Biden v Polsku. PMI z Evropy v centru pozornosti

Včerejší seance na finančních trzích byla klidná, což bylo způsobeno především tržními prázdninami v USA a nedostatkem zveřejněných makrodat z USA a eurozóny. Dozvěděli jsme se balíček dat z Polska, který ukazuje, že průmysl zpomaluje a dezinflační procesy jsou stále viditelnější, což je v souladu s očekáváním Rady pro měnovou politiku. Přišel do Polska prezident Biden.

Momentálně na trhu dominují geopolitická témata. Blíží se nám výročí vypuknutí války na Ukrajině a roste riziko překvapivé reakce Ruska. Desetihodinová cesta amerického prezidenta do Kyjeva vlakem byla symbolická. Tímto způsobem byla projevena podpora prezidentu Zelenskému. Biden řekl, že jeho cílem je znovu potvrdit ukrajinský „neochvějný a neochvějný závazek vůči demokracii, suverenitě a územní celistvosti Ukrajiny“. Americký vůdce je dnes na návštěvě Polska a pronese projev.

Silné evropské burzy

V Evropě byla celkem vyrovnaná seance. Dax ztratil jen 0,03 procenta. a Francouzský CAC40 klesla o 0,16 procenta. Hůře dopadly indexy v Polsku. WIG uzavřel den v červených číslech s výsledkem -0,36 procenta. a WIG20 je o více než 0,5 procenta nižší.

Nedávno Evropské burzy ukazují sílu. Hlavní benchmarky z Velké Británie a Francie se buď vyrovnaly, nebo překonaly historická maxima. Německému Daxovi však stále chybí více než 750 bodů. dosáhnout podobného výsledku. V únoru jsou její kotace v konsolidaci omezeny shora na úroveň 15.600 15.290 bodů. a zespodu o ploše XNUMX XNUMX bodů. Rozložení v grafu ukazuje, že pokud v následujících dnech nedojde ke zvýšené averzi k riziku, vzestupná dynamika, která začala v říjnu, bude pokračovat.

Dnes získáme PMI indexy pro eurozónu. Asi se ukážou úrovně nad 50 bodů. signalizuje tak nárůst ekonomické výkonnosti již druhý měsíc v řadě, tažený silným sektorem služeb. Údaje tohoto typu jsou pro euro obvykle druhořadé. Teď to může být trochu jinak. ECB čeká na signály, že zpřísnění měnové politiky dosáhlo reálné ekonomiky. Ty se zatím neukazují. V tuto chvíli převládá euforie, že se Evropa vyhnula hluboké recesi v důsledku energetické krize – což lze z velké části přičíst mírné zimě. Lepší dnešní data však znamenají, že banka může v menší míře počítat s poklesem poptávky, který následně potlačí inflaci.

Shovívavý přístup Bank of England

V poslední době rostou očekávání ohledně sazeb ECB – toto podporuje euro, což měně nedovolí výrazněji oslabit. Vyšší sazby udržované déle je pro evropskou instituci pravděpodobně reálný scénář. Měnové politiky ECB a Fedu se proto stále více podobají EUR / USD dlouhodobě osciluje kolem 1,07 a není žádný zásadní impuls k udání dalšího směru. Která měna si ve střednědobém horizontu povede lépe, bude do značné míry záviset na tom, která banka drží „vyšší úrokovou sazbu“ déle.

Při pohledu na futures kontrakty Fed Funds, trh plně počítá se zvýšením o 25 bazických bodů na dvou následujících jednáních v březnu a květnu a předpokládá 80 procent. šance na třetí pohyb stejné hodnoty v červenci. Tento týden budou pro dolar klíčové zápisy z posledního zasedání FOMC a páteční údaje o výdajích v USA.

V případě ECB trh OIS počítá s dalším zvýšením sazeb celkem o 123 bps. do konce roku, což by znamenalo, že depozitní sazba vzroste na 3,73 procenta. Od Bank of England se očekává mírně měkčí přístup. Zde futures trh ukazuje na zvýšení o 48 bp. do srpna 2023, což „vytlačí“ hlavní sazbu na 4,48 procenta.

Zdroj: Łukasz Zembik, Oanda TMS Brokers