Důsledky snížení ratingu USA a očekávání inflace

Ratingová agentura Moody's snížila výhled úvěrového ratingu Spojených států "stabilní" na "negativní", přičemž potvrzuje nejvyšší možný investiční rating Aaa. Toto rozhodnutí, oznámené 10. listopadu, vyplývá z výrazného nárůstu nákladů na obsluhu dluhu a pokračujícího "zakořeněná politická polarizace" v zemi.

Agentura zdůrazňuje, že prudký nárůst výnosů státních dluhopisů v letošním roce:

„(…) zvýšil již existující tlak na dostupnost amerického dluhu“ oraz "Při absenci politických opatření očekávám další, postupný a významný pokles cenové dostupnosti amerického dluhu ve srovnání s jinými vysoce hodnocenými suverénními zeměmi.".

Standard & Poor's zase udržuje úvěrový rating USA na AA+ se stabilním výhledem, stejně jako Fitch. Rating DBRS pro Spojené státy byl poslední na úrovni AAA se stabilním výhledem.

Dolar je stále relativně vysoko, pokračuje distribuce?

V reakci na tyto události zůstal dolarový index téměř beze změny a osciloval kolem 105,8. Moody's zdůrazňuje, že:

„(...) bez účinných opatření fiskální politiky ke snížení vládních výdajů nebo zvýšení příjmů“ v prostředí vysokých úrokových sazeb se očekává "Fiskální deficity USA zůstanou velmi velké, což výrazně podkope dostupnost dluhu."

Pokud jde o ekonomická data, stojí za zmínku index spotřebitelského sentimentu Michiganské univerzity, který klesl na šestiměsíční minimum, výrazně pod prognózami. Navzdory tomu zůstává dolar podporován jestřábími prohlášeními představitelů Federálního rezervního systému v čele s předsedou Jeromem Powellem, který uvedl, že centrální banka "nejsem si jistý"zda udělal dost pro snížení inflace. Investoři nyní netrpělivě očekávají údaje o inflaci a maloobchodních tržbách v USA, stejně jako další komentáře úředníků Federální rezervní systém.

Údaje o inflaci za říjen budou zveřejněny 14. listopadu ve 14:30. Pravděpodobně nebude ani stopy po růstu inflace na 3,7 % y/y minulý měsíc, protože výrazný pokles cen pohonných hmot v USA, který byl pozorován i v listopadu, mohl mít výrazný dopad na ceny. Podle Clevelandského modelu Fedu má inflace CPI v říjnu dosáhnout 3,28 % a v listopadu může klesnout až na 3,16 %.

Ropa klesla o 20 % od zářijového maxima

Ceny ropy Společnost West Texas Intermediate (WTI) klesla pod 77 dolarů za barel, čímž se zbavila některých zisků z předchozí seance kvůli obavám ze zpomalení poptávky ve Spojených státech a Číně, dvou největších světových spotřebitelích ropy. americký Energetická informační agentura (EIA) minulý týden uvedl, že spotřeba ropy v USA letos klesne o 300 000 barelů denně a slabé ekonomické údaje z Číny vyvolaly obavy z nižší poptávky po energii. Čínské rafinerie navíc požádaly o menší dodávky ze Saúdské Arábie na prosinec. Ceny ropy mohly ovlivnit i obavy z možného přerušení dodávek ropy na Blízký východ v důsledku konfliktu Izraele s Hamasem. Ceny ropy v pátek vzrostly téměř o 2 % poté, co Irák podpořil omezení těžby ropy OPEC+. Skupina velkých výrobců se má sejít 26. listopadu, aby rozhodla o výrobní politice.

Pokud by současný trend na ropném trhu pokračoval, je možné, že by cena černého zlata mohla do začátku prosince klesnout až k 70 USD, což by vyplývalo z realizace rozpětí implikované volatility na kontraktech ropy WTI .