Ropa a zemní plyn čelí riziku narušení Rudého moře

Ceny ropy a plyn v Evropě vzrostl v pondělí poté, co se několik společností, včetně BP a Equinor, připojilo k rostoucímu seznamu společností, které pozastavily přepravu v Rudém moři kvůli téměř každodenním útokům rebelů Houthi podporovaných Íránem. Události, které vedly londýnský trh námořního pojištění k rozšíření oblasti, kterou považuje za vysoce rizikovou v Rudém moři, a dále omezují toky lodí na nejkratší trase do Evropy ze Středního východu a Asie přes Suezský průplav.

Jedná se o nejnovější přerušení války mezi Izraelem a Hamásem, ve které jsou prováděny útoky Húsíů na podporu Hamásu, a i když to může zvýšit krátkodobá zásobovací rizika, protože lodě budou muset obeplout Afriku a přidat tisíce námořních mil. jejich plavební trasy, čímž se zpožďují dodávky nákladu, se zdá, že riziko trvalého dopadu je v této fázi omezené. Také vzhledem k tomu, že americký ministr obrany Austin oznámil plány na vytvoření nové námořní pracovní skupiny zaměřené na ochranu komerčních lodí před útoky. Toto oznámení pomohlo zastavit nárůst na začátku týdne a určité oslabení je již patrné, zejména v případě plynu.

Delší plavby si vyžádají více lodí a vzhledem k potenciálně rostoucím sazbám za přepravu mohou majitelé lodí z tohoto narušení vytěžit maximum. Od pátečních zpráv celosvětový index lodní dopravy, který sleduje výkonnost zásob vodních lodních přeprav, vyskočil o 10 %. Příkladem je dánský Maersk, jeden z největších světových vlastníků kontejnerových lodí, který v poslední době pod tlakem globálního ekonomického zpomalení a rostoucí přepravní kapacity vyskočil o 18 %. Do pondělí se asi 46 kontejnerových lodí odklonilo kolem Mysu Dobré naděje, místo aby proplouvalo Rudým mořem, zatímco dalších 78 kontejnerových lodí je zpožděno a čeká na další rozkazy před tranzitem.

Plyn: Největším rizikem je počasí

Vraťme se k energetickému sektoru, kde evropský benchmarkový kontrakt na plyn TTF v pondělí vzrostl až o 13 % a následující den klesl. Suezský průplav se v posledních dvou letech stal hlavní trasou pro globální obchod se zkapalněným zemním plynem, protože Evropa hledá na Blízkém východě náhražky za plynovodní plyn z Ruska. Zatímco však uzavření kanálu zdůrazňuje zvýšenou závislost Evropy na plyn chlazené, předpovědi poptávky na letošní zimu zůstávají mírné kvůli vysokým zásobám plynu, mírnému začátku zimy a slabé průmyslové poptávce, což jsou faktory ovlivňující ceny. S ohledem na to spotové ceny pravděpodobně zůstanou nad 30 EUR za MWh a hlavním katalyzátorem změn v obou směrech bude vývoj povětrnostní situace.

Ropa těží z chyb fondu

Ropy Brent a WTI, které od konce září prudce klesají, byly podpořeny zprávami, že BP a Equinor, stejně jako další přepravci olej a palivové produkty, zastaví dodávky přes Rudé moře. To podpořilo oživení, které započalo obrat z minulého týdne Fed směrem k nižším úrokovým sazbám podpořilo všeobecné oživení ochoty riskovat. Stejně jako u plynu očekáváme, že narušení této hlavní obchodní cesty bude krátkodobé, a protože nebude ovlivněna výroba, dopad na ceny bude pravděpodobně krátkodobý.

Vzhledem k zapojení povstalců Houthi podporovaných Íránem však nelze vyloučit riziko eskalace napětí a spolu s velmi slabým umístěním finančních prostředků před rokem 2024 by tyto dvě události mohly signalizovat vytvoření nového minima. S ropou Brent v oblasti kolem 72 dolarů, která od března poskytla podporu několikrát, vyvolává spekulace, že se může jednat o neviditelnou čáru v písku, kterou se mohou producenti OPEC+ pokusit bránit.

Jak jsme zdůraznili v jednom z předchozích aktualizovatspekulanti, jako jsou hedgeové fondy a CTA (poradci pro obchodování s komoditami), snížili své čisté dlouhé pozice ve WTI a Brent na 12leté minimum v týdnu, který vedl k oživení z minulého týdne podpořené FOMC. Prodej, ke kterému došlo v týdnu končícím 12. prosincem, byl proveden za objemově vážené průměrné ceny (VWAP) pod současnou úrovní WTI i Brent a zdůrazňuje zapojení krátkého krytí, což nám potenciálně říká, že odraz byl z velké části způsoben technickými spíše než zásadní změna. Pokles na 171 171. kontraktů (560 mil. barelů) ze zářijového vrcholu XNUMX tis. smlouvy ukazují, jak může kombinace oslabujících fundamentů a negativní dynamiky ovlivnit ceny a pozici mezi spekulanty.

Mějte na paměti, že tato skupina obchodníků má tendenci předvídat, urychlovat a zesilovat pohyby cen, které byly uvedeny do pohybu fundamenty. Jako zastánci hybnosti tato strategie často ukazuje, že tato skupina investorů nakupuje na síle a prodává na oslabení, což znamená, že často drží největší dlouhou pozici blízko vrcholu cyklu nebo největší krátkou pozici před prolomením trhu. Vzhledem k současné slabé pozici nebude potřeba mnoho změn k podpoře oživení, ale s rostoucí obchodní aktivitou před Vánocemi a Novým rokem budou vyhlídky na další zisky záviset na ekonomickém výhledu pro první měsíce roku 2024 a na tom, zda OPEC+ nadále aktivně řídit nabídku.

O autorovi

Ole Hansen, vedoucí oddělení strategie komoditního trhu, Saxo Bank. Dpřipojil se ke skupině Saxo Bank v roce 2008. Zaměřuje se na poskytování strategií a analýz globálních komoditních trhů identifikovaných nadacemi, tržním sentimentem a technickým rozvojem. Hansen je autorem týdenní aktualizace situace na trhu se zbožím a také poskytuje zákazníkům názory na obchodování se zbožím pod značkou #SaxoStrats. Pravidelně spolupracuje s televizními i tištěnými médii, včetně CNBC, Bloomberg, Reuters, Wall Street Journal, Financial Times a Telegraph.