Jak investovat do futures německých dluhopisů

Německý kapitálový trh je velmi důležitým místem pro obchodování s obligačními deriváty. Díky tomuto řešení má investor snadný přístup k likvidnímu nástroji s expozicí na dluhopisovém trhu. Může to být zajímavý nápad pro diverzifikaci vašeho investičního portfolia. 

Podle údajů poskytnutých společností Eurex patřily futures na dluhopisy k nejpoužívanějším pro obchodování s deriváty na německé burze cenných papírů. Obchodování s deriváty v lednu 2021 je uvedeno níže:

Zdroj: eurex.com

Na německém trhu bylo průměrné měsíční obchodování s deriváty za posledních 12 měsíců kolem 45 milionů. V letech 2017-2020 se roční obrat futures a dluhopisových opcí pohyboval mezi 528 a 628 miliony kontraktů. Samotné futures kontrakty představovaly 484 milionů uzavřených kontraktů (91,7% všech kontraktů).

Zdroj: eurex.com

V lednu činil objem obchodování na trhu futures s dluhopisy 39,4 milionu kontraktů (1,97 milionu denně). To znamenalo meziroční nárůst o 7%.

Největší objem obchodování se odehrává na futures kontrakty na německé dlouhodobé dluhopisy (FGBL). V lednu 2021 tento nástroj představoval přibližně 37,1% obchodování s futures na dluhopisy na německém trhu. Druhým nejoblíbenějším nástrojem byly německé střednědobé dluhopisy futures, které se na obratu podílely 19,7%.

Zdroj: eurex.com

Futures na euro-bund

Jedná se o futures na dlouhodobé německé vládní dluhopisy (Bundesanleihe). Dluhopisy Euro-Bund musí mít splatnost 8,5-10,5 roku. Jedná se o nejlikvidnější futures kontrakt v eurozóně. Smlouva má nominální hodnotu 100 000 EUR. Minimální tick je 0,01, což znamená, že hodnota jednoho kroku ticku je 10 €. 

Platnost kontraktů vyprší každé čtvrtletí (tj. Březen (H), červen (M), září (U) a prosinec (Z). Každý měsíc je obchodování k dispozici u dalších tří sérií čtvrtletních kontraktů. Série kontraktů je strukturována následovně: FGBL Q RR, kde Q-je měsíc vypršení smlouvy a RR je rok vypršení platnosti, proto futures kontrakt, jehož platnost vyprší v březnu 2021, je FGBLH21 .

Datum dodání této smlouvy o futures je 10. den měsíce série (např. Desátý den v březnu 2021). Pokud 10. den v měsíci připadne na neobchodní den, je datem dodání následující „obchodní“ den. Poslední obchodní den pro danou sérii jsou dvě relace před doručením.

CFD graf na dluhopisech euro-bund, interval W1. Zdroj: xNUMX XTB.

Dlouhodobé dluhopisy jsou „citlivější“ na očekávání změn budoucí úrokové sazby. Je to způsobeno způsobem, jakým jsou dluhopisy oceňovány (diskontovány). Níže je uveden seznam změn cen futures kontraktů, jejichž platnost vyprší v březnu 2021 u dlouhodobých dluhopisů (zelená barva) ve srovnání s krátkodobými obligacemi (modrá barva) a střednědobé (oranžový). Pokles výnosů dluhopisů zvyšuje jejich cenu (dluhopisy se stávají dražšími). V případě zvýšení výnosů dluhopisů jeho cena klesá, nejsilnější jsou dluhopisy s nejdelší splatností.

Futures Euro-Bobl

Euro-BOBL futures kontrakty jsou druhým nejlikvidnějším derivátovým nástrojem kotovaným na německé burze cenných papírů. Jedná se o „střednědobé“ futures na dluhopisy. Dluhopisy zahrnuté v Euro-BOBL musí mít splatnost 4,5-5,5 roku. Stejně jako u eurobundů je nominální hodnota smlouvy 100 000 EUR. Výsledkem je, že jeden tick má hodnotu 10 €. Futures kontrakt má zkratku FGBM. Například futures na německé vládní dluhopisy (Bundesobligation), jejichž platnost vyprší v březnu 2021, mají zkratku FGBMH21. Střednědobé dluhopisy jsou méně citlivé na změny v očekávání úrokových sazeb než dlouhodobé dluhopisy.

