BlackRock - král trhu ETF. Jak investovat do této společnosti? [Průvodce]

BlackRock je jednou z nejznámějších společností v oboru správy aktiv. Na konci prosince 2019 vlastnil 7,43 bilionu $ (Bilion) aktiv pod správou (AUM). Společnost působí ve více než 100 zemích po celém světě a zaměstnává 16 200 lidí (ve 30 zemích). BlackRock nabízí svým klientům produkty z akciového trhu, dluhových cenných papírů, alternativních investic a peněžního trhu. Pro širokou škálu zákazníků je však nejlépe známý ETF od značky iShares®. Do května 2020 byla největším akcionářem BlackRock PNC Bank (jedna z největších bank v USA), která vlastnila více než 22% akcií společnosti. V květnu předchozího roku společnost PNC prodala svůj podíl ve společnosti BlackRock za 14,4 miliardy dolarů. Současná kapitalizace společnosti je 111 miliard $.

Kromě správy aktiv poskytuje BlackRock také řešení pro správu investic a rizik. Jeho nabídka zahrnuje Aladdin®, Aladdin Wealth, eFront, Cachematrix a FutureAdvisor. Vedlejší činností jsou poradenské služby pro institucionální klienty.

Společnost má velmi širokou skupinu klientů. Jsou to penzijní fondy, nadace, charity, banky, investiční fondy, národní fondy, vládní jednotky a pojišťovny. Za zmínku stojí také jednotliví investoři, kteří snadno používají levné investiční metody (ETF).

BlackRock graf, interval W1. Zdroj: xNUMX XTB.

Historie BlackRock

BlackRock byla založena v roce 1988. Zakladateli společnosti byl asi tucet lidí se zkušenostmi v oblasti financí. Mezi tvůrci BlackRock byli mimo jiné Larry Fink, Robrt S.Kapito, Susan Wagner, Ralph Schlosstein, Barbara Novick, Ben Golub, Hugh Frater a Keith Anderson. Mnoho zakladatelů má ve společnosti stále prominentní pozice.

Díky své pověsti společnost neustále zvyšovala hodnotu svých spravovaných aktiv. Na začátku své historie byla společnost spojena s bankou PNC. BlackRock debutoval na burze cenných papírů v roce 1999 a prodal 14% podíl za 14 $ za akcii. Na konci roku 1999 měla společnost spravovaná aktiva ve výši 165 miliard USD. Hlavním akcionářem byla společnost PNC, která vlastnila 70% akcií společnosti. 16% akcií patřilo zaměstnancům BlackRock. 

Rozvoj společnosti pomohly také rozumné akvizice. Důležitým krokem bylo sloučení BlackRock s MLIM (Merrill Lynch Investment Managers). Transakce byla dokončena v roce 2006. V důsledku toho byla založena společnost, která spravuje více než 1 bilion aktiv. V důsledku trakce se v podílu objevil Merill Lynch se 45% podílem ve společnosti, zatímco PNC vlastnila 38% akcií BlackRock. Rok 2009 byl ve vývoji společnosti velmi důležitý, když Barclays prodala akcie společnosti BGI (Barclays Global Investor) za 13,5 miliardy dolarů. Touto transakcí měla společnost Barclays přibližně 20% podíl ve společnosti BlackRock. V následujících letech se hodnota spravovaných aktiv zvýšila. Další významnou akvizicí byla akvizice společnosti eFront v hodnotě 1,3 miliardy USD. Získaná společnost se zabývá správou alternativních aktiv. Kromě akvizic společnost také zvyšuje typy svých investic. Příkladem je silnější vstup do „udržitelného investování“, tj. Do společností, které splňují standardy ESG (environmentální, sociální a podnikové řízení).

V srpnu 2020 došlo k události, která by mohla mít dopad na dlouhodobý růst společnosti v Asii. BlackRock obdržel souhlas od CSRC (China Securities Regulatory Commission) k založení vlastní pobočky odpovědné za správu aktiv. BlackRock nemusí vstupovat do společného podniku s čínskými partnery. 

