Výnosy dluhopisů akciovým indexům nevadí. Trh čeká na data o inflaci z USA

Zdá se, že akciový trh je plný optimismu, nachází se blízko svých rekordních úrovní ve Spojených státech a Německu a blízko letošních maxim v Polsku. Zajímavé je, že akciový trh již řadu dní neruší relativně vysoké výnosy dluhopisů ve Spojených státech, které se pohybují kolem 4,18 %. Od konce října mohly za pozitivní sentiment na trzích z velké části podíl výnosů dluhopisů a jejich pokles do konce prosince, nyní by se ale zřejmě měly poohlédnout jinde.

Samozřejmě je to stále důležité AI mánie, ale i obecné vnímání ekonomické situace ve světě. Zdá se, že nyní máme přesvědčení, že přetrvávající a vysoká inflace byla překonána bez poškození ekonomiky, vysoké nezaměstnanosti a recese (snad kromě Německa). Investoři proto mohou být s tímto vnímáním současné situace velmi spokojeni. Vysoké výnosy v tomto obrazu ekonomiky jsou pak spíše odrazem očekávání solidního ekonomického růstu a hledání vyšších výnosů rizikovějších aktiv a opouštění bezpečných dluhopisů ve prospěch nich.

Čeká se na dnešní data o inflaci z USA

Pokud je dnes hlavním motorem akciových trhů silný ekonomický růst s mírnou inflací, pak by dnešní data mohla být velmi zajímavá, protože se očekává pokles inflace v USA. Goldman Sachs očekává růst cen o 0,2 % m/ma 3,03 % r/r. Wells Farbo má podobné prognózy a JP Morgan a Citi očekávají větší pokles inflace. JPM předpokládá, že inflace v USA v lednu vzrostla pouze o 0,1 % m/ma 2,9 % r/r. a Citi zaznamenala meziměsíční nárůst pouze o 0,07 %. Čím nižší by byla dnešní hodnota, tím více by to mohlo ovlivnit výnosy dluhopisů a následně i americký dolar a jeho případné oslabení by mohlo mít pozitivní dopad na riziková aktiva.

Varšavská burza má šanci jít nahoru

Při pohledu na smlouvy WIG20 můžeme si všimnout, že od 5. února se zde může vytvořit potenciální vlajková formace. Jde o korekční formaci po vzestupném impulsu, který trval od 17. ledna. Pokud je tedy podpora na 2317 bodech bude stále hájit buly, což ve výsledku povede k navýšení o 2380 2437 bodů. může dokonce otevřít cestu k XNUMX XNUMX bodům. Dnešní data z USA, pokud inflace klesne výrazněji, než se očekávalo, mohou být katalyzátorem pro letošní rok.