Budou nás banky chránit před inflací? [Komentář trhu]

Rostoucí úrokových sazeb a výnosy dluhopisů zvyšují bankovní příjmy. Podle NBP Polské banky letos vydělají více než před pandemií. Totéž může být v USA, kde bankovní ocenění je stále nižší než v jiných sektorech. Investice do tohoto sektoru může být dobrou ochranou proti inflace.

Banky jako investiční „jistota“?

Banky mají před sebou velmi dobré roky. Důvodem je rostoucí úroková sazba na horizontu. Bude mu předcházet snížení úrovně splácení dluhopisů (kvantitativní uvolňování) o FEDco by se mohlo stát později v tomto roce. Čím blíže k takovému scénáři, tím větší ziskovost by se měla zvýšit 10letý vládní dluhopis USA. A to podpoří zisky banky.

O autorovi

Pavel Majtkowski - analytik eToro na polském trhu, který sdílí svůj týdenní komentář k nejnovějším informacím o akciových trzích. Paweł je uznávaným odborníkem na finančních trzích s rozsáhlými zkušenostmi jako analytik ve finančních institucích. Je také jedním z nejcitovanějších odborníků v oblasti ekonomiky a finančních trhů v Polsku. Vystudoval práva na Varšavské univerzitě. Je také autorem mnoha publikací v oblasti investování, osobních financí a ekonomiky.

Banky patří do cyklických odvětví, tj. Do těch, jejichž výsledky pozitivně korelují s ekonomickým růstem. Stručně řečeno, čím více ekonomika roste, tím více těží. Od začátku roku se ceny akcií amerických bank zvýšily o 25%, zatímco celkový trh se zvýšil o 14%. Po letech dominance technologického průmyslu, podporované nízkým ekonomickým růstem a výnosy dluhopisů, jakož i omezujícími předpisy po finanční krizi v roce 2008, jsou banky zpět ve hře. Čím více zůstává odvětví podhodnoceno, poměr P / E pro toto odvětví je přibližně 35 procent. nižší než průměr pro celý americký trh.

Dobré výsledky bank podpoří zejména růst úrokových sazeb u desetiletých amerických státních dluhopisůa v Polsku zvýšením tržních úrokových sazeb (WIBOR, EURIBOR). V takovém prostředí vydělávají banky nejvíce díky rostoucí úrokové marži. Během období nízkých úrokových sazeb banky zvýšily mnoho poplatků, aby kompenzovaly snížený příjem, neočekává se žádné snížení. Rostoucí půjčky také pohánějí růst odvětví. Pozorujeme zvýšený zájem o půjčky v USA a Polsku. V Polsku se potýkáme s boomem úvěrů na bydlení, a když zmizí další obavy z pandemie, to samé se může stát znovu iu spotřebitelských úvěrů. Stojí za zmínku, že toto odvětví vychází z období restrukturalizace nízkých úrokových sazeb s kontrolovanou úrovní nákladů, díky čemuž je jeho růst zdravý.

V Polsku NBP předpovídá, že zisky bank v roce 2021 dosáhnou celkem 13,4 miliardy PLN, což je o 0,5 miliardy PLN více než v roce 2019. A teprve před šesti měsíci stejná prognóza naznačovala první rok za 30 let s kumulativní ztrátou. Investice do polských bank stále podléhají riziku nevyřešeného problému s portfoliem úvěrů na bydlení ve švýcarských francích. Nejvyšší soud ve Varšavě odložil v tomto případě důležité rozhodnutí, aniž by stanovil datum.

Doporučuje se diverzifikace

Investice do bank jsou dobrou strategií v dobách rostoucích výnosů dluhopisů a úrokových sazeb, což nás může zachránit před rostoucí inflací. Při vytváření investičního portfolia je třeba pamatovat na sektorovou i geografickou diverzifikaci. Na většině trhů je pozorován zejména hospodářský růst, díky němuž jsou banky atraktivním investičním objektem. Můžeme dosáhnout expozice vůči bankám v USA prostřednictvím ETF, např. SPDR S&P Bank ETF (největší banky) nebo SPDR S&P Regionální bankovní ETF (regionální banky). Můžeme také k tématu přistupovat širší cestou investováním do finančních ETF, například do společnosti Berkshire Hathaway patřící do Warren Buffett nebo ve společnostech zabývajících se správou aktiv, např. Blackrock. Pokud hledáme globální diverzifikaci, mohla by nás zajímat Tematická peněženka eToro TheBigBanks, která se skládá z 25 největších bank na světě, včetně JP Morgan, ICBC a Societe Generale.