Data o inflaci uzavřou měsíc, čtvrtletí a pololetí – jak může reagovat kurz eura?

Naděje na zmírnění inflačních tlaků se soustředí na data o inflaci, která budou ve druhé polovině týdne klíčová pro centrální banky a trhy. Evropa čeká na zveřejnění předběžných dat CPI za červen 2023 a USA budou sledovat index PCE, který je nejčastěji sledován Federálním rezervním systémem pro měření inflace, ačkoli data jsou za květen 2023.

Prognózy inflace

Prognózy naznačují, že inflace se bude i nadále držet mimo inflační cíle centrálních bank. V Evropě se očekává celkové zpomalení růstu inflace v hlavních zemích eurozóny, s výjimkou Německa, které může zaznamenat mírné oživení. Míry inflace jsou však stále daleko od úrovní, které by zajišťovaly cenovou stabilitu pro Evropskou centrální banku a Fed.

Tato napjatá situace nutí centrální bankéře udržovat ostrý přístup ve svých prohlášeních, což může ovlivnit další diskuse o měnové politice. V této souvislosti se ve středu očekává setkání nejvýznamnějších představitelů centrálních bank na fóru v Sintře. Hosté budou zahrnovat Jerome Powell z Fed, Christine Lagarde s ECB, Andrew Bailey z Bank of England a Kazuo Ueda z Bank of Japan.

Možné reakce trhu na údaje o inflaci

Reakce trhu na očekávané údaje o inflaci by mohly být významné. Pokud se ukáže, že inflace je nižší, než se předpokládalo, může to znamenat, že dosavadní kroky ke zvýšení úrokových sazeb přinášejí ovoce. Takový scénář by pomohl snížit nejistotu na akciových trzích a povzbudil centrální banky, aby byly umírněnější ve svých prohlášeních o úrokových sazbách, což by mohlo přispět ke krátkodobému oživení cen dluhopisů.

Na druhou stranu, pokud se ukáže, že inflace je vyšší, než se očekávalo, centrální banky mohou být nuceny zachovat přísný postoj ke zvyšování úrokových sazeb. Takový scénář by potenciálně vyvolal pokles cen dluhopisů a negativně ovlivnil akciové trhy.

Existují určité známky oživení na trhu dluhopisů. Německý Bund se odráží od úrovně podpory blízko ročního minima. Podobné chování je pozorováno u amerického 10letého dluhopisu, který se mírně odrazí od dřívějšího minima.

Na akciových trzích je situace složitější. Evropské indexy jsou blízko nejnižších úrovní od května 2023. V případě Euro 50 je to úroveň 4,210 XNUMX bodů a pro DAX je 15,626 bodů. Na americkém trhu index Nasdaq 100 ustoupil poté, co dosáhl letošního maxima 15,281 XNUMX bodů.

Směnný kurz eura a příchozí data

Směnný kurz EUR / USD je v oblasti 1,1000, tedy na nejvyšší úrovni od první poloviny května poté, co ji mohla podpořit rostoucí očekávání dalšího výrazného zvýšení úrokových sazeb v eurozóně ve vztahu ke Spojeným státům. Přesto je třeba připomenout, že data z Evropy v poslední době negativně překvapila. Index ekonomického překvapení Citigroup v eurozóně se propadl na -132. To je úroveň, která byla vidět pouze během globální finanční krize v roce 2008 a pandemie Covid-19 v roce 2020.

To může znamenat, že s každým dalším zvýšením sazeb se ekonomická situace eurozóny může zhoršit, což může ohrozit vyhlídky na hospodářský růst a mít negativní dopad na euro. Klíčovou úrovní k překonání by však mohla být pouze úroveň 1,0820, aby kurz eura mohl začít výrazněji klesat.

Kalendář zveřejňování inflačních dat a očekávání

Itálie – středa 28. června, 11:00

V Itálii by předběžné údaje o spotřebitelské inflaci (CPI) za červen, které mají být zveřejněny 28. června v 11:00 SEČ, mohly vykázat meziměsíční pokles z 0,3 % na očekávaných 0,1 %. Meziroční míra inflace by také mohla klesnout ze 7,6 % na očekávaných 6,8 %. Pokud se tyto předpovědi potvrdí, naznačovalo by to, že inflační tlaky v Itálii mohou poněkud polevovat.

Španělsko – čtvrtek 29. června, 09:00

Ve Španělsku předběžné údaje o spotřebitelské inflaci (HICP) za červen, který má být zveřejněn 29. června v 09:00, by mohl vykázat pokles na meziroční úrovni z 2,9 % na očekávaných 1,5 %. Jednalo by se o výrazný pokles, který by naznačoval, že inflační tlaky ve Španělsku výrazně klesají.

Německo – čtvrtek 29. června, 14:00

V Německu by předběžné údaje o spotřebitelské inflaci (HICP) za červen, které mají být zveřejněny 29. června ve 14:00 SEČ, mohly vykázat nárůst na anualizované bázi z 6,3 % na očekávaných 6,7 %.