Manažeři

Dokonce i nejlepší společnost neznamená nic, pokud neexistuje dobrý manažerský tým. BlackRock to má. Mnoho z nejvyšších pozic je obsazeno zakladateli společnosti, což umožňuje pokračování rozvojové politiky BlackRock. Značka společnosti vám zároveň umožňuje přilákat externí talenty a umožnit růst celé organizaci.

Larry Fink

Larry Fink je osoba zastávající pozici generálního ředitele. Je jedním z tvůrců BlackRock. Od založení společnosti je jedním z hlavních architektů úspěchu. Pod jeho vedením se BlackRock vyvinul z malého butiku v jednu z největších světových společností pro správu aktiv. Je jedním z nejvlivnějších lidí v oboru správy aktiv. Před založením BlackRock byl pan Fink 12 let výkonným ředitelem FBC (First Boston Corporation). Larry Fink je absolventem Kalifornské univerzity (UCLA). Je také držitelem titulu MBA.

Ben Golub - byl také jedním ze zakladatelů BlackRock. Již více než 20 let je členem PRMIA (International Risk Managers 'International Association). Od počátku své práce ve společnosti BlackRock je odpovědný za řízení rizik. Ve společnosti BlackRock je zaměstnán jako CRO (Chief Risk Officer). Před založením společnosti byl mimo jiné viceprezidentem ve společnosti The First Boston Corporation (FBC). Ben Golub vystudoval MIT (Massachusetts Institute of Technology).

Rob Kapito - toto je další spoluzakladatel, který zastává vedoucí pozici (prezident) v BlackRock. Do roku 2007 byl Rob Kapito vedoucím oddělení správy portfolia. Před založením BlackRock byl viceprezidentem FBC odpovědným za hypoteční produkty. Rob Kapito je držitelem titulu MBA (z Harvard Business School). Vystudoval University of Pennsylvania.

Geraldine Buckingham - je zaměstnán jako vedoucí asijsko-pacifického regionu (od února 2019). Na této pozici odpovídá za rozvoj operací na čínském, japonském, australském, indickém, korejském a singapurském trhu. Dříve byla 5 let odpovědná za rozvoj podnikové strategie. V letech 2012–2014 pracovala jako partner ve společnosti McKinsey & Company.

Edwin N. Conway - ve společnosti BlackRock pracuje od roku 2011. Od roku 2019 zastává pozici globálního ředitele alternativních investorů BlackRock. Odpovídá za vývoj alternativních investičních produktů (nemovitosti, infrastruktura, zajišťovací fond, soukromý kapitál). Dříve byl odpovědný za vývoj produktů pro obchodní klienty. V letech 2005 až 2011 pracoval Edwin ve skupině Blackstone Group jako vedoucí oddělení pro investory a obchodní vztahy.

Aktiva ve správě BlackRock

Na konci roku 2019 měla společnost více než 7,4 bilionu. Největší podíl mají majetková aktiva ve výši 3,82 bilionu USD (51,4%). Není překvapením, že druhou největší kategorií aktiv jsou nástroje s pevnou úrokovou sazbou (31,2% z celkového počtu). 

Zdroj: vlastní studie založená na zprávách společnosti

Rovněž stojí za to podívat se na nabídku aktiv na peněžním trhu, která se mezi lety 2015 a 2019 zvýšila z 300 miliard na 546 miliard dolarů. 

Zdroj: výroční zpráva společnosti

Existují dva zdroje růstu spravovaných aktiv. Prvním byl příliv nových aktiv, tj. Situace, kdy investoři svěřili nové prostředky do správy. Dalším dopadem byla změna hodnoty spravovaných aktiv. Bylo to způsobeno býčím trhem na akciovém trhu a nižšími úrokovými sazbami (růst cen dluhových nástrojů). Níže je uvedena tabulka ukazující dopad výše uvedených faktorů:

Zdroj: výroční zpráva společnosti

Většina aktiv společnosti je držena na americkém trhu. Americký segment (Severní a Jižní Amerika) představuje 66% spravovaných aktiv. Trh klasifikovaný jako Evropa, Střední východ a Afrika (EMEA) je odpovědný za 27% AUM. Stojí za zmínku, že BlackRock je velmi málo vystaven asijsko-pacifickému trhu. Z dlouhodobého hlediska je to velmi slibný trh.