Futures Euro-Schatz

Futures kontrakty Euro-Schatz jsou třetí nejlikvidnější futures na německé burze cenných papírů. Jedná se o deriváty „krátkodobých“ dluhopisů německé vlády (Bundesschatzbrief). Dluhopisy Euro-Schatz musí mít splatnost 1,75 - 2,25 roku. Stejně jako u předchozích dvou futures má kontrakt nominální hodnotu 100 000 EUR. Futures kontrakt má zkratku FGBS. Například futures krátkodobých německých vládních dluhopisů, které vyprší v březnu 2021, mají zkratku FGBSH21. Krátkodobé dluhopisy jsou nejméně citlivé na změny sentimentu investorů z výše uvedených.

Jak investovat do derivátů na německé dluhopisy?

CFD

Nejjednodušší způsob, jak investovat do termínových kontraktů na německé dluhopisy, je využít nabídku makléřů, kteří zajišťují obchodování s těmito deriváty. Problémem většiny retailových investorů je velikost kontraktu. Z tohoto důvodu můžete využít nabídky forexových makléřů, kteří nabízejí CFD o německých státních dluhopisech.

makléř
Konec	Polska	Dania
Symbol dluhopisu	SCHATZ2Y BUND10Y	21 dluhopisových smluv
Minimální vklad	0 zł (doporučeno min. 2000 500 PLN nebo XNUMX USD, EUR)	0 PLN / 0 EUR / 0 USD
Minimální hodnota šarže	cena * 1000 $	b / d
provize	-	-
Platforma	xStation	SaxoTrader Pro Saxo Trader Go
	PŘEHLED	PŘEHLED
	OTEVŘETE ÚČET	OTEVŘETE ÚČET

CFD jsou komplexní nástroje a přicházejí s vysokým rizikem rychlé ztráty peněz díky pákovému efektu. Od 74% do 89% z účtů retailových investorů zaznamenávají peněžní ztráty v důsledku obchodování s CFD. Přemýšlejte o tom, zda rozumíte tomu, jak CFD fungují a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty peněz.

ETF fondy

Další nápad je investování do ETF, který je založen na futures německých dluhopisů. Jedním z nich je Lyxor Bund Future Daily (-2x) Inverse UCITS. Tento ETF je investiční strategií, která má zaujmout dvojitou krátkou pozici na futures kontraktu na dlouhodobé německé vládní dluhopisy. Základní hodnota ETF byla 100. ledna 4 nastavena na 2010. V současné době je hodnota ETF nižší než 30 EUR. Je to způsobeno výrazným zvýšením hodnoty dlouhodobých dluhopisů (pokles výnosu).

ETF Lyxor Bund Future Daily (-2x) inverzní UCITS ETF graf, interval W1. Zdroj: xNUMX XTB.

Makléři nabízející ETF

makléř
Konec	Polska	Dania	Velká Británie / Kypr
Množství nabízené ETF	cca 400 - ETF přibližně 170 - CFD na ETF	3000 - ETF 675 - ETF CFD	397 - ETF CFD
Minimální vklad	0 zł (doporučeno min. 2000 500 PLN nebo XNUMX USD, EUR)	0 PLN / 0 EUR / 0 USD	5 zł
Platforma	xStation	SaxoTrader Pro Saxo Trader Go	MetaTrader 5
	PŘEHLED	PŘEHLED	PŘEHLED
	OTEVŘETE ÚČET	OTEVŘETE ÚČET	OTEVŘETE ÚČET

CFD jsou komplexní nástroje a přicházejí s vysokým rizikem rychlé ztráty peněz díky pákovému efektu. Od 72% do 89% z účtů retailových investorů zaznamenávají peněžní ztráty v důsledku obchodování s CFD. Přemýšlejte o tom, zda rozumíte tomu, jak CFD fungují a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty peněz.

Souhrn

Investice do futures na dluhopisy mohou být zajímavým řešením pro investory, kteří hledají způsob, jak investovat do derivátů dluhového trhu. Měli byste si však být vědomi toho, že v závislosti na typu dluhopisu (dlouhodobém, střednědobém a krátkodobém) se cenová změna liší. Nejlikvidnějšími futures kontrakty uvedenými na německé burze cenných papírů jsou Euro-Bund, Euro-Bobl a Euro-Schatz. Níže je uveden stručný souhrn těchto dluhopisů:

Zdroj: Eurex.com