PLN závisí na údajích o inflaci HDP a PCE ze Spojených států

Kurz zlotého se obrátil po předchozím prudkém oslabení spolu s deeskalací napětí na Blízkém východě, což trhům umožnilo snížit ocenění nejistoty v podobě poklesu očekávané volatility. Právě zvýšení očekávání ohledně volatility na měnovém a akciovém trhu v souvislosti s předchozími kroky mezi Íránem a Izraelem mohlo vést k širokému výprodeji měn rozvíjejících se trhů v čele s mexickým pesem (kvůli vysoké úrokové sazbě 11 % a carry trade), ale utrpěl i zlotý.

Volatilita nadhodnotila zlotý a jeho pokles posílil PLN

Trh nebyl připraven na tak prudký nárůst očekávané volatility a nejistoty ohledně dalšího vývoje situace, proto ta prudká reakce. Aktuálně očekávaná volatilita trhu klesá, což může být pro zlotý pozitivní, i když plynule přecházíme z geopolitické nejistoty do ekonomické nejistoty, tentokrát ve Spojených státech.

Kurzy dolaru a eura mohou reagovat na americká data

Finanční trh nemůže přejít do úplného klidu, protože čeká na klíčová data z USA v podobě odečtu HDP za první čtvrtletí a údajů o PCE inflace. Připomeňme, že současný příběh je takový, že americká ekonomika je velmi odolná vůči současné úrovni úrokových sazeb a její odolnost znamená, že se očekává, že sazby budou vyšší po delší dobu. Trh dokonce začal zdražovat s 20% pravděpodobností zvýšení sazeb v USA... To zase souvisí s tím, že v silné ekonomice jsou stále pozorovány inflační tlaky. K tomu přispělo i nedávné zvýšení cen komodit, včetně ropy.

Dnes a zítra se dozvíme odpověď na otázku, jak silná byla americká ekonomika v prvním čtvrtletí a jak vypadalo oblíbené měřítko inflace Fedu, PCE.

Nejlepší scénář pro zlotý?

Pro směnný kurz zlotého by byl pravděpodobně nejlepší scénář, kdy americká ekonomika a inflace PCE nebudou tak silné, jak se aktuálně očekává. Jakékoli z těchto údajů zveřejněných pod konsensem může naznačovat posun v očekávání ohledně snížení sazeb Fedem, což může následně snížit výnosy amerických dluhopisů a oslabit USD. Tato kombinace faktorů je obvykle příznivá pro měny EM, včetně polského zlotého.

V takovém případě by směnný kurz dolaru mohl opět klesnout pod 4 PLN nebo dokonce jít znovu k 3,90. Takový scénář by byl negován silnými daty z USA, pokud by kurz USD/PLN přesáhl 4,10. Mezitím by kurz eura mohl klesnout pod 4,30 a síla zlotého by mohla být negována nad 4,35.

Zveřejnění dat dnes a zítra ve 14:30.