Zisky kotovaných společností zaostávají za inflací

Akciový trh je v závodě mezi rostoucí inflací a firemními zisky. Obchodní zisky rostou tempem 8 procent. zatímco inflace je 9,1 procenta. Ve druhém čtvrtletí bylo 75 % výsledků lepších než prognózy. společnosti s Index S & P500. A navzdory rostoucím obavám z recese jsou celoroční prognózy zisků pro rok 2022 jen mírně revidovány směrem dolů.

Zisky kotovaných společností lepší, než se očekávalo

V červenci se americký index S & P500 zvýšil o více než 9 procent. Hlavním tahounem tohoto růstu se ukázaly lepší než očekávané (nebo spíše ne tak špatné, jak se předpovídalo) výsledky amerických společností za druhé čtvrtletí letošního roku. V dobách potíží má trh tendenci obracet se k fundamentům a nárůst zisků při klesajícím ocenění poskytl trhu v těžkých časech určitý oddech.

Americké společnosti v posledním čtvrtletí ukázaly, že se jim podařilo udržet vysokou úroveň marží v situaci déletrvající zvýšené inflace. Je také evidentní, že největší společnosti se s toxickým koktejlem zpomalujícího růstu a zvyšujícího se tlaku na náklady zatím vypořádávají poměrně dobře. To však nebude trvat věčně a růst zisků se pomalu zpomaluje, zatímco inflace zůstává vysoká.

Zatím jejich výsledky za druhé čtvrtletí letošního roku. představilo 2 procent. společnosti z indexu S & P60. Téměř 500/3 společností a téměř všechny sektory zaznamenaly lepší než očekávané výsledky. Není žádným překvapením, že energetické společnosti a společnosti spojené s postpandemickým ekonomickým oživením si vedou dobře. Hůře si naopak vedly banky, jejichž výsledky byly zatíženy možnými rekordními odpisy v důsledku zhoršení úvěrového portfolia. Oba trendy se však do značné míry vyvažují, což je pro trh uklidňující. Zisky rostou i mimo USA – v Evropě a Kanadě o 4 procent a ve Velké Británii až o 20 procent, což je také dobré znamení tváří v tvář negativním očekáváním.

Předpovědi se snižují ze strachu z recese

Spolu s rostoucím rizikem recese předpovědi dalších firemních zisků jsou revidovány směrem dolů. Prognózy jsou zatím široké a vztahují se prakticky na celý trh. Vzhledem k postupnému přizpůsobování firem současné situaci je však většina z nich poměrně skromná. Odhady letošních zisků firem z indexu S&P500 klesly jen o 0,5 p.b. od začátku této následující sezóny. Globální zisky firem (bez USA) naopak klesly o 1 pb. až 8 procent To není mnoho, vezmeme-li v úvahu, že zisky během recese klesnou v průměru o 20 %.

O autorovi

Pavel Majtkowski - analytik eToro na polském trhu, který sdílí svůj týdenní komentář k nejnovějším informacím o akciových trzích. Paweł je uznávaným odborníkem na finančních trzích s rozsáhlými zkušenostmi jako analytik ve finančních institucích. Je také jedním z nejcitovanějších odborníků v oblasti ekonomiky a finančních trhů v Polsku. Vystudoval práva na Varšavské univerzitě. Je také autorem mnoha publikací v oblasti investování, osobních financí a ekonomiky.