Trh ve zvyšování sazeb v USA nahradil FED

Fed na včerejším zasedání ponechal úrokové sazby beze změny. Dosahují 5,25-5,5 %. a zůstávají nejvyšší za dvacet dva let. Stále není jasné, zda cyklus zdražování skončil. Silný nárůst výnosů dluhopisů, který jsme viděli za poslední měsíc, je v podstatě ekvivalentem zvýšení sazeb.

Skončil cyklus zdražování?

Na včerejším jednání, FED se rozhodlo, že už sazby nezvýší. Hlavně proto dluhopisový trh pro něj tak trochu zvýšil sazby. Od začátku září se úroková sazba 10letých amerických dluhopisů zvýšila ze 4,1 na 4,71 procenta. aktuálně mezitím na chvíli přesahuje 5 procent. To jednoznačně zpřísnilo finanční podmínky pro podnikání způsobem srovnatelným se zvýšením sazeb Fedu.

V současném cyklu Fed zvýšil sazby již jedenáctkrát, což je nejrychlejší cyklus zvyšování sazeb za poslední roky. Stále však nevíme, zda tento cyklus zdražování již skončil, nebo nás čeká další. Jerome Powell nevyloučil, že se Fed v prosinci rozhodne zvýšit sazby. Zároveň uvedl, že o snížení sazeb se zatím neuvažovalo.

Scénář měkkého přistání

Konec cyklu nárůstů je podpořen silným ekonomickým růstem ve třetím čtvrtletí a skutečností, že trh práce zůstává silnýi přes nějaké škrábance na skle. Dopad na ekonomiku má i výše zmíněné zvýšení výnosů dluhopisů a nákladů na dluh.

Fed je připraven na scénář měkkého přistání, tedy na situaci, kdy se americké ekonomice podaří vyhnout recesi. Zdá se však, že na úplné vyloučení možnosti jejího výskytu je ještě příliš brzy. Tím spíše, že k tomu mohou vést vnější faktory (zejména napětí na Blízkém východě). ke skokovému nárůstu cen ropy a dalších surovin, což může další boj s inflací značně ztížit.

Další porci dat o americkém trhu práce očekáváme v pátek a data o inflaci za říjen budou zveřejněna 14. listopadu. V září, Inflace CPI v USA to bylo 3,7 procenta y/y.

O autorovi

Pavel Majtkowski - analytik eToro na polském trhu, který sdílí svůj týdenní komentář k nejnovějším informacím o akciových trzích. Paweł je uznávaným odborníkem na finančních trzích s rozsáhlými zkušenostmi jako analytik ve finančních institucích. Je také jedním z nejcitovanějších odborníků v oblasti ekonomiky a finančních trhů v Polsku. Vystudoval práva na Varšavské univerzitě. Je také autorem mnoha publikací v oblasti investování, osobních financí a ekonomiky.