Jak se vyvíjí ekosystém kolem elektromobilů

Stále více lidí přechází z auta se spalovacím motorem na elektrický. Protože je obtížné předvídat, který výrobce elektromobilů se nakonec stane lídrem v oboru, investoři sázející na budoucnost elektrických vozidel by měli zvážit vystavení rostoucímu ekosystému sítí nabíjecích stanic a recyklace baterií. V této analýze diskutujeme kotované společnosti působící ve dvou odvětvích, která v příštím desetiletí zaznamenají dynamický růst: rozvoj sítě nabíjecích stanic pro elektromobily a recyklace baterií.

Rychlý rozvoj odvětví nabíjení elektrických vozidel zajišťuje pozitivní ziskovost

Nedávno jsme zmínili, že v globálním průmyslu elektrických vozidel (EV) přesáhl celkový počet dodaných elektromobilů 10 milionů a od 2020. čtvrtletí XNUMX toto odvětví zažívá boom, protože spotřebitelé v USA, Evropě a Číně tuto novou technologii přijímají. I když je těžké předvídat, který výrobce elektromobilů bude v oboru dlouhodobě dominovat – mnozí nyní sázejí na Teslu – je jisté, že počet uživatelů poroste, a tím i poptávka po surovinách nezbytných pro výrobu elektrických auta a pro prvky ekosystému, který je podporuje. To znamená, že ve vztahu k surovinám jsme konstruktivní vůči průmyslovým kovům, jako je nikl, lithium a měď, a v kontextu ekosystému elektromobilů – vůči síti nabíjecích stanic pro elektromobily a recyklaci baterií.

Nedávno jsme viděli vnímanou hodnotu sítě nabíjecích stanic pro elektromobily, když automobilky jako GM a Ford implementovaly nabíjecí model vyvinutý společností Tesla. Tato rozhodnutí by mohla být neprávem považována za zpečetění osudu dalších sítí dobíjecích stanic pro elektromobily, ale na trhu pozorujeme něco jiného. Spíše se zdá, že zatímco průmysl směřuje k jednotnému standardu, v odvětví sítě nabíjecích stanic pro elektromobily bude více poskytovatelů. Domníváme se, že kapitálové požadavky na nabíjecí stanice pro elektromobily jsou značně restriktivní a s nárůstem konkurence a rozvojem dalších sítí nabíjecích stanic Tesla bude pomalu snižovat své investiční výdaje na tyto stanice.

Důvodem, proč jsou sítě nabíjecích stanic pro elektromobily tak zajímavé, je to, že se v budoucnu stanou ekvivalentem „ropovodů“ v procesu elektrifikace a budou generovat atraktivní návratnost investic, protože – stejně jako potrubí a železnice – nabíjecí stanice nebudou umístěny ve vzájemné těsné blízkosti. Znamená to také, že úspory z rozsahu časem porostou a my předpovídáme, že v daleké budoucnosti bude malý počet společností zabývajících se nabíjením elektrických vozidel ovládat celý trh. Již dnes je mnoho subjektů v odvětví nabíjení elektromobilů buď již ziskových, nebo se ziskovosti blíží. To je další zajímavá vlastnost tohoto segmentu. Toto odvětví rychle roste a zajišťuje pozitivní ziskovost.

Níže uvedená tabulka ukazuje největší veřejně obchodované společnosti zabývající se nabíjením elektromobilů a recyklací baterií a zdůrazňuje růst ekosystému elektrických vozidel.

Recyklace baterií se v budoucnu stane obrovským trhem

Včerejší článek v FT byl zasvěcen recyklace baterií a proč je v tomto odvětví potřeba revoluce, zatímco dnes o recyklace baterií také píše Wall Street Journal. Vzhledem k tomu, že přechod na elektrická vozidla bude pokračovat závratným tempem a kvalita rudy se bude v budoucnu zhoršovat, bude recyklace starých baterií klíčová pro udržení nízkých cen baterií a také pro ochranu životního prostředí, protože baterie jsou poměrně toxické.

Budoucí vyhlídky pro recyklaci baterií jsou tak dobré, že jeden z největších světových hráčů v tomto odvětví, Umicore, založil celou svou strategii do roku 2030 s názvem RISE na své recyklační obchodní skupině – Battery Recycling Solutions. Přibližně 75 % kapitálových výdajů společnosti Umicore v letech 2022–2026 bude přiděleno na materiály baterií, recyklaci baterií a palivové články, přičemž nejdůležitější oblastí růstu je recyklace baterií. Společnost již oznámila významné rozšíření svého podnikání v oblasti recyklace baterií v Evropě vybudováním největšího zařízení na recyklaci baterií na světě, které je schopné zpracovat 150 000 tun materiálu.

Největší přímou expozici na trhu s recyklací baterií poskytuje Li-Cycle kotovaný v USA, ale zde musí investor předpokládat, že dlouhodobě vítěznou technologií budou lithium-iontové baterie, nebo alespoň že Li-Cycle je schopen modifikovat její recyklační byznys v případě vítězství jiné technologie. V každém případě je účelem dnešní analýzy poskytnout inspiraci pro vyvíjející se ekosystém elektrických vozidel.

O autorovi

Peter Garry - ředitel strategie akciových trhů v Liberci Saxo Bank. Vyvíjí investiční strategie a analýzy akciového trhu i jednotlivých společností pomocí statistických metod a modelů. Garnry vytváří Alpha výběr pro Saxo Bank, měsíční časopis, ve kterém jsou vybírány nejatraktivnější společnosti v USA, Evropě a Asii. Přispívá také ke čtvrtletním a ročním odhadům Saxo Bank "Šokující předpovědi". Pravidelně komentuje televizi, včetně CNBC a Bloomberg TV.