Fed otevírá dveře snižování úrokových sazeb

Včerejší rozhodnutí Fedu bylo v souladu s očekáváním. Instituce již potřetí za sebou ponechala úrokové sazby beze změny (5,25 - 5,5 %). Americká centrální banka nyní podle aktualizovaných prognóz očekává tři snížení úrokových sazeb v příštím roce místo dvou. Zároveň se očekává, že ekonomika bude mít měkké přistání.

S klesající inflací se zvýšila pravděpodobnost, že Fed sníží úrokové sazby do poloviny příštího roku. V důsledku dolar ztratil svou hodnotu, výnosy amerických dluhopisů klesly a akciové indexy vzrostly.

Zvyšování platů už není reálné

Včerejší rozhodnutí bylo jednomyslné. Pravda, v prohlášení Federální rezerva nevylučuje další zvýšení, ale ve skutečnosti je takový scénář v tuto chvíli spíše nereálný. Toto oznámení bylo učiněno pouze proto, aby Fed nechal prostor jednat, pokud by se inflační situace trochu zkomplikovala. Některé formulace však byly zmírněny. Powellovy komentáře naznačovaly, že Fed již nepovažuje tento scénář za pravděpodobný.

Prezident Fedu na tiskové konferenci upozornil, že klíčová úroková sazba je velmi blízko nebo již dosáhl svého vrcholu, což potvrdila i tečková zápletka. Nyní přichází do popředí otázka, jak dlouho Fed zůstane na vrcholu sazeb. Powell poprvé potvrdil, že Fed zahájil diskuse o nadcházejících škrtech. Pravda, znovu jsme slyšeli, že je příliš brzy na to, abychom vyhlásili vítězství nad inflací. Trh o tento známý výrok opravdu nestál a zaměřil se na „holubičí“ obrat v komunikaci.

Fed si všímá jasný pokrok v procesu dezinflace a také vidí pokrok v klesajících cenách služeb. Pozitivní údaje ze včerejška (PPI) a úterý (CPI) a bylo připuštěno, že přiměli některé účastníky setkání, aby své prognózy opravili. Powell také poskytl odhady základních ukazatelů PCE a PCE – to je banka preferovaná míra inflace. Ty činily 2,6 procenta. a 3,1 procenta pro základní míru.

Obrat v měnové politice

Vrátíme-li se k bodovému grafu, došlo ke změně v tom, jak moc plánuje Fed snížit náklady na peníze v roce 2024. Nyní medián očekávání zástupců FOMC ukazuje pro snížení o 75 bazických bodů (na 4,6 %), v září konsensus navrhoval pouze jedno snížení na 5,1 %. Zde máme změnu o 50 bazických bodů a změkčení nastavení měnové politiky.

Fed změnil své prognózy inflace a hospodářského růstu. Letos se očekává reálný HDP 2,6 procenta. (dříve to bylo 2,1 procenta) a v roce 2024 má ekonomika růst průměrným ročním tempem 1,4 procenta. (dříve 1,5 %). index PCE se očekává 2,8 procenta. (3,3 % bylo předpovídáno v září). V příštím roce odhady uvádějí 2,4 procenta. ne 2,5 procenta jak naznačovaly zářijové projekce. Pokles zaznamenala i základní hodnota. Od 3,7 procenta až 3,2 procenta v roce 2023 a z 2,6 procenta až 2,4 procenta příští rok.

Reakce trhu byla jasná. Bylo jasné, že investoři neměli problém s interpretací dat a Powellových slov. Prezident Fedu udělal určitý obrat v měnové politice, což naznačovala již předchozí vyjádření zástupců jednotlivých bank. Dolar oslabil a hlavní měnový pár „šel“ ke stropu 1,09 a tím potenciální krční linie formace oRGR byla přerušena.

Zlotý posílil a kurz EUR/PLN klesl na 4,30 a USD/PLN na 3,95. Slabost USD obvykle způsobuje posílení zlato a tak tomu bylo i tentokrát. Unce aktuálně stojí přibližně 2030 2040 USD, i když včera se cena blížila XNUMX XNUMX USD. Byl vidět rozhodný krok u dluhopisů (pokles ziskovosti) a Wall Street přijaly informace s velkým optimismem, což vedlo k výraznému nárůstu indexů o přibližně 1,4 %. Dow Jones nastavil nová historická maxima.

Zdroj: Łukasz Zembik, Oanda TMS Brokers