Na trhu s ropou přichází nová vlna konsolidace

americké ropné společnosti Exxon i Chevron oznámila převzetí menších ropných společností. Znamená to začátek další vlny konsolidace na trhu s ropou, největší za více než 20 let. Americké ropné společnosti preferují spíše akvizice než navyšování vlastní výrobní kapacity, aby neovlivnily poklesy ceny ropy. To znamená, že na stanicích nebude benzín.

Konsolidace na trhu s ropou

Společnosti Exxon a Chevron oznámily akvizice menších ropných společností, čímž zahájily novou vlnu konsolidace na trhu s ropou. Poslední takto významná vlna nastala na přelomu století a vedla ke vzniku dnešních velkých ropných společností. Katalyzátorem situace je samozřejmě vysoká cena ropy, ale také silný dolar, který v době konsolidace favorizuje americké firmy. Společnosti také využívají velké hotovostní zdroje, které se firmám v poslední době podařilo nashromáždit. Nebylo to těžké, protože ceny ropy upravené o inflaci jsou v současnosti o 30–40 procent vyšší. vyšší než během poslední vlny velkých fúzí před 20 lety. Doposud oznámené transakce mohou být jen začátkem, protože Devon jedná s Marathonem o transakci v hodnotě přibližně 20 miliard USD.

Současná vlna převzetí odráží tři důležité jevy. Za prvé, existuje přesvědčení, že ceny ropy zůstanou vysoké po dlouhou dobu. Za druhé, nákupy jsou upřednostňovány před novými vrty, což by mělo přispět k dalšímu snížení nabídky, což ochrání současné vysoké ceny před poklesy. Za třetí, americké společnosti se zaměřují na růst, od břidlic v Permské pánvi v USA po ropná pole v Guyaně.

Poměr ceny k zisku u amerických ropných společností se za poslední rok zvýšil o 50 %. až 12x. Souviselo to s významnými převody hotovosti akcionářům. Ropné společnosti mají nejvyšší – celých 8 %. – dividendová sazba a sazba zpětného odkupu akcií Index S & P500. Využití vysokých cen olej, omezení dodávek a silné peněžní výnosy pro akcionáře, ropné společnosti posilují své rozvahy a hromadí hotovost.

V Evropě je situace jiná

Evropské energetické společnosti jako BP a Shell jsou stranou, protože jejich pozice je stále obtížnější. Shell se stáhl z amerických břidlic a opustil BP. Jako jediná firma z Evropy. Poměry P/E obou společností jsou přibližně o třetinu nižší než u jejich amerických konkurentů. Je to důsledek mimořádného zdanění, větší úrovně vládních intervencí v Evropě. A také obecně nižší úroveň ohodnocení firem na našem kontinentu ve srovnání s USA. Energetické společnosti, i kdyby se chtěly dopracovat ke konsolidaci, mají mnohem užší manévrovací prostor. Místo toho se více zaměřují na investice do obnovitelných zdrojů energie orientované na budoucnost.

Trhy s ropou letos hlásí deficit, poptávka stoupla na 102 milionů. tun za den a omezení výroby o OPEC. Americké společnosti lámou nové rekordy a zvyšují produkci od Brazílie po Guyanu. Druhým zdrojem nové ropy je Írán, který je zodpovědný za 4 %. světové produkce, i když stále hrozí snížením produkce. Saúdská Arábie má významnou volnou výrobní kapacitu, letos vyrábí o 20 % více. méně ropy než loni a může přijmout opatření ke zmírnění cenového skoku, i když se konvergence k izraelské úrovni zpozdí. V blízké budoucnosti je také možné zmírnit sankce uvalené na Venezuelu.

O autorovi

Pavel Majtkowski - analytik eToro na polském trhu, který sdílí svůj týdenní komentář k nejnovějším informacím o akciových trzích. Paweł je uznávaným odborníkem na finančních trzích s rozsáhlými zkušenostmi jako analytik ve finančních institucích. Je také jedním z nejcitovanějších odborníků v oblasti ekonomiky a finančních trhů v Polsku. Vystudoval práva na Varšavské univerzitě. Je také autorem mnoha publikací v oblasti investování, osobních financí a ekonomiky.