Údaje Federálního rezervního systému a trhu práce

Tento týden slibuje, že bude docela zajímavý. Pozornost investorů se ve středu zaměří na rozhodnutí Fedu o úrokové sazbě a poté bude trh vyhlížet páteční rozhodnutí zpráva z amerického trhu práce.

Kurz EUR/USD je aktuálně v krátkodobé konsolidaci mezi úrovněmi 1,0915 a 1,0820. Akciové indexy Wall Street zakončily páteční seanci se smíšenými výsledky, když Nasdaq Composite klesl o 0,4 %. a Dow Jones si připsal 0,2 procenta. Inflace v USA nadále klesala, což ilustruje prosincový deflátor PCE.

Rozhodne se Powell pro další škrty?

Všechny oči jsou upřeny na středeční jednání FOMC. Aktuálně kontrakty Fed Funds Futures předpokládají, že americká centrální banka ponechá úrokové sazby beze změny na úrovni 5,25-5,5 %. Na druhé straně šance na snížení nákladů na peníze v březnu je v současnosti přibližně 50 %.. což považuji za příliš optimistický scénář oceněný trhem. Růst zůstává solidní a trh práce zůstává napjatý. Podle prosincové projekce a posledního zveřejněného bodového grafu se američtí politici dohodnou na třech letošních škrtech. Trh však nacenil dvakrát tolik změn. Fed bude mít zájem vyhnout se zbytečné zvýšené volatilitě trhu a bude chtít vytvořit podmínky, které umožní ekonomice další růst. Vzhledem ke konzervativní povaze Fedu je riziko nakloněno směrem k Powellovi, který se nakonec rozhodl pro více škrtů, než naznačují oficiální prognózy a komentáře.

V USA se ekonomický růst ve čtvrtém čtvrtletí zpomalil, ale dynamika zůstala na 3,3 %. překonaly odhady a určitě posouvá datum prvního snížení sazby. Výsledek byl horší než v předchozím čtvrtletí (+4,9 %), ale stále solidní, což naznačuje, že „měkké přistání“ americké ekonomiky se stává stále pravděpodobnějším scénářem.

PCE inflace v souladu s konsensem

Výdaje Američanů se v prosinci zvýšily o 0,7 %. měsíčně. Prognózy byly nižší a naznačovaly dynamiku 0,4 %. Fed preferovaná míra inflace PCE byla v souladu s konsensem. Meziměsíčně jsme dosáhli nárůstu o 0,2 %. (dříve -0,1 procenta) a meziročně 2,6 procenta. (dříve 2,6 %). „Jádrový“ ukazatel byl 0,2 %. (dříve 0,1 %) a 2,9 %. (dříve 3,2 procenta, prognóza 3,0 procenta). V důsledku dat v první reakci dolar mírně posílil. Kurz EUR / USD klesl na 1,0855 a skončil v podobných oblastech. Reakce na dluhovém trhu byly zpočátku smíšené. Nakonec výnosy 2letých dluhopisů skončily den na vyšší úrovni, kolem 4,35 %.

Chuť na snižování cen se po datech mírně snížila. Zatímco základní sazba meziročně klesla, výdaje amerických spotřebitelů vzrostly více, než se očekávalo, což naznačuje spotřebitelská poptávka zůstává silná. Powell zmínil, že by rád viděl poklesy v tomto prostoru, než se skutečně sníží náklady na peníze. Březen jako počáteční datum uvolňování měnových podmínek v USA je podle mého názoru příliš brzy.

Tento týden obdržíme zprávy JOLTS a ADP z tvrdých makrodat – před rozhodnutím FOMC. Pozornost se pak zaměří na měsíční čísla z amerického trhu práce. Zde prognózy naznačují ochlazení, které má být ilustrováno zvýšením míry nezaměstnanosti na 3,8 %. a vytvoření cca 170 tis nová pracovní místa v nezemědělském sektoru.

Zdroj: Łukasz Zembik, OANDA TMS Brokers