mohou z dlouhodobého hlediska zvýšit diverzifikaci portfolia. Investice do tohoto segmentu však vyžaduje pečlivou analýzu síly značky a jejího ocenění. Riziko pomáhá omezit výběr několika společností (nebo ETF) v tomto segmentu.

Autor: Peter Siks, investiční pedagog, Saxo Bank