Zdroj: vlastní studie založená na zprávách společnosti

Existuje různé geografické členění v závislosti na třídě aktiv. Americký trh dominuje z hlediska AMU na akciovém trhu (71% z celkového akciového trhu AUM), více aktiv (68%) a na peněžním trhu (74%). Na asijském trhu si společnost na trhu alternativních investic vede celkem dobře (14% z celkového segmentu). Trh EMEA je silný v oblasti dluhu (34%) a alternativních investic (34%). Stojí za zmínku, že alternativní investice mají poplatek za správu asi 4krát vyšší než u akciových portfolií.

Zdroj: vlastní studie založená na zprávách společnosti

BlackRock systematicky zvyšuje rozsah podnikání. To lze vidět na rostoucí úrovni spravovaných aktiv. V letech 2015 až 2020 se aktiva společnosti zvýšila ročně o více než 13,3%. Mezi významnými aktivy nejvíce vzrostly produkty související s peněžním trhem (+ 17,3%) a alternativními investicemi (+ 15,8% ročně). Nejslabší růst byl zaznamenán u aktiv souvisejících s více aktivy (+ 11,9%) a na akciovém trhu (+ 12,8%).

Zdroj: vlastní studie založená na zprávách společnosti

 Klienti BlackRock

BlackRock rozděluje své klienty na jednotlivé, institucionální a ETF kupující. Z tohoto důvodu kupující ETF zahrnují individuální i institucionální investory.

Individuální zákazníci

Aktiva pod správou jednotlivých klientů představují 714 miliard USD (bez ETF). Zákazníci nashromáždili nejvíce finančních prostředků v dlouhodobých aktivech (703 miliard USD). Zajímavé je, že v roce 2019 většina aktiv proudila do dluhových řešení (21 miliard USD). Na druhé straně byl odliv viditelný z akciových fondů (- 652 milionů USD) a multiaktivních aktiv (- 9,2 miliardy USD). Na konci roku 2019 bylo více než 43% dlouhodobých aktiv drženo v dluhových nástrojích (305 miliard USD). Jednotliví investoři nashromáždili zhruba o 53 miliard dolarů méně v akciových fondech.

Jednotliví klienti nakupují prostředky prostřednictvím zprostředkovatelů, jako jsou banky, makléřské společnosti, pojišťovny, poradenské společnosti a trusty.

Je třeba zmínit, že z hlediska AUM v BlackRocku dominují američtí klienti, kteří tvoří přibližně 70% spravovaných aktiv. Jedna čtvrtina je financována investory z regionu EMEA (Evropa, Střední východ a Afrika). Pouze 5% tvoří aktiva investorů z asijsko-pacifického regionu. Zdá se, že asijský trh má velký potenciál s rostoucí střední třídou, která bude chtít diverzifikovat svá investiční portfolia.

Vzhledem ke struktuře retailových klientů mají pohyby mezi americkými investory největší dopad na krátkodobou fluktuaci AUM. Na americkém trhu vykázal BlackRock čistý příliv 23,4 miliard USD. Hlavními složkami byly investice do dluhových řešení (+22,7 mld. $ R / r / r) a příliv do akciových fondů (3,9 mld. R / r). To více než pokrylo velký odliv z řešení pro více aktiv (-5,9 miliardy r / r), a to především kvůli rezignaci zákazníků na řešení založená na globální alokační strategii. Do „alternativních“ řešení připadlo 2,7 miliardy USD.

Rok 2019 byl charakterizován velkým odlivem finančních prostředků mezi zahraničními klienty (- 7,6 miliard $ r / r). Hlavním důvodem byl odliv prostředků z akciového trhu (- 4,5 miliardy USD), řešení pro více aktiv (- 3,4 miliardy USD) a dluhového trhu (-1,5 miliardy r / r). Odtoky částečně pokryly přítoky do alternativních řešení (1,8 miliard USD r / r).

ETFs

Trh ETF zvítězil v posledním desetiletí. Díky vysokému rozmachu na vyspělých trzích byla investice do indexů velmi přesnou strategií. Zajímavé je, že na trhu ETF dominují strategie klasifikované jako „agresivní“. Z 2 240 miliard USD akumulovaných v ETF představuje až 72,9% (1 633 miliard USD) investice do ETF na akciovém trhu. Velká část peněz jde na ETF dluhového trhu (565 miliard dolarů).

