Tesla ve stále větších potížích: akcie dosahují nového minima

Před pouhými třemi měsíci prognózy růstu Tesla se zdálo jisté, ale od té doby cena akcií společnosti klesla o 48 %, což odráží rostoucí nervozitu z poklesu poptávky v Číně a Evropě, dvou největších světových trzích pro elektromobily. Vyšší úrokové sazby budou navíc nadále negativně ovlivňovat ocenění akcií a náklady na financování, protože automobilový průmysl zůstává jedním z kapitálově nejnáročnějších průmyslových odvětví na světě.

Předpovědi růstu Tesly jsou čím dál méně realistické

Elon Musk je známý tím, že dává přehnané sliby a zatím ho to stálo málo – jeho nejoptimističtější odhady předpokládají nárůst dodávek o 50 % v dlouhodobé perspektivě. Akcie Tesly se však stále více potýkají s vážnými problémy, jejich cena klesla o 61 % oproti maximu na začátku listopadu 2021. Počáteční přecenění ceny akcií Tesly bylo taženo zvýšením úrokových sazeb, které postihlo nejen kapitálově náročná odvětví, ale také společnosti s předraženými akciemi, do kategorie Tesla patří již mnoho let. Akcie Tesly za poslední tři měsíce klesly o 48 % a s úrokovými sazbami zhruba na stejné úrovni během období nedokázala reagovat na náklady kapitálu. Místo toho nyní trh začíná zohledňovat zhoršující se výhled poptávky po elektromobilech.

To, že poptávka po elektromobilech v Číně klesla, není žádnou novinkou a je tématem od začátku roku, což se projevilo i na podílech čínských výrobců elektromobilů. Aby toho nebylo málo, tento týden to oznámil Thomas Schmall, generální ředitel divize komponentů VW rostoucí ceny elektřiny v Evropě poškozují poptávku v regionua zvýšené ceny materiálů baterií udržují ceny elektromobilů vysoké. Podle Schmalla vypadá pouze americký trh stále slibně ve srovnání s očekáváním před několika měsíci kvůli americkému zákonu o kontrole inflace, ale USA jsou také nejmenší ze tří hlavních trhů s elektrickými vozidly. Očekávané vysoké tempo růstu Tesly předpokládá, že výroba elektřiny může rychle expandovat a ceny zůstanou nízké; v současnosti se zdá, že tento klíčový předpoklad je založen na nejistých základech.

Překážkou jsou rostoucí ceny energií

V dlouhodobějším horizontu bude zpomalení přechodu na elektrická vozidla v důsledku rostoucích cen energie znamenat, že konkurenti budou schopni dohnat zaostalé v konstrukčních a výrobních procesech a vyvážit tak část náskoku Tesly jako průkopníka v oboru. Vzhledem ke globálnímu zpomalení, které se nyní promítá i do zavádění elektrických vozidel, je obtížné pochopit konsenzus ohledně příjmů v roce 2023 odhadovaných na 116 miliard USD, což by znamenalo nárůst o 39 %. Taková očekávání se zdají odtržená od reality, včetně příchozích informací a poklesu cen akcií.

Úterní pokles akcií Tesly byl zajímavý vzhledem k pozitivní situaci na akciovém trhu; ve vztahu k zákazníkům saxofon pozorovali jsme, že drobní investoři byli čistými kupci akcií společnosti. Za předpokladu, že zákaznická základna Saxo je dobrým ukazatelem celkového chování maloobchodních investorů, máme situaci, kdy institucionální investoři začínají být realističtí ohledně výrobců elektrických vozidel, jako je Tesla, zatímco maloobchodní investoři jsou stále poháněni nadějemi a sny Elona Muska.

O autorovi

Peter Garry - ředitel strategie akciových trhů v Liberci Saxo Bank. Vyvíjí investiční strategie a analýzy akciového trhu i jednotlivých společností pomocí statistických metod a modelů. Garnry vytváří Alpha výběr pro Saxo Bank, měsíční časopis, ve kterém jsou vybírány nejatraktivnější společnosti v USA, Evropě a Asii. Přispívá také ke čtvrtletním a ročním odhadům Saxo Bank "Šokující předpovědi". Pravidelně komentuje televizi, včetně CNBC a Bloomberg TV.