Smíšené údaje z amerického trhu práce

V pátek to na trhu bzučelo zveřejněním dat o americkém trhu práce. Výsledky byly smíšené. Akciové indexy zakončily den v záporných hodnotách a Nasdaq Composite ztratil 1,2 %.

Kurz EUR/USD se po zveřejnění zvýšil na 1,0980, ale den zakončil na mírně nižší úrovni. Výnosy amerických dluhopisů klesly, ale ve druhé části dne část tohoto pohybu snížily. Trh měl problém s jasnou interpretací. Dnešní ráno cena bitcoinu přesahuje úroveň 71 tis AMERICKÝ DOLAR.

Méně reprezentativní výsledky průzkumu

Zaměstnanost v americkém nezemědělském sektoru se v únoru zvýšila o 275 tisíc. lidí, což je více, než se očekávalo (konsensus 200 167). Lednová úroveň však byla revidována dolů o 3,7 3,9. Míra nezaměstnanosti vzrostla z 3,7 procenta. až XNUMX procenta (předpověď XNUMX %). Průměrný hodinový výdělek vzrostl pouze o 0,1 %.. meziměsíčně a meziročně se ukazatel snížil ze 4,4 %. 4,3 %.

Dnešní přehled pracovních míst opět ukazuje, jak důležité je nepřikládat příliš velkou váhu jednotlivým měsíčním údajům, zejména proto, že často podléhají významným revizím. Před čtyřmi týdny například lednová zpráva o pracovních místech překvapila obrovským nárůstem nových pracovních míst, zatímco odpracované hodiny byly slabé a mzdy prudce vzrostly. Nyní růst zaměstnanosti v prosinci a lednu zůstal revidována na 229 275 a XNUMX XNUMX (místo 333 a 353 tis.), přičemž počet odpracovaných hodin byl v obou měsících revidován směrem nahoru a mzdy byly revidovány směrem dolů.

Stejně překvapivý je i tentokrát nárůst míry nezaměstnanosti, který vychází z méně spolehlivého šetření u soukromých domácností. Proměnné údaje mohou odrážet skutečnost, že míra odpovědí v příslušných průzkumech výrazně poklesla, takže výsledky jsou méně reprezentativní.

Fed může počkat

Celkový obraz trhu práce naznačuje poměrně stabilní situaci. Neexistují žádné poplašné signály, takže vidina recese je v tuto chvíli nepravděpodobná. Situace se mírně zhoršuje, ale proces je mírný a postupuje velmi pomalu. Nedávno zveřejněné údaje o volných pracovních místech (pokračující mírný pokles) a míře úbytku pracovních míst (návrat na předpandemickou úroveň) naznačují další normalizaci na trhu práce.

Fed proto může počkat na další data, než zahájí očekávané snižování sazeb. Centrální banka v tuto chvíli nemá důvod jednat rychleji, ale na druhou stranu neexistují argumenty pro posunutí začátku uvolňování měnových podmínek hodně do budoucnosti. Trh ji aktuálně oceňuje na přibližně 65 %. není šance, že červen přinese první snížení a v současnosti nejsou důvody předpokládat jiný scénář.

Dnes je makrokalendář chudý. Nejsou zde žádné položky popisující stav americké ekonomiky. Investoři čekají na úterní data CPI, která ukáže dynamiku růstu spotřebitelských cen v únoru.

Zdroj: Łukasz Zembik, OANDA TMS Brokers