EUR/USD nad 1,09 a akciové trhy opět nahoru. Další opatrný krok ECB

Prezidentka ECB Christine Lagardeová včera udělala další opatrný krok k prvnímu snížení úrokových sazeb. Jako možný termín uvedla červen, ale byla opatrný ohledně tempa budoucího uvolňování měnové politiky. Powell zase během svého druhého dne svědectví v Kongresu připustil, že Fed je blízko k dosažení jistoty, která mu umožní zahájit cyklus uvolňování měnových podmínek.

Kurz EUR/USD reagoval na samotné rozhodnutí ECB poklesem na 1,0860 a následně se posunul opačným směrem k 1,0950. Dax získal 0,7 procenta, Nasdaq Composite 1,5 procenta, Sp500 vzrostl o 1 procento. a Dow Jones zakončil den s kladným výsledkem 0,3 %. Dnes se pozornost přesouvá na zprávu NFP.

Byl problém s inflací vyřešen?

ECB ve svém prohlášení zopakovala svůj názor, že současná úroveň klíčových úrokových sazeb, bude-li udržována „po dostatečně dlouhou dobu“, by v delším horizontu vrátila inflaci zpět k 2% cíli. Prezidentka ECB Lagardeová to navíc poprvé navrhla ECB věří, že první snížení úrokových sazeb v červnu je možné. Řekla, že ECB bude mít více dat na svém dubnovém zasedání a mnohem více v červnu, aby rozhodla, zda je problém s inflací dlouhodobě vyřešen.

Pokud jde o tempo potenciálního snižování sazeb, Lagardeová zůstala opatrná a zdůraznila to budoucí rozhodnutí budou záviset na datech. Nové projekce inflace a HDP byly revidovány směrem dolů. V roce 2024 se očekává dynamika růstu cen v průměru 2,6 %. a v roce 2025 2,1 procenta. Ekonomický růst v letošním roce by měl dosáhnout 0,6 %. a v dalších letech 1,5 procenta. a 1,6 procenta Lagardeová připustila, že ECB nebude čekat se škrty, dokud nebude dosaženo cíle banky.

Powell dal během svědectví před bankovním výborem Senátu jasně najevo, že Fed je blízko k přesvědčení, že inflace se neustále pohybuje směrem k cíli centrální banky. To je klíčová podmínka pro zahájení snižování nákladů na peníze. Toto tvrzení není převratné, ale také mělo za následek oslabení amerického dolaru, nárůsty akciových indexů a pokles ziskovosti na trhu s dluhy.

Polská národní banka je se silou zlotého spokojena

Ve čtvrtek jsme také obdrželi tiskovou konferenci prezidenta Polské národní banky. Na začátku bylo zdůrazněno, že bylo dosaženo inflačního cíle Glapiński však zároveň zdůraznil, že udržování sazeb na restriktivní úrovni vyplývá z mnoha faktorů nejistoty, mezi něž patří další vládní opatření týkající se protiinflačních štítů. Graf projekce inflace byl prezentován ve dvou scénářích: první předpokládá rozšíření ochranných opatření (DPH na potraviny, ceny energií) a druhý jejich zrušení. V první variantě podle prognóz banky inflace ve druhé polovině roku se může zvýšit až na přibližně 8 %.. V obou variantách se očekává, že dynamika růstu cen dosáhne v horizontu prognózy hodnoty blízké cíli.

Polská národní banka je potěšena silným posílením polského zlotého a podle banky je síla polského zlotého způsobena mj. z pevných základů polské ekonomiky. Glapiński také zdůraznil, že případné kroky Fedu a ECB (škrty) v polovině roku nijak nerozhodnou o tom, že Rada pro měnovou politiku rozhodne o rychlejším uvolnění měnových podmínek. Zlotý včera zůstal silný a dnes ráno vidíme mírné oslabení naší měny. EUR/PLN se blíží 4,31 a USD/PLN je na 3,94.

Zdroj: Łukasz Zembik, OANDA TMS Brokers