Přečtěte si: ETF - fyzická nebo syntetická replikace?

Když se podíváme na příliv, v roce 2019 se nám podařilo získat 183,5 miliardy USD na řešení ETF. Až 61,2% prostředků (112,3) směřovalo na trh dluhových nástrojů. Hlavně u produktů založených na státním dluhu a MBS (cenné papíry zajištěné hypotékou). V roce 2019 připadlo na ETF akciového trhu 64,7 miliard dolarů. Fondy proudily hlavně do ETF vytvořených pod jurisdikcí USA (+ 117,9 miliardy USD). Do „zahraničních ETF“ proudilo 65,6 miliard USD.

Institucionální klienti

Aktiva spravovaná institucionálními klienty tvoří více než polovinu celého AUM. Do této skupiny klientů patří penzijní fondy, nadace, vládní a finanční instituce. Z aktiv v hodnotě přibližně 3 938,5 miliard dolarů nashromážděných od institucionálních investorů dominují pasivní (indexová) řešení.

Zdroj: výroční zpráva společnosti

Kategorie „indexy“ shromáždila přibližně 2 600 miliard USD AUM, tj. 66% z celkového počtu. Dominují dvě skupiny aktiv, které představují přibližně 99,5% AUM. Mluvíme o akciových řešeních (1 793,8 miliard USD) a indexových řešeních založených na dluhových nástrojích (793,0 miliard USD). Řešení pro více aktiv a alternativní investice činí 13,1 miliardy USD. V roce 2019 byl příliv velmi skromný. Všechny kategorie získaly 36,9 miliard dolarů. Bylo to způsobeno velkým přílivem dluhových řešení (+75 miliard $ r / r), který kryl odtoky z akciového trhu (- 37,6 miliardy $).

Aktivní řešení měla na konci roku 2019 AUM ve výši 1 338,7 miliard USD. Zajímavé je, že dominovaly produkty související s trhem s dluhovými nástroji (651,4 miliard USD) a s více aktivy (434,2 miliardy USD). Zbývající dvě skupiny aktiv mají mnohem menší podíl: vlastní kapitál (141,1 miliard USD) a alternativní řešení (112 miliard USD). Do aktivních řešení proudilo méně než 99,5 miliard USD. Institucionálně se investoři vyhýbali řešením založeným na akciovém trhu. V této skupině aktiv činil příliv prostředků v průběhu roku pouze 1,8 miliardy USD. Velký příliv byl proveden do dluhových fondů (+ 55 miliard $ r / r) a multiaktivních aktiv (+ 28,8 miliardy $). Multi-majetek byl silně ovlivněn dobrým prodejem řešení LifePath (r). V případě alternativních řešení byl příliv 13,8 miliard USD způsoben dobrým prodejem finančních prostředků na základě investic do infrastruktury, REITs a kategorie soukromého kapitálu.

Technologické služby od BlackRock

BlackRock také nabízí systémy řízení rizik, správu investic. Tržby z tohoto segmentu se v roce 2019 meziročně zvýšily o 24% a dosáhly 974 milionů USD. Vlajkovým produktem společnosti je platforma Aladdin, která umožňuje investičním společnostem lépe spravovat svá rizika a investiční portfolio. Produkt je rozdělen na Aladdin Risk, Aladdin Provider a Aladdin Wealth. 

Kromě produktů pod názvem Aladdin nabízí BlackRock také FutureAdvisor (platforma, která vám pomůže spravovat vaše investice) a Cachematrix (zjednodušení správy hotovosti banky). Společnost také rozšířila svoji nabídku o alternativní správu investic získáním eFront za 1,3 miliardy $. Transakce proběhla v květnu 2019. Nabídka společnosti je určena institucionálním klientům, kteří spravují aktiva.

Společnost hodlá investovat stále více v souladu s ESG a klade důraz na to, aby byly investice klimaticky neutrálnější. To znamená, že velká část finančních prostředků BlackRock obejde odvětví s negativními dopady na životní prostředí.

