Ztratí dolar půdu pod nohama?

Americká měna stabilně posilovala od května 2021. Odráží sílu dolaru USDX index poté začal stoupat z úrovně téměř 89 bodů, aby minulý týden překročil 94 bodů. Pětiprocentní zhodnocení však končí. Jaké by to mohly být důvody?

Zdá se, že očekávání akce byla hlavní hnací silou silného posilování amerického dolaru Federální rezervní systém. Šlo o omezení finanční politiky krize (zavedené v reakci na vypuknutí pandemie) již v listopadu tohoto roku. a zvýšení úrokových sazeb ve druhé polovině roku 2022.

Jinde ve světě trh v té době zpravidla ještě nevyhodnocoval příležitosti k růstu úrokové sazbynebo to každopádně nebylo v nejrozvinutějších ekonomikách běžné. Fed tedy měl být jednou z prvních velkých centrálních bank, které takové rozhodnutí učinily.

Zdá se však, že se situace mění. V americké měně existují jasné známky slabosti a uplynulé dny jsou jedním z největších výprodejů. Směnný kurz hlavního měnového páru na světě EUR / USD poměrně rychle se vrátil z doby kolem 1,1520 na 1,1650.

Silný nárůst očekávání ohledně zvýšení úrokových sazeb spouští forexový trh

Kvůli nárůstu inflace se v mnoha zemích zvýšila očekávání zvýšení úrokových sazeb. Očekává se, že na Novém Zélandu dosáhne růst 50 bazických bodů. Prezident Bank of England Andrew Bailey také signalizoval možnost dřívějšího zvýšení úrokových sazeb a v neděli řekl, že centrální banka musí jednat tak, aby omezila rostoucí inflační rizika.

podle JP Morgan Už v listopadu letošního roku může Bank of England zvýšit hlavní úrokovou sazbu o 15 bazických bodů. Na druhé straně peněžní trh oceňuje možnost zvýšení o 50 bazických bodů v prosinci. Příští schůze BoE je naplánována na 4. listopadu a hlavní úroková sazba tam aktuálně činí 0,1 procenta.

Novozélandský dolar a britská libra se zdají být mezi nejlepšími měnami, které vůči USD posilují. V posledním čtvrtletí NZD získala téměř 2,9% oproti USD a GBP zhodnotil o téměř 0,8%. Výnosy 10letých dluhopisů ve Velké Británii a na Novém Zélandu také v poslední době rostly rychleji než výnosy 10letých dluhopisů v USA.

Investoři se výrazně podílejí na dolarových futures

Důležitým rizikovým faktorem pro USD může být také to, jak se investoři umisťují na futures trhu americké měny. Podle údajů CFTCV týdnu končícím 12. října byla výhoda dlouhých pozic (počítáno na zhodnocení USD) oproti krátkým pozicím mezi spekulanty nejvyšší za dva roky. Pokud dolar výrazně nezhodnocuje, mohou se investoři cítit zklamaní z rozhodnutí, která učinili, což může nakonec vést k uzavření dlouhých pozic, a to může vést k poklesu hodnoty kontraktů i samotného USD.