Obavy z hodnocení amerických bank a slabá čínská data

Korekce směrem dolů na akciových trzích pokračuje. Včera náladu zhoršila agentura Fitch, která vydala varování pro rating velkých amerických bank. K tomu se přidaly jestřábí komentáře Fedu. Obavy z globálního ekonomického růstu byly podpořeny horšími než očekávanými údaji z Číny.

Rating bank v ohrožení

Jeden z analytiků Fitch přímo varoval, že americký bankovní sektor je blízko další turbulence. Toto je potenciální příležitost snížení úvěrového ratingu velkých bank, mezi které patří JPMorgan Chase. Rating celého sektoru byl snížen již v červnu, nyní se může týkat konkrétních subjektů. Připomeňme, že agentura Moody's minulý týden snížila rating 10 malým a středním bankám a vydala varování, že se snížení může v budoucnu týkat i větších institucí. Nedávno také agentura Fitch snížila dlouhodobý úvěrový rating USA, což argumentovali mj. vysoká úroveň státního dluhu.

Náladám nepomohla ani data z americké ekonomiky, konkrétně údaje o maloobchodních tržbách, které dopadly nad očekávání trhu. Negativním překvapením byl index NY Empire State, který byl překvapivě nízký (-19 bodů).

Šanci na další zvýšení ze strany Fedu zvýšila včerejší slova Neela Kashkariho, který otevřeně řekl, že navzdory poklesu je inflace stále příliš vysoká. Jeho slova naznačují, že Fed je schopen ještě více, což je třeba interpretovat tak, že náklady peněz v USA mají šanci na další nárůst.

Slábnoucí dynamika růstu v Číně

Čínské publikace do této pesimistické nálady zapadají. Zklamání údaje o ekonomické aktivitě v červenci, inflace pod nulou a znovu obavy z realitního sektoru a sektor stínového bankovnictví vyžaduje od tvůrců politik, aby jednali rychle. Měsíční data ukázala, že dynamika růstu dále oslabila. Růst průmyslové produkce zpomalil na 3,7 %. y/y 4,4 procenta v červnu a ve srovnání s 5,7 procenta. růstu před pandemií. Růst maloobchodních tržeb klesl na pouhých 2,5 procenta. y/y 3,1 procenta v červnu.

Slabé červencové údaje o aktivitě přispívají k řadě neuspokojivých údajů a zpráv, včetně inflace CPI pod nulou, slabý růst obchodu a úvěrů, rostoucí riziko platební neschopnosti významného developera a nezaplacení vysoce výnosných investičních produktů jedním z největších čínských správců soukromého bohatství. Pokud jde o tento poslední bod, soukromé společnosti pro správu majetku a trustové společnosti jsou klíčovými hráči v čínském systému "systém stínového bankovnictví"která developerům zajišťuje financování.

Než důvěra spotřebitelů a podniků prudce klesne, musí politici jednat rychle. Čínská centrální banka opět snížila roční střednědobou zápůjční sazbu (MLF) o 15 bazických bodů na 2,5 procenta.

Zdroj: Łukasz Zembik, Oanda TMS Brokers