Finanční výsledky společnosti

V letech 2015 až 2020 rostly tržby společnosti ročně o 7,3%. Těhotná nás byla nízká dynamika fixního poplatku, který se zvýšil o 5,1% ročně. Tržby v segmentu „Technologické služby“ rostly velmi rychle, což rostlo o 16,6% ročně.

Společnost také vydělává peníze půjčováním cenných papírů jiným finančním institucím. Vypůjčené cenné papíry jsou zajištěny buď hotovostí, nebo zástavou na aktiva dlužníka. Typicky se zajištění pohybuje od 102% do 112% hodnoty vypůjčených cenných papírů. Příjem generovaný společností na tomto účtu je rozdělen mezi BlackRock a fondy, které si akcie vypůjčily. Na konci roku 2019 měla společnost půjčku 290 miliard $.

Zdroj: vlastní studie založená na zprávách společnosti

Společnost je pod rostoucím tlakem na snižování poplatků za správu. To lze vidět jak na kapitálových, tak na více aktivech, jakož i na nejvýnosnějších alternativních investicích. 

 Zdroj: vlastní studie založená na zprávách společnosti

Spravované poplatky se také liší v závislosti na tom, jak investujete. Není divu, že poplatky v aktivních fondech jsou obvykle více než dvojnásobkem poplatků účtovaných pasivními fondy.

Zdroj: vlastní studie založená na zprávách společnosti

Rozvoj trhu se správou aktiv způsobuje růst rozsahu činnosti společnosti. Tím se zvyšují výnosy a zisky společnosti. Společnost je velmi zisková. Provozní marže je výrazně nad 30%.

Zdroj: vlastní studie založená na zprávách společnosti

Společnost je bankomat. V období 2016--2019 vygeneroval BlackRock bezplatnou hotovost 11,331 miliardy dolarů. Peníze byly vynaloženy na akvizice, dividendy a nákupy akcií.

Zdroj: vlastní studie založená na prospektu společnosti;

* OCF - peněžní toky z provozní činnosti, ** FCF = OCF - CAPEX

Strategie společnosti

BlackRock sleduje vytrvalý tlak na snižování poplatků za správu. Cenová válka je pro zákazníky dobrá, ale „smrtelná“ pro ziskovost společností spravujících aktiva. Investoři, kteří jsou zvyklí na nízké poplatky, budou špatně reagovat na pokus o jejich zvýšení. Zvýšení výnosů v segmentu ETF lze dosáhnout pouze zvýšením AUM. Nízké poplatky a slušný výkon ETF zároveň odvádějí prostředky od aktivnějších řešení s více maržemi. Jedná se o dlouhodobý negativní faktor z hlediska ziskovosti. Z tohoto důvodu se společnost neustále snaží zvyšovat diverzifikaci produktů. Z tohoto důvodu je rozumné pokusit se zvýšit aktiva ve více kategoriích maržových investic. To platí zejména pro aktiva investující na základě strategie více aktiv a alternativních investic. Z tohoto důvodu není divu, že nedávné plány na vytvoření podílových fondů investujících do kryptowaluty. 

BlackRock se také snaží vytvářet produkty, které nejsou „pro masy“. Můžeme zmínit méně likvidní strategie založené na soukromém kapitálu, které vyžadují více odborných znalostí, což s sebou nese vyšší poplatky za správu. Dalším typem produktu, který společnost hodlá vyvinout, jsou vysoce riziková aktiva s pevným výnosem. Dalším zdrojem příjmů jsou podílové půjčky, které společnosti přinášejí několik set milionů dalších výnosů. Vzhledem k rozsahu podnikání však poplatky za půjčení akcií nepohltí dopad „cenové války“.

Cenová válka nemá vliv pouze na odvětví správy aktiv. Nepřímou obětí je odvětví poskytovatelů indexů, což jsou měřítka pro aktivní a pasivní fondy. Nižší poplatky znamenají, že společnosti musí snížit své marže a začít optimalizovat náklady. Výsledkem je, že tři největší poskytovatelé indexů (MSCI, S&P DJI a FTSE Russell) jsou pod cenovým tlakem.

