Situace na zlotém se může začít zhoršovat. Probíhá oprava PLN

Velmi dobře se dařilo polskému zlotému, kde směnný kurz eura od října 2022 klesl z téměř 4,90 na 4,47. Směnný kurz dolaru naopak klesl z více než 5 PLN na současných 4,06, což mezitím způsobilo pokles USD / PLN o 22 %, tedy tolik, o kolik klesl směnný kurz tohoto měnového páru v období od prosince 2016 do ledna 2018.

Obchodní bilance pomohla zlotému, a teď?

Je těžké si nevšimnout, že ceny během této doby výrazně klesly olej oraz plyn, což přispělo ke snížení záporného salda obchodní bilance (vývoz-dovoz) a následně k přebytku obchodní bilance. Polsko zaznamenalo v květnu 1 přebytek obchodní bilance ve výši 111 2023 milionů EUR ve srovnání se schodkem 1 589 milionů EUR ve stejném období roku 2022, což je největší hodnota od ledna 2023. Poté se podle údajů z bilance export meziročně zvýšil o 3,3 %. -rok na 28 221 milionů EUR, zejména díky vyšším tržbám v automobilovém průmyslu, konkrétně lithium-iontových baterií a užitkových vozidel. Mezitím dovoz klesl o 6,3 % na 27 110 milionů EUR, spadající do pěti ze šesti kategorií. Největší pokles byl zaznamenán u zásobovacího zboží, pohonných hmot a spotřebního zboží.

Ceny ropy a plynu opět rostou

Cena ropy na světových trzích opět roste, celkově silná poptávka po surovině a další omezování produkce ze Saúdské Arábie a Ruska. To způsobuje, že cena barelu Brent nepřetržitě roste po dobu 7 týdnů. Od minima na konci června do dnešního rána je nárůst již přes 22 %. Na druhou stranu v červenci začala opět silně stoupat plyn TTF, jehož cena vzrostla o více než 40 % a včera nárůsty dosáhly přes 60 %. Nedávná vlna posilování zlotého navíc snižuje atraktivitu polského exportu.

Spojením těchto dvou událostí se může ukázat, že to, co mělo pozitivní dopad na zlotý, na něj přestává mít vliv a je tu také téma snižování úrokových sazeb, které může proběhnout po zasedání MPC 3.-4. října.

Korekce zlata?

Z tohoto pohledu může být zlotý ve střednědobém horizontu pod tlakem a euro může jít nad 4,50, což by otevřelo cestu k 4,54, kde může dojít k prvnímu lokálnímu odporu vyplývajícímu z minim z května 2022. the směnný kurz dolaru může navíc záviset na událostech v USA, kde dnes a zítra získáme hodnoty CPI a PPI. Růst cen ropy bude znamenat, že se Američané prozatím rozloučí s dezinflací a ceny se budou každoročně opět zvyšovat. Otázka rozsahu odrazu inflace. Nicméně i zde může kurz USD/PLN směřovat k 4,20 USD nebo 4,25 USD, pokud se brzy nepodaří vrátit pod 4,00 PLN.