Federální rezervní systém zůstává na restriktivním kurzu

Můžeme dojít k závěru, že Fed využívá každé příležitosti, aby trhu sdělil svůj vysoce restriktivní postoj. Včera takový signál vyslal Jerome Powell během Washingtonského fóra. V podobném tónu hovořili i další zástupci Federálního rezervního systému.

Výsledky indexu Wall Street byly smíšené. Volatilita byla mírná. Dolar zůstal stabilní. Zlotý z hodiny na hodinu dynamicky oslaboval. Ropa mírně ztratila a výnosy amerických dluhopisů stále stoupaly. Výsledky dat z Číny poskytly poněkud protichůdné signály.

Fed chce více dat

Fed opakuje svou mantru, že sazby zůstanou vysoké, dokud to bude nutné. Tato věta je však natolik obecná, že nepřináší mnoho nových informací, pouze... oslabuje šance na snížení úrokových sazeb v červnu (které jsou v tuto chvíli již malé). Tón slov amerických politiků je jeden: „úkol bojovat proti inflaci ještě nebyl plně splněn“. Federální rezerva chce více dat, takže nezbývá než čekat a pozorně sledovat cenové procesy v americké ekonomice.

Wall Street postrádala rozhodující směr. Dow Jones si připsal 0,17 %. zatímco ostatní dva benchmarky (Nasdaq Composite a SP500) ztratily 0,1 a 0,2 procenta. Výnos 2letých amerických státních dluhopisů se zvýšil o 7 bazických bodů na 4,99 % a výnos 10letých dluhopisů se zvýšil o 7 bazických bodů na 4,67 %.

Trhy nadále snižovaly očekávání ohledně snížení sazeb Fedu v letošním roce. Futures kontrakty Fed Funds se obchodují za 12 %. šance na pokles o 25 bp do června.

Co se týče konfliktu mezi Izraelem a Íránem, ministryně financí USA Janet Yellenová to dala jasně najevo Spojené státy by měly zpřísnit sankce proti Íránu během několika dní. Očekává se, že EU předloží některé návrhy již příští týden.

Čínský HDP roste

Sekundární data z amerického trhu s bydlením zklamala horšími výsledky. Počet zahájených bytů v březnu klesl o 14,7 %. m/m na 1,321 mil. (prognóza -2,4 %) a únorový výsledek byl revidován až na 12,7 %. s 10,7 procenta dříve. Březnová stavební povolení klesla o 4,3 %. m/m na 1,458 mil. (prognóza -0,9 %) a únor byl revidován směrem nahoru na 2,3 %. od 1,9 procenta zpočátku. Průmyslová výroba se v březnu zvýšila o 0,4 procenta. z měsíce na měsíc, jak naznačuje konsensus trhu. Dnes to zjistíme Béžová kniha Fed.

Za pozornost stojí i publikace z Říše středu. Čínský HDP byl v prvním čtvrtletí vyšší, než se očekávalo, a činil 5,3 %. na meziroční bázi. Měsíční údaje však naznačují, že růst v březnu po silném začátku roku zpomalil. Růst zůstal nerovnoměrný. Investice byly solidní, podporované politickými stimuly, ale spotřeba zůstala slabá. Smíšené signály ze zlepšujících se PMI a zpomalujícího růstu aktivity v březnu vyvolávají otázky, zda lze hospodářské oživení zaznamenané na začátku tohoto roku udržet.

Zdroj: Łukasz Zembik, OANDA TMS Brokers