Data ADP způsobila na trzích zmatek. Čekáme na zítřejší NFP

Trhy byly tento týden na emocionální horské dráze. Nejmenší data mohou pohybovat oceány. Včerejší den byl mnohem mírnější, než se čekalo zpráva ADP a informace o stávce 75 XNUMX. Zdravotníci ve společnosti Kaiser vyvolali pozitivní reakci trhu v typický den „Špatná zpráva je dobrá zpráva".

Data z USA byla zmatek

Americká ekonomika vytvořila v září pouze 89 153 pracovních míst. Nová soukromá pracovní místa, mnohem méně než 2021 XNUMX předpokládaných analytiky. Byl to také nejpomalejší růst pracovních míst od ledna XNUMX. Zbytek dat byl smíšený.

Výrobní zakázky v USA byly v srpnu lepší, než se očekávalo, ale PMI ve službách se blížil k poklesu a nevýrobní složka ISM také naznačovala zpomalení aktivity.

Hypoteční aktivita v USA klesla na nejnižší úroveň od roku 1995, když 30leté hypoteční sazby vyletěly na 8 %.

Kromě cen energií patří k vysoké inflaci nejvíce bydlení a služby, takže pozorování ochlazení v těchto sektorech má významný dopad na inflační očekávání, a proto Federální rezervní systém (Fed). Proto včerejší mírně vyhlížející data uklidnila jestřáby Fedu, poté, co předchozí data byla silnější, než se očekávalo ŠROUBY vyvolalo paniku. Dvouletý výnos v USA klesl směrem k 2% úrovni, 5letý výnos se odrazil níže poté, co flirtoval s úrovní 10%, zatímco 4,90letý výnos dosáhl 30% poprvé od roku 5, poté se po vydání zprávy o měkkých datech trhu práce.

Dolarový index klesá

Americký dolarový index klesl a akcie se odrazily. Index S&P 500 vyskočil z nejnižších úrovní od začátku června. Skóre je nyní jedna ku jedné. Jedna dobrá zpráva pro americký trh práce a jedna špatná. Všem se právě teď tají dech, když čekáme na páteční data o práci, která určí, zda tento týden zakončíme se sladkou nebo kyselou chutí v ústech.

Sladká chuť by byla slabšími údaji o zaměstnanosti a kyselá chuť by byla stále silnými údaji o zaměstnanosti, což by podpořilo jestřábí očekávání Fedu a posunulo výnosy v USA ještě výše, zatímco výnosy v USA jsou v kritickém bodě.

Dluhopisy jsou lepší než akcie

Poprvé od roku 2002 je výnos 10letých amerických dluhopisů v dostižné vzdálenosti od zisků indexu S&P 500. Index S&P 500 je jen 60 bodů nad kritickými 200-DMA. Při pohledu na graf sezónnosti by S&P 500 měl nyní přibližně klesat. V této souvislosti existuje šance, že americká data o zaměstnanosti budou znamenat konec výprodejů indexu.

Jedna věc je ale jistá: výnosy a americký dolar musí klesnout, aby udržely index S&P 500 na vzestupné cestě. Zisky společností z indexu S&P 500 nepřímo korelují s americkým dolarem, protože jejich mezinárodní zisky tvoří asi jednu třetinu celkových zisků. Pokud budou výnosy a americký dolar dále růst, S&P 500 bude do konce roku čelit výraznému protivětru.

Ropa klesla téměř o 6 %

Rostoucí podezření, že globální ekonomika míří přímo ke zdi, včera nešetřilo ropné býky. Barel americké ropy klesla téměř o 6 %, klesla pod 50-DMA (85 USD za barel) a pod pozitivní základní trend vytvořený od konce června.

Nárůst zásob benzínu o 6,5 milionu barelů minulý týden pomohl přivést medvědy zpět na trh, i když údaje také ukázaly, že zásoby ropy ve stejném týdnu klesly o více než 2 miliony barelů.

Včerejší krok ukazuje, že rétorika je vším, pokud jde o intradenní pohyby. Letos v létě se trh soustředil na rostoucí globální dodávky ropy a na to, jak Spojené státy dosáhnou měkkého přistání navzdory agresivnímu zpřísnění Fedu. Nyní se začíná mluvit o ekonomickém zpomalení a obavách z recese.

Včerejším rozhodnutím se OPEC+ rozhodl ponechat svou strategii produkce ropy beze změny. Saúdská Arábie a Rusko zopakovaly, že omezí těžbu, aby udržely pozitivní tlak na ropu. Pokud však globální poptávka slábne a objemy klesají, Saúdská Arábie i Rusko budou v pokušení zvýšit zisky prodejem většího množství ropy za nižší cenu.