Poklidný začátek bouřlivého týdne. Technologický boom

Další pozitivní týden na globálních finančních trzích je za námi. Přestože globální makrodata byla nejednoznačná, nebylo nic, co by otřáslo vírou investorů ve velmi příznivý scénář solidního růstu, klesající inflace a snižování úrokových sazeb. Právě na tomto pozadí se odehrává technologický boom. To také nahrává zlotému, i když za zmínku stojí jistá změna sentimentu EUR / USD.

Čtyři čtvrtiny solidního růstu

Čtvrté čtvrtletí přineslo další silný růst HDP v USA. Po slabším roce 2022 by to mohlo vypadat jako rok 2023 když úrokové sazby zasáhnou větší silou, uvidíme silnější zpomalení a možná i recese. Nejen, že se tak nestalo, ale čtyři po sobě jdoucí čtvrtletí jsme měli solidní růst, tažený především spotřebou, ale také solidními investicemi.

Lednové PMI navíc ukázaly zlepšení téměř všude, ale zejména v USA a Velké Británii, což naznačuje, že letošní rok by mohl být ještě lepší. V pátek zveřejněná data navíc ukázala pokles jádra PCE inflace na 2,9 %, a to je oblíbené opatření Fedu. Znamená to, že všechna data jsou perfektní? Ne, regionální ukazatele v USA zaznamenaly hluboký pokles i v lednu Nesoulad s PMI je velmi matoucí. Stojí za zhlédnutí, ale ne natolik, aby trhy zkazily náladu.

Trh práce je další vodítko?

Tento týden slibuje, že bude velmi vzrušující. Z makro strany je to především rozhodnutí Fedu (středa). Jestli se Fed v březnu skutečně chystá snížit úrokové sazby, bude pravděpodobně jasně naznačeno na lednovém zasedání (nápověda by měla být již obsažena v prohlášení) - to by byl další pozitivní stimul pro trhy. Pokud ne, trh se bude dívat na páteční data pracovních míst jako na další vodítko.

Čtvrtletní výsledky společností budou stejně důležité, protože technologie pohání růst na Wall Street. V této souvislosti je třeba věnovat pozornost úterý (výsledky po zasedání Microsoft, Google a AMD) a čtvrtek (Apple, Amazonka, Facebook).

Nutno podotknout, že i přes velký sentiment na Wall Street se dolaru daří. Obvykle příznivý sentiment znamená odliv od dolaru, silné euro a ještě silnější měny rozvíjejících se trhů. Proč by to teď mělo být jinak?

Středem zájmu investorů jsou americké technologické společnosti – nelze tedy vyloučit, že kapitál z USA nutně proudit nebude, i když je nálada dobrá. A to by znamenalo potenciální konec posilování zlotého, která začíná týden velmi stabilně. Dnes v 9:20 stojí euro 4,36 PLN, dolar 4,03 PLN, frank 4,67 PLN a libra 5,12 PLN.

Zdroj: Dr. Przemysław Kwiecień CFA, XTB