Na druhé straně snížení poplatků za správu ztěžuje vstup na trh novým subjektům v sektoru pasivní správy aktiv, což trh mírně „betonuje“. Vzhledem k tomu, že ETF a poplatky za pasivní fondy jsou v současné době nízké, je pro nováčky výsledné řešení těžší odlišit. Musí hledat své mezery, protože u „nejjednodušších“ produktů již dominují hlavní hráči. Společnosti se „značkou“ mají na trhu výhodu. To je případ BlackRock (iShares®), Vanguard a StateStreet (SPDR®). Tyto 3 společnosti ovládají přibližně 80% trhu ETF na světě. Ne méně než před 14 lety.

BlackRock se také snaží rozšířit svoji nabídku služeb o specializované služby. Příkladem je trh SMA (Separately Managed Accounts). To znamená služba šitá na míru investorům, kteří mohou obvykle investovat alespoň šestimístné částky. Řešení tohoto typu jsou přizpůsobena preferencím investora (např. Daňové preference). Zároveň má investor obvykle průběžný přehled o investičním portfoliu. Jde tedy o službu odlišnou od klasického akciového fondu. BlackRock získal v listopadu 2020 společnost působící v této oblasti za 1 miliardu dolarů. Výsledkem je, že spravovaná aktiva v tomto segmentu vzrostla o 30% na 160 miliard USD. Poplatky za správu těchto řešení se zpravidla pohybují v rozmezí 1-3%. Trh SMA roste tempem 15% ročně. V současné době se americký trh SMA odhaduje na 1 miliard dolarů. Mnohem rychleji než samotný trh správy aktiv.

Zajímavým problémem je důraz společnosti BlackRock na vývoj softwaru pro řízení rizik a investic finančními institucemi. Na konci roku 2020 bylo oznámeno nové řešení s názvem Aladdin Climate, které uživatelům poskytuje více než 1200 opatření ESG. Díky tomuto nástroji bude uživatel schopen přesněji vybrat společnosti, které splňují stanovené předpoklady investiční politiky založené na ESG. Ve výsledku jde o zajímavý směr diverzifikace, který z dlouhodobého hlediska nemusí souviset pouze s průmyslem správy aktiv. 

Soutěž společnosti

Zatímco trh ETF je vysoce koncentrovaný, trh správy aktiv je velmi roztříštěný. Největším konkurentem je americká skupina Vanguard Group, která v roce 2019 nashromáždila aktiva pro správu přes 6 100 miliard dolarů. Ostatní konkurenti již mají nižší úroveň AUM. State Street Group (segment společnosti) v roce 2019 spravovala 3 biliony dolarů. Fidelity Investments měla podobnou úroveň aktiv. Mezi konkurenty patří oddělení amerických bank. Mezi příklady patří JP Morgan (2,4 bilionu $) nebo Goldman Sachs (1,9 bilionu $). Konkurenty jsou také společnosti specializující se na vybrané kategorie aktiv. Příkladem je PIMCO, který se zaměřuje na správu dluhových aktiv. PIMCO v roce 2019 spravovalo 1,9 bilionu $.

Amundi

Je to francouzská společnost pro správu aktiv. Hlavním akcionářem je francouzská banka Credit Agricole, která na konci roku 2019 vlastnila více než 69% akcií společnosti. Amundi spravuje aktiva přes 1 600 miliard EUR. Dominují dluhová aktiva (788 miliard EUR) a aktiva s více aktivy (266 miliard EUR). Kapitalizace společnosti přesahuje 13 miliard EUR.

Amundiho graf, interval W1. Zdroj: xNUMX XTB.

Skupina DWS

Je to společnost vyloučená z Deutsche Bank. Společnost se zabývá správou aktiv. Na konci 2020. čtvrtletí 752 spravovala společnost DWS aktiva v hodnotě 240 miliard EUR. Dominují dluhová aktiva (145 miliard EUR), pasivní řešení (93 miliard EUR) a alternativní investice (7,3 miliard EUR). Společnost je součástí indexu sDAX. Kapitalizace společnosti přesahuje XNUMX miliardy EUR.

Jak investovat do BlackRock - ETF a akcie

Stále větší počet forexových brokerů má k těmto instrumentům poměrně bohatou nabídku akcií, ETF a CFD.

