Suroviny se vracejí do přízně, ale ne všechny. Kakao je dražší než měď

Na komoditním trhu lze pozorovat příchod „jara“, po „zimě“, kterou jsme pozorovali v loňském roce. Nárůsty jsou však selektivní – ceny rostou olej, zlato i měďa ceny obilí zůstávají nízké. Letos 10 procent. Polští investoři plánují zvýšit své investice do surovin.

Kakao je dražší než měď

Po roce 2023, který byl na suroviny špatný, oživení na tomto trhu postupuje pomalu a selektivně. Ceny ropy přesáhly 90 USD, zlato dosahuje nových maxim a sílí i měď. Dodatečně, ceny kakaa stále je to kolem 10 7. dolarů za tunu. Ceny většiny ostatních zemědělských produktů však zůstávají nízké, i když ceny v březnu po XNUMX měsících nepřetržitého poklesu mírně vzrostly.

V případě mnoha surovin máme dobré, i když ne skvělé vyhlídky na trhu. Zaznamenáváme současný nárůst poptávky a pokles nabídky, což má za následek vyšší ceny. V případě ropy OPEC+ snížil dodávky o 5,5 % a zároveň dochází k poruchám způsobeným počasím. Děje se tak v době, kdy za posledních 15 let byly výdaje na nárůst výroby limitovány nízkými cenami a faktory ESG. Na druhou stranu zůstává podceněná poptávka po ropě, ekonomický růst v USA se stále pohybuje kolem 3 % a známky oživení těžby vidíme i v Číně. Naposledy USA Energetická informační agentura zvýšila své prognózy poptávky po ropě.

Obiloviny v defenzivě

Na druhou stranu nabídka obilí na světových trzích zůstává vysoká. Ceny pšenice i kukuřice snížily na polovinu od svého vrcholu v roce 2022 po ruské invazi na Ukrajinu. Zatímco ceny sóji klesly více než široký komoditní index, tyto tři komodity jsou blízko svých tříletých cenových minim. Tlak na jejich ceny byl vyvíjen rostoucím dolarem a převisem nabídky způsobeným dobrou úrodou v Jižní Americe a Rusku. To bylo také hlavním faktorem nižších cen potravin po celém světě, protože představují 1/3 celosvětově spotřebovaných kalorií. To je úleva pro spotřebitele a tvůrce politik zaměřených na inflaci. To však vytváří tlak na farmáře a jejich dodavatele, jak můžeme vidět po zemědělských protestech v Polsku a Evropě. Situace na trhu se zemědělskými surovinami se však může pomalu zlepšovat – v březnu vzrostl index cen potravin FAO o 1,1 %. Jde o první takový nárůst po 7 měsících nepřetržitého poklesu cen zemědělských produktů. Za zdražení však nejsou obiloviny, ale rostlinný olej, mléčné výrobky a maso.

Situaci na trhu surovin bude v nejbližší době ovlivňovat několik faktorů. Na trh s ropou se vrátila geopolitická riziková prémie. Vysoké riziko na mezinárodní scéně je zodpovědné i za růst cen zlata. Pokles inflace v USA zvyšuje poptávku po surovinách jako formě ochrany před inflací (stojí za připomenutí, že zlato nechrání před inflací v PLN). Přestože včerejší údaj o inflaci za březen v USA se ukázal být výrazně vyšší než prognóza, což ukazuje, že inflace ještě neměla své poslední slovo. A konečně, špatná výkonnost komodit v roce 2023 a extrémně špatná dlouhodobá výkonnost ve srovnání s technologickými akciemi má pro mnoho investorů opačný pozitivní význam.

Podle studie eToro Puls individuálního investora 10 procent Polští investoři plánují letos zvýšit své investice do surovin. Zatímco celosvětově 8 % plánuje takový krok. investoři se komodity řadí za kryptoměny, akcie a hotovost, ale před místními dluhopisy, měnami a alternativními investicemi.

O autorovi

Pavel Majtkowski - analytik eToro na polském trhu, který sdílí svůj týdenní komentář k nejnovějším informacím o akciových trzích. Paweł je uznávaným odborníkem na finančních trzích s rozsáhlými zkušenostmi jako analytik ve finančních institucích. Je také jedním z nejcitovanějších odborníků v oblasti ekonomiky a finančních trhů v Polsku. Vystudoval práva na Varšavské univerzitě. Je také autorem mnoha publikací v oblasti investování, osobních financí a ekonomiky.