Polský zlotý je opět na vzestupu, HDP v Polsku má vzestupnou tendenci

Polský zlotý se v posledních měsících nese na světových burzách pozitivní nálada, a přestože od včerejška pozorujeme mírnou korekci jak na Wall Street, tak v Evropě, základy pro zlotý zůstávají velmi silné a polská aktiva nabývají na síle. .

Včerejší údaje za leden týkající se mezd v lednu byly výrazně nad prognózami v Polsku, a přestože průmyslová výroba nesplnila očekávání trhu, inflace PPI se zhroutil, což signalizovalo tlak na polské výrobce; velmi silné údaje o mzdách mohou signalizovat, že v letošním roce nedojde ke snížení sazeb nebo že ke snížení nedojde vůbec. Meziměsíčně mzdy klesly o 3,3 % oproti odhadovanému poklesu o 4,9 %. Nicméně na roční bázi mzdy v lednu vzrostly o 12,8 % oproti očekávaným 11,2 %. a dříve 9,6 %.

Dezinflační trend pokračuje

Klesající ceny plynu na světových trzích a nižší povolenky na emise CO2 mohou naznačovat nižší sazby za energii. To znamená více peněz v peněženkách polských spotřebitelů a je to další argument pro zacházení s „nominálně nižší“ inflací jako s dočasnou. Samozřejmě výsledky se z ekonomického hlediska zdají příznivé; dezinflační trend pokračuje a zdá se zřejmý, i když budoucnost zůstává nejistá.

Hlavní hrozbou pro inflaci jsou kromě vyšší DPH a rozmrazování cen energií velmi silní spotřebitelé, kteří sice utrácejí opatrněji (údaje za prosinec), ale nelze očekávat, že by si při tak vysoké dynamice mezd utáhli opasky.

Zaměstnanost na meziměsíční bázi v Polsku vzrostla o 0,3 % ve srovnání s 0,4 % dříve a 0 % v prosinci; meziročně klesla o 0,2 % - v souladu s očekáváním. Na druhou stranu ceny výrobců klesly o rekordních 9 % r/r oproti očekávanému poklesu o 8,3 % a ústupu o 6,4 % v prosinci. Průmyslová produkce v lednu meziročně vzrostla o 1,6 %, což je méně, než se očekávalo 3,1 %; na měsíční bázi se tržby v průmyslu zvýšily o 2,3 % oproti prognóze 3,8 % a předchozímu poklesu téměř o 10 %. Celkový obraz těchto údajů vede k závěru, že HDP v Polsku si udrží rostoucí trend se silnými údaji o spotřebě, takže by nemělo být překvapivé, že polský zlotý posílí, USD/PLN dnes opět klesl pod 4,00.

Nejistý stav globální ekonomiky

Situace přichází v době, kdy stav globální ekonomiky zůstává nejistý. Finanční ředitel Citigroup Mason naznačil, že očekává zpomalení růstu spotřebitelských výdajů v USA. Agentura Fitch Ratings zase signalizovala, že nové modely výpočtu HDP naznačují riziko růstu pro USA a poklesu německého HDP v prvním čtvrtletí roku 2024.

Naprostá většina ekonomů očekává, že Fed letos sníží sazby o 75 nebo 100 bp, což se v případě Rady pro měnovou politiku v současnosti zdá nepravděpodobné. alespoň „holubičí“ předpověď. Proto existují argumenty pro hlubší poklesy USD/PLN a EUR / USD jsou stále na stole.

Investoři v Polsku dnes čekají na sadu makrodat zveřejněnou v 10:00, kde se dozvíme hodnoty stavební a montážní výroby a index BIEC. Kromě zápisu z posledního zasedání Federálního rezervního systému je dnes makrokalendář velmi lehký.

Dnes platíme 3.995 4,31 PLN za americký dolar, 4,525 PLN za euro, 5,037 PLN za švýcarský frank a XNUMX PLN za libru šterlinků.

Zdroj: Eryk Szmyd, XTB