Zlato začíná v roce 2023 odtržením z rozsahu

zlato spolu s stříbro i platyně jako jedna z mála surovin zaznamenávají na začátku nového roku nárůst. Poslední odolnost a dynamika zlata z prosince byly přeneseny do ledna, protože investoři se chtějí zajistit proti tomu, co se očekává, že bude stejně náročný rok, který bude příští rok, zejména pro akciové investory.

Celkově očekáváme, že rok 2023 bude příznivý pro ceny investičních kovů s rizikem recese a oceněním akciového trhu, vrcholící zvýšení úrokových sazeb centrální banky spolu s vyhlídkou na slabší dolar a střednědobou inflaci, která se nevrátí na očekávanou 2,5 %, místo toho se stabilizuje kolem 4. %. Tento přístup převládl v úterý, prvním skutečném obchodním dni nového roku, kdy dolar dočasně posílil a výnosy dluhopisů se propadly, zatímco akcie klesly, přičemž velké společnosti jako např. Tesla CZY jablko – jednička z hlediska tržní kapitalizace – dosáhla v aktuálním cyklu nových minim.

Inflace, úrokové sazby, geopolitické riziko

Pokud jde o akcie, náš hlavní akciový analytik Peter Garnry napsal v nedávném příspěvku analýza:

„Je tu nový rok a nové naděje, ale všechny věci týkající se inflace, úrokových sazeb, geopolitických rizik a Číny zůstávají stejné. Vzhledem k tomu, že zveřejňování zisků za čtvrté čtvrtletí začíná za několik týdnů, klíčovou otázkou je, zda společnosti upraví své prognózy pro rok 2023 směrem dolů a zda stále pociťují potíže s provozními maržemi.

Kromě výše zmíněných podpůrných faktorů pro zlato v letošním roce očekáváme pokračující silnou poptávku ze strany centrálních bank poskytující měkkou spodní hranici na trhu. V prvních třech čtvrtletích loňského roku Světová rada pro zlato oznámila, že institucionální sektor nakoupil 673 tun kovu, což je největší množství od roku 1967 za celé roky. Částečně je tato poptávka poháněna několika centrálními bankami, které se snaží snížit expozici vůči dolaru. Takováto „de-dolarizace“ a všeobecný apetit po zlatě by z toho měly udělat další solidní rok pro nákup zlata ze strany institucionálního sektoru.

Kromě toho očekáváme, že investiční prostředí přívětivější ke zlatu vykompenzuje loňské snížení držby fondů obchodovaných na burze o 120 tun, což by mohlo vést k nárůstu o nejméně 200 tun. Hedgeové fondy se zároveň staly čistými kupci od začátku listopadu, kdy trojité dno signalizovalo změnu tehdy dominantní strategie prodeje zlata při jakémkoliv náznaku posílení. V důsledku toho z čisté krátké pozice 38 tis. smluv dosáhly fondy čisté dlouhé pozice 27 67 PLN k XNUMX. prosinci. smlouvy.

Co přinese budoucnost?

Postoj investorů na začátku nového finančního roku je vždy opatrný ze strachu, aby neudělali chybu. Zároveň však strach z toho, že něco zmeškáte (FOMO), může přispět k dynamickému budování pozic, které lze opustit v případě změny směru. Krátkodobě budou mít tyto mechanismy dopad na cenovou akci na trzích zlata, stříbra a platiny, zejména s ohledem na jejich silný nárůst v prvních několika hodinách seance.

Z technického hlediska včerejší zrychlení nad již tak silný uptrend na 1 852 USD zvýšilo riziko, že ceny na trhu porostou příliš rychle a příliš brzy, a potenciální kupci by měli zvážit odložení do fáze korekce nebo konsolidace. Další klíčovou úrovní odporu je červnové maximum (1 878 USD) následované 1 897 USD, přičemž druhý jmenovaný představuje 61,8% retracement z korekční linie z roku 2022. Nelze vyloučit obrat směrem k 1dennímu klouzavému průměru, nicméně aktuálně na 802 XNUMX USD, což by signalizovalo možnou změnu celkově pozitivního sentimentu.

O autorovi

Ole Hansen, vedoucí oddělení strategie komoditního trhu, Saxo Bank. Dpřipojil se ke skupině Saxo Bank v roce 2008. Zaměřuje se na poskytování strategií a analýz globálních komoditních trhů identifikovaných nadacemi, tržním sentimentem a technickým rozvojem. Hansen je autorem týdenní aktualizace situace na trhu se zbožím a také poskytuje zákazníkům názory na obchodování se zbožím pod značkou #SaxoStrats. Pravidelně spolupracuje s televizními i tištěnými médii, včetně CNBC, Bloomberg, Reuters, Wall Street Journal, Financial Times a Telegraph.