Jak ovlivní americko-čínská obchodní dohoda sentiment investorů?

Rok a půl od vypuknutí obchodních válek, po několika měsících bouřlivých vyjednávání, dnes odpoledne podepíše místopředseda vlády Liu 86-stranový dokument původní obchodní dohody mezi USA a Čínou. Bílý dům nad ním bude s potěšením létat, ale podle analytiků TMS Brokers je fasáda, nekompletní a definitivně neskončí komerční spor. O to víc nebude všelék na nemoci světové ekonomiky, která roste nejpomaleji než finanční krize.

Přečtěte si: Surová ropa těžce vykoupila. Bude černé zlato levnější?

Čína se kromě jiného zaváže ke změnám v kurzové politice, lepší ochraně duševního vlastnictví, liberalizaci finančního systému. To jsou všechny záležitosti, jejichž hodnocení není nula-jedna. Do konce roku 2021 má také Střední království uskutečnit další nákupy amerického zboží v hodnotě 200 miliard USD, z nichž více než 30 miliard USD má být zemědělská produkce. Na oplátku USA sníží celní sazby v katalogu produktů o 120 miliard USD (z 15 na 7,5 procenta) a dodáme, že cla na zbývající část sazebního zboží (240 miliard) zůstávají na současné úrovni.

Předběžná smlouva bez diskuse

Podepisování dokumentu samo o sobě nebude vzbuzovat euforii investorů. Zveřejnění některých příspěvků může dokonce vést ke zklamání. To bylo včera, když sentiment zlomil informaci, že se USA před prezidentskými volbami nevzdají cel. Pozornost se rychle přesune na práci na komplexní dohodě. Donald Trump oznámil, že za tímto účelem navštíví Peking, ale datum návštěvy samozřejmě není známo. Ministr financí Steven Mnuchin zase navrhl, aby se druhá fáze rozhovorů mohla dále rozdělit do etap. To má usnadnit obtížná jednání.

Není pochyb o tom, že citlivé otázky byly v původní dohodě ignorovány. V květnu čínská strana oznámila, že 20 procent. Americké požadavky jsou nepřijatelné. Nebude snadné dosáhnout dohody o odstranění nástrojů netarifní obchodní politiky, ústupků týkajících se přístupu na trh moderních technologií, finančních služeb nebo změn v průmyslové politice. A přesto byste také měli vyvinout vhodné kontrolní mechanismy a zaručit dodržování těchto opatření ...

Čína může odstoupit?

Jak intenzivní bude další konverzace? Neočekáváme, že skončí v příštích šesti měsících nebo před volbami. Trumpův postoj bude určovat průzkumy veřejného mínění. A to jsou velmi špatné pro prezidenta v zemědělských státech (Iowa, Ohio, Wisconsin) a v Michiganu, kde je soustředěn automobilový průmysl. Průběh kampaně tedy může podmínit její rétoriku a hrozit například evropským výrobcům automobilů (koneckonců jsou cla pozastavena až do května). Čínská strana může být ochotnější učinit ústupky, protože cla na zboží v hodnotě 360 miliard USD jsou stále v platnosti a váží ekonomiku.

To není konec problémů

Zdá se, že za nás stojí nejbúrlivější fáze obchodních válek. Odborníci TMS Brokers odhadují, že rozsah nejistoty ovlivňující globální průmysl a obchodní investice bude v nadcházejících čtvrtletích menší. Současně dopad současného konfliktu dosáhne svého vrcholu v druhé polovině roku. To znamená, že problémy světové ekonomiky nezmizí, jako by kouzlem, a cesta k oživení bude dlouhá a hrbolatá. Proto analytici TMS Brokers věří, že optimismus investorů může být testován.

- Vidíme vysokou pravděpodobnost ochlazení investiční nálady. To by se mělo překládat mimo jiné do na zotavení ztrát z nedávno slabého jenu nebo zvýšení EUR / PLN ze současného, ​​neodpovídající základním úrovním. EUR / USD v širším horizontu by měla pokračovat v náročném stoupání na vyšší stropy, které začaly ve čtvrtém čtvrtletí. Předpokládáme, že libra bude pokračovat v rally na konci roku. Pro tuto chvíli je měna těhotenství vysoká pravděpodobnost, že se ořezají nohy Bank of England, ale pokud k tomu dojde v lednu, bude brána k obnovení otevřena - ocenia Bartosz Sawicki, vedoucí analytického oddělení TMS Brokers.

zdroj: TMS Brokers press material