Zprávy
Teď čteš
Ceny akcií obranných společností ne vždy ukazují, v jak nebezpečných časech žijeme
0

Ceny akcií obranných společností ne vždy ukazují, v jak nebezpečných časech žijeme

vytvořil Forex Club7 2024 května

Balíček pomoci v hodnotě 95 miliard USD pro Ukrajinu, Izrael a Tchaj-wan schválený americkým Kongresem předznamenává dobré časy pro zbrojní průmysl. Na výsledcích velkých zbrojařských firem to ale nemusí být vidět. Menší evropští výrobci jsou na tom v této oblasti lépe. Stojí za to připomenout, že vojenské výdaje nezahrnují pouze nákupy vybavení, které v mnoha případech tvoří menšinu celkových nákladů.

Dodatečná pomoc pro Ukrajinu

Nárůst mezinárodního napětí po celém světě vede k výraznému nárůstu výdajů na obranu. Dá se říci, že jasně skončilo období, kdy mohlo lidstvo těžit z jakési „mírové dividendy“. Týká se to především Evropy, která po studené válce dokázala výrazně snížit své vojenské výdaje. Polsko loni vydalo na obranu 3,9 procenta. HDP a v roce 2024 to bude dokonce 4,1 %. PKB. Spojené státy nedávno schválily dodatečnou obrannou pomoc pro Ukrajinu, Izrael a Tchaj-wan ve výši 95 miliard dolarů. Spojené království se také zavázalo zvýšit výdaje na 2,5 %. HDP do roku 2030.


PŘEČTĚTE SI také: Jak investovat do obranných společností? [Průvodce]


Celosvětové výdaje na obranu klesly úměrně o 60 procent. od studené války. Loni byly v průměru 2,3 ​​%. globálního HDP, tedy 2,4 bilionu USD. Spojené státy jsou zdaleka největším výdajem na obranu. Jejich rozpočet ve výši 900 miliard USD tvoří 37 procent. globální výdaje a jsou třikrát větší než čínský rozpočet. Tyto dvě největší země tvoří více než polovinu celkových výdajů v tomto sektoru. Rusko je v tomto ohledu třetí na světě s rozpočtem přibližně 100 miliard dolarů. Arabský svět vede v proporcionálních výdajích téměř 5 %. HDP. Evropa zaostává, mnoho zemí stále vydává méně než 2 % na obranu. HDP. Začalo to však dohánět a výdaje v Evropě nyní rostou nejrychlejším tempem. Na obzoru se objevuje polský návrh na zvýšení výdajů na obranu na 3 %. HDP všech zemí NATO.

Evropa utrácí méně než zbytek světa

Větší výdaje, jak pozorujeme na trhu, nemusí vždy znamenat lepší výkonnost akcií společností v sektoru. Nejvýznamnější americký ETF investující do obranného sektoru – iShares US Aerospace & Defense ETF (ITA) si loni vedl hůře než index S&P500. Podobně je tomu i letos: od začátku roku 2024 vzrostl o 6,5 %, zatímco S&P500 dosáhl nárůstu o 9,2 %. Je to způsobeno několika problémy: za prvé, vojenské výdaje – zejména ty největší – jsou víceleté a vliv běžných výdajů se může za několik let promítnout do výroby. Čím pokročilejší vojenská technologie, tím silnější je tento efekt. Prodej špičkových technologií v mnoha případech vyžaduje příslušné souhlasy, což také prodlužuje proces.

Za druhé, mnoho společností ve vojenském průmyslu vyrábí i pro civilní účely (včetně letectví a kosmonautiky) a tato výroba může zatěžovat výsledky společností. Nejpozoruhodnějším příkladem je Boeing, který se potýká s problémy s obrovskou krizí související s bezpečností civilních letadel. Zároveň byla v roce 2023 pátou největší společností na světě co do množství realizovaných zbrojních zakázek.

Za třetí, výdaje na obranu budou vynaloženy nejen na nákup vybavení, ale také na zvýšení velikosti armády, tedy na platy, posádky, ubytování pro vojáky a další související infrastrukturu. V této souvislosti mohou zvýšené výdaje zvýhodnit jiná odvětví – například stavebnictví nebo finance – nebo jednoduše zvýšit spotřebu.

Proporcionálně Evropa stále utrácí na obranu méně než zbytek světa, ale začala dohánět dlouhodobé nedoplatky. Výdaje rostou třikrát rychleji než ve Spojených státech. To zlepšuje výkonnost evropských obranných společností. V jejich případě jsou tyto prostředky neúměrně důležité ve srovnání s americkými obrannými giganty, pro které dodatečné objednávky se tak silně nepromítají do výsledků. Menší, méně diverzifikované evropské obranné společnosti jsou však na vzestupu. Rolls Royce byl loni lídrem evropského indexu Stoxx 600, třetí byl Ital Leonardo a šestý německý Rheinmetall. Silný dolar podpořil i evropské firmy. Slabší euro zatraktivnilo produkci evropských firem ve světě.


O autorovi

Paweł Majtkowski - analytik eToroPavel Majtkowski - analytik eToro na polském trhu, který sdílí svůj týdenní komentář k nejnovějším informacím o akciových trzích. Paweł je uznávaným odborníkem na finančních trzích s rozsáhlými zkušenostmi jako analytik ve finančních institucích. Je také jedním z nejcitovanějších odborníků v oblasti ekonomiky a finančních trhů v Polsku. Vystudoval práva na Varšavské univerzitě. Je také autorem mnoha publikací v oblasti investování, osobních financí a ekonomiky.

Co si o tom myslíš?
0%
zajímavý
100%
Heh ...
0%
Šok!
0%
Nemám rád
0%
zranění
0%
O autorovi
Forex Club
Forex Club je jedním z největších a nejstarších polských investičních portálů - forex a obchodní nástroje. Jedná se o originální projekt zahájený v roce 2008 a uznávanou značkou zaměřenou na měnový trh.
Komentáře

Nechte odpověď