ETF lámou nové rekordy i přes poklesy na světových burzách

Mnoho lidí spojených s kapitálovými trhy si mohlo vydechnout, když jsme se loučili s rokem 2022. Existoval medvědí trh, pokračující globální boj centrálních bank s inflací, který vyústil ve výrazné zvýšení úrokových sazeb, a také ruská invaze na Ukrajinu. Ukázalo se však, že i přes nepříznivé podmínky ETF trh pokračoval ve svém vývoji a lámal nové rekordy. Ani negativní makroekonomické prostředí nezastavilo vznik pár „perliček“, které se pyšní skvělými výsledky.

Trh ETF se rozšiřuje

V roce 2021 hodnota prostředků nashromážděných v ETF v Evropě poprvé překročila úroveň 1 bilion EUR (1.33 bilionu EUR na konci roku). Po mnoho let byl tento růst tažen zvýšeným přílivem kapitálu, který v roce 2021 dosáhl rekordní úrovně 161 miliard eur. Data ukazují, že investoři se k ETF neobrátili zády ani v obtížném roce 2022. I přes nepříznivou ekonomickou situaci na globálních kapitálových trzích byla hodnota aktiv na konci prosince 2022 na úrovni 1.24 bilionu eur.

Expanze ETF v Evropě je vidět jak na počtu nabízených instrumentů, tak na hodnotě spravovaných aktiv. Prostor pro další rozvoj segmentu ETF je obrovský. Stačí zmínit, že v Evropě je hodnota spravovaných aktiv ve vztahu ke kapitalizaci akciového trhu pouze 6.80 % a ve vztahu k dluhovému trhu je podíl ETF pouze 1.50 % (odpovídající hodnoty pro USA jsou 12.00 % a 2.30 %, v tomto pořadí).   

Tento trend potvrzuje i ten nejnovější zprávu BlackRock. Globální ETF a další ETP si toho všimli Čistý příliv 867 miliard $ v roce 2022. – jde o druhý výsledek po rekordním roce 2021. Tento výsledek byl tažen jak silným přílivem aktiv do akciových ETF (598 miliard USD, druhý nejvyšší výsledek v historii), tak přílivem aktiv do dluhopisových ETF (266 USD miliard, třetí nejvyšší nejvyšší skóre vůbec).

Nejoblíbenější ETF

Přes poklesy světových burz data z ekosystému WealthSeed ukazují, že největší obrat je vždy u širokých globálních akciových ETF. První v roce 2022 byl v tomto ohledu iShares Core MSCI World UCITS ETF. V současnosti je až 72 % prostředků evropských investorů investovaných do ETF akumulováno v řešeních odrážejících kotace burzovních indexů. S přihlédnutím k geografickým směrům se tradičně velkému úspěchu těší americký trh, do kterého investovali blízcí investoři 300 miliard eur. Vzhledem k tomu, že rok 2022 byl specifický a pouze některé třídy aktiv přinesly pozitivní výsledek, mezi těmi ETF, které nashromáždily největší aktiva, nenajdeme řešení s nejvyšší mírou návratnosti v roce 2022. Na druhou stranu, pokud se podíváme na počet transakcí, byly aktivní i směnárenské produkty pro kryptoměny, potenciálně hlavně kvůli vysoké volatilitě, umožňující krátkodobě nadprůměrné výnosy. Například druhým nejobchodovanějším produktem ETF/ETP za rok v ekosystému WealthSeed byl CoinShares Physical Bitcoin. Charakteristiky trhu s kryptoměnami znamenají, že tyto nástroje jsou nejčastěji nakupovány na krátkou dobu s použitím mnohem menšího kapitálu.

ETF s největší návratností

Mezi 10 ETF s nejvyšším výnosem v roce 2022 na platformě WealthSeed, která nabízí přes 550 takových produktů, je např. 70 % tvoří ETF s expozicí akciím z energetického průmyslu nebo instrumentům, na které se zaměřují přímé investice do surovin. Ruská invaze na Ukrajinu, stejně jako další události na trhu, udělaly z tématu cen ropy jedno z dominantních témat vášnivých debat. Velmi vysoká volatilita cen a rekordní rafinérské marže způsobily, že ze situace v roce 2022 nejvíce těžily firmy z energetického sektoru, přesněji firmy zabývající se těžbou a zpracováním ropy. Nepokoje v posledních letech znamenaly, že společnosti v tomto sektoru se musely přizpůsobit různým tržním podmínkám. Provedené činnosti přispěly ke zlepšení efektivity a ziskovosti provozu. Díky disciplíně v kapitálových výdajích se po letech podinvestování očekává, že průmysl letos vygeneruje rekordní volné peněžní toky (FCF).

O metamorfóze, k níž došlo v posledním období, nejlépe svědčí skutečnost, že v předchozích 10 letech se toto odvětví vyznačovalo negativními peněžními toky až 9krát. Pozitivním signálem je také scénář, kdy se sektor může do roku 2024 oddlužit. Relativní sílu odvětví nejlépe odráží chování sektorových indexů. V roce 2022 se podruhé za sebou stal jasným vítězem index S&P Energy (65.7 %), který dosáhl gigantického náskoku před dalším v žebříčku S&P Utilities (1.6 %).

Míra návratnosti vybraných ETF s expozicí v energetickém sektoru a komoditách dostupných na platformě WealthSeed (k 31.12.2022. prosinci XNUMX). Zdroj: Vlastní studie

Souhrn

V oblasti investičních produktů jsou ETF jedním z největších vítězů poslední dekády. Jak ukazují zkušenosti z roku 2022, i v obtížných tržních podmínkách zaznamenaly ETF příliv investic. Specifičnost ETF a jejich využití především pro dlouhodobé pasivní investice znamená, že největší aktiva a obraty jsou vždy akumulovány nástroji odrážejícími kotace globálních a amerických akciových indexů (např. S&P 500). Široká škála ETF zase znamená, že produkty s expozicí vůči třídě aktiv, která si v daném období vedla nejlépe, se dostanou do čela tabulky s nejvyššími výnosy v daném roce. V roce 2022 by se měly „hledat nástroje s kladným výnosem“. Jedním z mála segmentů, který zaznamenal nárůst cen, byl energetický sektor a komodity a nejziskovější ETF byly produkty, které byly vystaveny těmto aktivům. S přihlédnutím k převládajícím trendům budeme v roce 2023 s vysokou mírou pravděpodobnosti pozorovat další vývoj ETF.

Autor: Piotr Langner – investiční poradce WealthSeed