Je to doba slabého dolaru? Přízrak recese v USA?

Je za námi docela zajímavý týden s rekordy na mnoha trzích. Tyto rekordy podpořil slabší dolar, kterému navíc nepomohla ani páteční data z trhu práce. Čeká nás období slabšího dolaru? mohlo by to pomoci i polskému trhu?

Nárůst míry nezaměstnanosti

Dobrý sentiment na trhu jde obvykle ruku v ruce se znehodnocením americké měny, protože pak je globální kapitál ochotnější investovat na rizikových trzích. Začátek roku byl ale v tomto ohledu trochu jiný. Překvapivě dobrá data z americké ekonomiky udělala dolar nejsilnějším mezi hlavními měnami. Nyní se však tento obrázek začíná měnit.

Nedávné zprávy z USA nebyly tak dobré a páteční zpráva z trhu práce tomu odpovídá. Růst zaměstnanosti byl prý opět velmi solidní, ale zároveň jsme měli výrazné revize předchozích hodnot směrem dolů a nárůst míry nezaměstnanosti. Je to stále nízké, ale průzkumy domácností to naznačují trh práce už není tak silný jako tomu bylo dříve a skutečné zhoršení obvykle vidíme, až když skutečně přijde recese.

Rozhodne se Bank of Japan zvýšit úrokové sazby?

Dolar může dostat další ránu z poněkud nečekaného směru, konkrétně z Bank of Japan. Tato banka udržovala záporné sazby po celou dobu zpřísňování v USA a Evropě, v důsledku čehož kurz USD/JPY vyskočil z přibližně 110 na 150. Nyní, když se Fed a ECB připravují na snížení sazeb Bank of Japan začíná zvažovat... zvýšení. To by bylo potenciálně docela důležité vzhledem k rozsahu stimulace od Japonců. Je však třeba mít na paměti, že BoJ již několikrát zvažovala opuštění záporných sazeb, aby s tím nakonec nic neudělala.

Zítra údaje o inflaci z USA

Úterý se může ukázat jako klíčové pro dolar, protože zítra budeme znát data inflace z USA za únor. Toto je poslední takto důležitá zpráva před březnovým zasedáním Fedu. V lednu inflace překvapila mírně vyššími úrovněmi, ale investoři mají naději byla to jednorázová situace. Kromě mírně vyšších cen pohonných hmot je většina inflačních trendů příznivá (ceny aut klesají, inflace nájemného končí, ceny potravin jsou stabilní), takže trh doufá v dobrou zprávu, která zvýší šanci na snížení úrokových sazeb již v květnu . Taková data by byla zjevně pro dolar nepříznivá a mohla by vyvolat jeho větší oslabení.

V pondělí v 8:50 euro stojí 4,30 PLN, dolar stojí 3,93 PLN, frank PLN 4,49 a libra PLN 5,05.

Zdroj: Dr. Przemysław Kwiecień CFA, XTB