Kurz EUR/USD je nejnižší od 20. února a prolomil technickou podporu na 1,08

Tento týden přinesl převážně sekundární data z americké ekonomiky. Až zítřejší zpráva o útratách Američanů může vzbudit o něco více emocí, i když zde bychom neměli čekat žádná velká překvapení, neboť před časem jsme se dozvěděli hodnoty CPI pro Spojené státy, které byly o něco vyšší. Včera Akciové indexy Wall Street posílily a Dow Jones vzrostl až o 1,2 %..

Dnes ráno euro ztrácí kvůli horším údajům o maloobchodních tržbách v Německu. Kurz EUR / USD rozebírá technickou podporu na 1,08.

Vše hovoří pro posílení dolaru

Přesto vyšší hodnoty základních ukazatelů PCE a PCE posílí dolar a snad se dnešní sestup hlavního měnového páru pod 1,08 ukáže jako trvalý, alespoň na nějakou dobu. Je pravda, že červen je v tuto chvíli pravděpodobným datem prvního snížení sazeb Fedu, ale vyšší hodnoty inflace budou znamenat, že trh může snížit šance na takový scénář při jeho ocenění. Deklarace Federálního rezervního systému mohou ještě posílit dolar, podporující vyšší sazby po delší dobu. Zrovna včera mohla být silnější „zelená“ ovlivněna slovy guvernéra Fedu Christophera Wallera v Ekonomickém klubu v New Yorku, která jasně naznačovala, že se snižováním nákladů na peníze stále není kam spěchat.

Dnes si závěrečné čtení zaslouží pozornost PKB z USA za čtvrté čtvrtletí roku 2023 a také spotřebitelský sentiment hlášený Michiganskou univerzitou. Jako obvykle získáme i týdenní data z trhu práce.

Riziková banka méně opatrná

Švédská centrální banka včera ponechala hlavní úrokovou sazbu na 4 %, ale zároveň signalizovala snížení v květnu či červnu podmíněné příznivými inflačními vyhlídkami. Je vidět, že Riksbank je mnohem méně obezřetná než Fed nebo ECB a uvádí konkrétní termíny možného uvolnění měnových podmínek. Instituce změnu provedla již v únoru, kdy byla oznámena redukce v první polovině letošního roku. Ve své nové zprávě o měnové politice pouze banka převedl tuto změnu do faktů a čísel. Zatímco v listopadu ještě viděl úrokovou sazbu 4,10 %. na konci roku 2024 nyní signalizuje tři kroky dolů o 25 bazických bodů. Při pohledu do budoucna instituce aktuálně vidí úroveň nákladů peněz na konci roku 2025 o celý procentní bod nižší, než byly odhady uvedené v listopadu 2023. Inflace a hospodářský růst pro letošní rok byly revidovány směrem nahoru.

Švédská koruna je od únorového zasedání banky v defenzivě, takže je jasné, že trh už z „holubičího“ výnosu do jisté míry diskontoval. Depreciace SEK pokračuje i dnes a pár EUR/SEK vykazuje úroveň 11,54 – nejvyšší od poloviny listopadu loňského roku. Samozřejmě se také může stát, že pokud data za březen, která budou zveřejněna před květnovým zasedáním, jasně neukážou, že cenový tlak nadále klesá, pak Riksbank nemusí sazby snížit až do června. Do té doby budou známa čísla za duben a květen, takže obrázek dynamiky dezinflace bude o něco jasnější. V takovém scénáři by koruna vyrovnala část ztrát vzniklých v posledních týdnech.

Zdroj: Łukasz Zembik, OANDA TMS Brokers