Například na XTB Dnes zde najdeme přes 3500 400 akciových nástrojů a XNUMX ETF, a Saxo Bank přes 19 000 společností a 3000 XNUMX ETF fondů.

makléř
Konec	Polska	Dania	Kypr *
Počet nabízených burz	16 výměn	37 výměn	24 burz
Počet akcií v nabídce	cca 3500 XNUMX - akcií cca 2000 - CFD na akcie	19 000 - akcií 8 800 - CFD na akcie	cca 3 000 - CFD na akcie
Množství nabízené ETF	cca 400 - ETF cca 170 - CFD na ETF	3000 - ETF 675 - CFD na ETF	cca 100 - CFD na ETF
provize	0% provize až do výše obratu 100 000 EUR / měsíc	dle ceníku	Spread závisí na nástroji
Minimální vklad	0 zł (doporučeno min. 2000 500 PLN nebo XNUMX USD, EUR)	0 PLN / 0 EUR / 0 USD	500 zł
Platforma	xStation	SaxoTrader Pro Saxo Trader Go	Platforma Plus500
	PŘEHLED	PŘEHLED	PŘEHLED
	OTEVŘETE ÚČET	OTEVŘETE ÚČET	OTEVŘETE ÚČET

* Nabídka PLUS500 CY

CFD jsou komplexní nástroje a přicházejí s vysokým rizikem rychlé ztráty peněz díky pákovému efektu. Od 72% do 89% z účtů retailových investorů zaznamenávají peněžní ztráty v důsledku obchodování s CFD. Přemýšlejte o tom, zda rozumíte tomu, jak CFD fungují a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty peněz.

Souhrn

BlackRock je rozhodně kvalitní společnost pro správu aktiv. Posun poptávky po „pasivních“ řešeních je pro společnost větrem. Trend odklonu od dražších aktivních řešení se zatím jeví jako strukturální. Ani návrat k aktivním řešením není pro společnost problém, protože poplatky v tomto segmentu jsou mnohem vyšší než u pasivních portfolií. Společnost může také těžit z bohatších asijských společností, které mohou svěřit část svého investičního portfolia managementu BlackRock. To je způsobeno značkou, kterou společnost vyvinula ve světě správy aktiv.

Další megatrend, který může společnost využít, je větší zaměření na investice, které zohledňují strategie ESG. Společnost již nyní zaznamenává větší zájem o tyto produkty, které pomohou oslovit stále bohatší mladé generace. Mladší generace prohlašují, že věnují mnohem větší pozornost životnímu prostředí a udržitelnému rozvoji než generace „boomers“. Společnost uvedla, že v prosinci 2020 měla aktiva investovaná 152 miliard USD v souladu se zásadami udržitelného investování. BlackRock prohlašuje, že tato skupina aktiv do konce tohoto desetiletí vzroste na 1 000 miliard AUM.

Rizikem je dlouhodobý medvědí trh na globálním akciovém trhu, který může ovlivnit dva pilíře rozvoje společnosti - současnou úroveň spravovaných aktiv a příliv fondů. Potenciální trh s dlouhými medvědy by zmenšil velikost aktiv, což by mělo za následek snížení výnosů (poplatky se většinou skládají z provize založené na velikosti aktiv). Pokles ocenění pak bude mít negativní dopad na historické míry návratnosti, což bude faktor oslabující příliv (zejména v případě retailových investorů).

Za zmínku stojí také to, že společnost neustále roste. Je pravda, že dynamika výnosů se výrazně liší od „horkých“ technologických společností. Stále je však možné jednociferné zvýšení výnosů. Jelikož se společnost „roztaví“ z přebytečné hotovosti, snaží se ji použít třemi způsoby. Jedním z nich je výplata dividend (která se od roku 2010 systematicky zvyšuje). Dalšími nápady jsou reinvestice hotovosti do podnikání a akvizice. 

BlackRock se jeví jako zajímavý nápad pro dividendovou společnost v portfoliu. Rovněž stojí za to podívat se na strategii implementovanou správní radou. Dlouhodobý přístup je dominantní, jak bylo zmíněno na konferenci amerických finančních služeb Goldman Sachs. Společnost se snaží nezaměřovat na výsledky pro příští čtvrtletí, ale má na mysli delší horizont.