Americké indexy nabírají dech po prudkém poklesu implikované volatility

Implikovaná volatilita je míra odvozená z trhu opcí, což je jediný finanční nástroj, který měří potenciální budoucí rozsah změn podkladového aktiva. Mohou to být jednotlivé akcie, suroviny, měny nebo celé akciové indexy, jako například: S&P 500.

Měřítkem budoucí očekávané volatility je v případě SPX tzv index strachu VIX, která je vypočítána na základě 30denních opcí na index SPX. Jeho hodnota, např. 18, znamená, že opční trh odhaduje změnu celého indexu SPX na 18 procent ročně, pokud by implikovaná volatilita z nadcházejícího měsíce přetrvávala po celý rok (jedná se o anualizovanou hodnotu).

Jak víme Index VIX výrazně poskočila z necelých 13 bodů. před měsícem na více než 21 bodů. v pátek 19. dubna, kdy panovaly obavy z eskalace konfliktu na Blízkém východě. Již v pátek jsme se však dozvěděli, že k eskalaci pravděpodobně nedojde, což vedlo ke změně sentimentu ohledně strachu a nejistoty a velmi rychlému návratu indexu VIX na úroveň téměř 15 bodů.

Volatilita v USA prudce klesá a roste

Přecenění očekávané volatility mohlo být hlavním katalyzátorem odrazu na Wall Street, nebo vlastně vymáčknutí pozic, které byly zodpovědné za zajištění proti případným dalším poklesům tohoto indexu. SPX má mít klíčovou úroveň podpory v oblasti 4900 5050 bodů, pod kterou budou úrovně aktivující prodejní příkazy na akcie v hodnotě desítek miliard dolarů. Prozatím se však index vrátil na 5100 bodů. a pokud by přesáhla XNUMX XNUMX bodů, mohlo by být zpočátku odvráceno riziko mnohem větší korekce.

5100 bodů zásadní pro SPX

Pokud se trhu podaří prolomit nad 5100 bodů. tím se zvýší šance na udržení volatility na nižších úrovních, což může vyhladit výkyvy celého indexu, který by se za příznivých makro podmínek mohl vrátit k růstu. Mezi příznivé makro podmínky patří: zvýšení likvidity bankovního sektoru v USA, protože zůstatek na účtu TGA se snižuje po přijetí daňových plateb, žádný další pokrok ve zvyšování výnosů amerických dluhopisů, slábnoucí americký dolar a samozřejmě pozitivní reakce trhu na výsledky společnosti které jsou již za rohem a nedochází k eskalaci jakýchkoli konfliktů, protože trh může být zcela nepřipravený na další vlnu nárůstu očekávané volatility.