Na finančních trzích to bude klidný týden

Akciový trh na Wall Street je dnes uzavřen, ale Čína se po svátku lunárního Nového roku vrací k normálu. Místní zprávy naznačují, že cestování a výdaje byly během tohoto období silné, což by mohlo naznačovat, že čínská spotřeba je připravena opět zrychlit. Akciové indexy se však během dnešní seance chovaly smíšeně. Benchmark CSI 300 si dnes připsal jen 0,6 procenta. a index Hang Seng ztratil 1,13 procenta.

Páteční zpráva o inflaci výrobců v USA překvapila trhy vysokými hodnotami. Lednové údaje vykázaly nárůst o 0,3 %. m/m (v prosinci -0,1 %) a 0,9 %. y/y (prognóza 0,6 %). Bez zahrnutí potravin a energií jádro PPI vzrostlo o 0,5 %. m/m (konsensus 0,1 %) ve srovnání s -0,1 % v prosinci. To se převedlo na 2 %. y/y (konsensus 1,6 %) vs. 1,7 %. dříve. Podle zprávy University of Michigan sentiment spotřebitelů dosáhl 79,6 bodu. což znamená nárůst ze 79 bodů. v prosinci, ale zároveň nižší než očekávaná hodnota (80 bodů). Krátkodobá inflační očekávání byla vyšší a dosáhla 3 %. a dlouhodobé zůstaly na 2,9 %. Pokud jde o inflaci, trhy se nyní zaměří na preferované měřítko Fedu, jádrový deflátor PCE, která vyjde spolu s celou zprávou o útratě Američanů 29. února.

V důsledku dat ve 14:30 (PPI) dolar v první reakci posílil, ale poměrně rychle ztrácel, když vyšla najevo data ze 16:00 (Michigan). V současnosti bude pro dolar důležité, že inflace zůstává vysoká a další údaje popisující stav ekonomiky jsou na solidní úrovni. Pak se posílí víra v platnost postoje Fedu, který lze stručně nazvat „dlouho vysoký“.

Minulý pátek se futures na úrokové sazby Fed Funds obchodovaly za pouhých 12 %. šance na snížení sazeb o 25 bp v březnu, 39 procent do května a něco málo přes 62 procent. do června. V průběhu roku 2024 trh předpokládá snížení nákladů na peníze v USA o 90 bp oproti 125 bp na začátku února a 158 bp na konci roku 2023. Je vidět, jak moc bylo nutné upravit optimistický scénář jako výsledek v té době známých makrodat.

V pátek hovořili jednotliví zástupci Fedu. Barkin z Richmondského Fedu řekl, že nejnovější údaje o inflaci podtrhují, proč politici chtějí vidět více údajů před snížením úrokových sazeb. Bostic z Atlanty řekl, že jeho vyhlídkou je, že se úrokové sazby začnou vracet "v létě do neutrálnější polohy". Zopakoval, že v roce 2024 očekává dvě snížení úrokových sazeb, ale pokud inflace klesne rychleji, než se předpokládalo, mohlo by dojít ke třem snížením. Mary Daly poukázala na to, že tři letošní snížení sazeb o 25 bazických bodů jsou „přiměřeným výchozím bodem“.

Kurz EUR / USD byl v pátek v bodě, kde probíhá sestupná trendová linie, spojující maxima z konce prosince 2023 a začátku února tohoto roku. Uspořádání svíček na grafu naznačuje odraz. Graf zobrazující 4hodinové svíčky ukazuje obrácenou formaci hlavy a ramen. Poklesy hlavního měnového páru, které trvaly přes 1,5 měsíce, stanovily minima poblíž horizontálního supportu (1,0720) a v místě, kde spadá jeden z klíčových interních Fibonacciho retracementů (61,8 %).

Zdroj: Łukasz Zembik, OANDA TMS Brokers