Pokles cen plynu v Evropě má své limity

Během toho předchozího Návštěva prezidenta Joea Bidena v Polsku v březnu 2022 se zdálo, že Evropa může čelit plynovému Armagedonu. Tomu se však vyhnulo a aktuálně klesající ceny plynu zlepšují tempo hospodářského růstu v naší části světa a pomáhají růst akciovým trhům po celém světě. Zdá se však, že dosáhnout dalšího snížení cen může být obtížné.

Natgas – obrovská volatilita trhu

Válečný rok na Ukrajině přinesl obrovské výkyvy ceny zemního plynu. První měsíce konfliktu způsobily prudký skok v ceně této suroviny, živený strachem z tuhé zimy a nedostatkem zásob. V Polsku to mělo za následek zastavení výroby umělých hnojiv a omezení výroby některých firem. Poté začaly ceny klesat a od léta 2022 do současnosti klesly již o 85 procent. Přepočteme-li cenu plynu na energii, která se z něj dá vyrobit, vyjde nám, že náklady na MWh ze zemního plynu resp. olej je momentálně blízko a stojí kolem 50 eur. Nelze však přehlédnout, že současná cena zemního plynu v Transfer Title Facility (TTF) je stále třikrát vyšší než úroveň roku 2020 a je vážným faktorem brzdícím ekonomický růst v Polsku a mnoha dalších zemích.

ŠEK: Natgas - Jak investovat do zemního plynu? [Průvodce]

Je velmi pravděpodobné, že cena zemního plynu prošla největšími cenovými propady a na podobné úrovni jako je současná zůstane déle. Největší vliv na udržení současné cenové hladiny může mít otevření čínské ekonomiky, která zvyšuje poptávku po plynu LNG a kam mohou být přesměrovány některé dodávky z Evropy. Tím spíše, že Čína touží nakupovat katarský plyn, protože se nechce stát příliš závislou na dodávkách z Ruska. Kromě toho může Rusko snížit i zbývající dodávky plynu do EU.

Počasí přeje spotřebitelům plynu

Zatím pokles cen zemního plynu TTF hlavně kvůli nižší poptávce. A to se dělilo napůl na nižší poptávku domácností a podniků. Teplé počasí a vysoké ceny vedly k výraznému poklesu poptávky. A EU vstoupila do zimní sezóny s maximální skladovací kapacitou a nárůstem dovozu LNG plynu (v průběhu roku 2022) o 70 %. Aktuálně jsou sklady stále naplněny z 64 procent. (v Polsku je to přes 75 procent), tedy 10 p.b. nadprůměrná úroveň naplnění. Usnadníte tak naplnění skladů před další zimou a dosáhnete úrovně 90 %. naplánováno na 1. listopadu.

TTF je nizozemský uzel, kde se obchoduje se zemním plynem, a tam stanovená cena je nejdůležitějším měřítkem pro ceny plynu v Evropě. Byla založena v roce 2003 původně pro místní trh, ale nyní obchoduje 14násobek množství plynu používaného v Nizozemsku. Jeho role je podobná jako u Henry Hub umístěného v Louisianě v USA.

O autorovi

Pavel Majtkowski - analytik eToro na polském trhu, který sdílí svůj týdenní komentář k nejnovějším informacím o akciových trzích. Paweł je uznávaným odborníkem na finančních trzích s rozsáhlými zkušenostmi jako analytik ve finančních institucích. Je také jedním z nejcitovanějších odborníků v oblasti ekonomiky a finančních trhů v Polsku. Vystudoval práva na Varšavské univerzitě. Je také autorem mnoha publikací v oblasti investování, osobních financí a ekonomiky.