Tkanina našeho každodenního života a bavlna jsou stále dražší

Komodity, které se potýkají s problémy, konečně zažívají určitou úlevu díky silnějšímu globálnímu růstu, stabilizujícímu se americkému dolaru a výpadkům na straně nabídky. bavlna je lídrem ve vyrovnávání těchto nedoplatků. Látka hraje klíčovou roli nejen v našem každodenním životě, ale především v oděvním, fast fashion a maloobchodním sektoru. Je také v centru debaty o ESG kvůli jeho vysoké absorpci vody a účinnosti, stejně jako výhodám biologické rozložitelnosti ve srovnání s vlákny na bázi ropy, která dominují oděvnímu průmyslu. Ceny bavlny jsou taženy suchem a lesními požáry v Texasu, která je největším výrobcem v největší exportní zemi. Navíc existuje úzká korelace s rostoucími cenami ropy, které zvyšují náklady konkurenčního polyesteru. Tato korelace dělá z bavlny zajímavý ukazatel pro ceny ropy.

ZÁSOBOVÁNÍ

Nezávislé i Chiny ovládnout světovou produkci surové bavlny, tvoří 47 procent. Celý, ale většina jejich produkce se využívá lokálně. Spojené státy jsou největším vývozcem surové bavlny, dodávají 29 procent. jako celku, což má významný dopad na obchodní trh. Čtvrtina tohoto exportu pochází z Texasu. Spojené státy jsou navíc největším dovozcem hotových bavlněných výrobků. Brazílie je druhým největším exportérem s až 26% podílem, kde se bavlna často pěstuje jako plodina střídavě s sója. Surová bavlna se pak mele v zemích jako Bangladéš, Vietnam a Čína. Celosvětová nabídka roste přibližně o 2,5 %. každoročně díky novým oblastem pěstování na indickém subkontinentu a v Číně a vyšším výnosům získaným z GMO semen, a to navzdory problémům s rostoucí vodou a pracovní silou.

POPTÁVKA

Syntetická vlákna na bázi ropy, jako je polyester, dominují celosvětovému trhu s oblečením s podílem 70 %. (a stále roste). Díky tomu je jejich relativní cena klíčovým faktorem ovlivňujícím poptávku po bavlně. Bavlna si udržuje průměrnou cenovou prémii přibližně 0,50 $/lb. Dominuje na trhu s přírodními vlákny s 80% podílem v oděvech, především džínovině. Zbytek tvoří především domácí potřeby jako povlečení a ručníky. Hlavním faktorem, který řídí poptávku, jsou proto spotřebitelské výdaje, zejména na produkty rychlé módy. Kvůli cenám bavlny a problémům s udržitelností maloobchodníci jako např Inditex (ITX.MC), H&M (HM-B.ST), IPO čekající na IPO a akcie oblečení jako GAP (GPS) a Levi Strauss (LEVI) čelí významným výzvám.

Ben Laidler

Global Market Strategist ve společnosti eToro. Manažer kapitálových investic s 25letou praxí ve finančním odvětví, vč. ve společnostech JP Morgan, UBS a Rothschild, včetně více než 10 let jako investiční stratég číslo 1 v průzkumu institucionálních investorů. Ben byl generálním ředitelem nezávislé výzkumné firmy Tower Hudson v Londýně a dříve Global Equity Strategist, Global Head of Sector Research a Head of Americas Research ve společnosti HSBC v New Yorku. Je absolventem LSE a Cambridgeské univerzity a členem Institutu pro správu investic a výzkum (AIIMR).