DAX a euro se zhroutily - co dál s německou ekonomikou, závěry po čtení PMI

Během pátečního obchodování na měnovém trhu se euro v určitém okamžiku propadlo vůči dolaru v oblasti 1,0850. V důsledku toho došlo k největšímu dennímu poklesu od března, který se objevil po zveřejnění dat ze zemí eurozóny včetně Německa. Německý akciový index DAX je také pod tlakem, protože akcie padají zhruba o 1 %. Nicméně od vrcholu 19. června DAX již klesla o více než 3,5 %.

Co ukazuje nejnovější hodnota PMI pro Německo?

Německá ekonomika ztrácí v červnu dynamiku kvůli zhoršujícím se podmínkám poptávky. Podle posledního průzkumu PMI došlo na konci druhého čtvrtletí k výraznému poklesu růstu ekonomické aktivity. Výrazně se zhoršily prognózy firem a výrazně se zpomalilo i tempo tvorby pracovních míst.

Inflace se v červnu snížila, výrobci hlásí první pokles cen výrobců za více než dva a půl roku. Zároveň pokračoval růst nákladů na služby a prodejní ceny, i když tempo růstu inflace se zpomalilo.

Recese ve výrobním sektoru

Nejdůležitější ukazatel HCOB Flash pro německou ekonomiku, index Kompozitní výstup PMI, klesl z 53,9 v květnu na 50,8 v červnu a dosáhl tak čtyřměsíčního minima. Toto zpomalení bylo důsledkem jak pomalejšího tempa růstu aktivity v sektoru služeb (Index obchodní aktivity klesl z 57,2 na 54,1), tak prohlubující se recese ve zpracovatelském sektoru (index výstupu klesl ze 47,4 na 44,2).

Podniky hlásily zhoršující se podmínky poptávky, přičemž objednávky klesaly nejrychlejším tempem za posledních osm měsíců, především kvůli nejistotě zákazníků a snižování zásob. Sektor služeb však nadále zaznamenával růst objednávek, i když mírným tempem.

Snížení tempa vytváření nových pracovních míst

Zatímco zaměstnanost v červnu nadále rostla, míra tvorby pracovních míst byla nejnižší za tři měsíce. Růst zaměstnanosti byl minimální ve zpracovatelském sektoru, zatímco růst zaměstnanosti mírně zrychlil v sektoru služeb.

Celkové náklady a ceny výstupů v sektoru služeb nadále rostly, zatímco ceny výstupů ve zpracovatelském sektoru poprvé od září 2020 klesly. Tempo růstu obecné inflace se však zpomalilo.

Jaké jsou prognózy do budoucna?

Předpovědi pro budoucnost německé ekonomiky jsou stále pesimističtější a podnikatelská očekávání klesají na letošní nejnižší úroveň. Výrobní firmy vyjadřují obavy z dlouhodobého poklesu nových objednávek a celkového ekonomického zpomalení, zatímco firmy poskytující služby, i když jsou stále pozitivní, také zaznamenaly pokles sentimentu.

Celkově vzato německá ekonomika ztrácí dynamiku, zejména ve výrobním sektoru, protože se zhoršují podmínky poptávky. Sektor služeb však zůstává i přes zpomalující růst relativně silný. Ekonomové předpovídají, že pokles výroby může pokračovat i v následujících měsících, ale vzhledem k tomu, že se stále chystají zakázky, neočekává se prudký ekonomický kolaps.

Bojí se centrální banka recese?

Podle vyjádření centrálních bankéřů, kteří tento týden předvedli přehlídku jestřábích akcí a prohlášení, mají úrokové sazby dále růst. Podle jejich názoru stále existuje nadměrné množství finančních prostředků, které spotřebitelé během pandemie v ekonomice dostávají, a disponibilní příjem se může snížit až letos na podzim. V současnosti je nejdůležitější otázka, zda se centrální banky zaleknou recese a zruší další navyšování, nebo zda záměrně uvedou ekonomiku do recese a povedou ke zhoršení situace na trhu práce, aby definitivně zvítězily. inflace.

Rozhodnutí není snadné, protože strach z recese může způsobit přetrvávání inflace a další zvyšování může snížit ekonomický růst a zvýšit míru nezaměstnanosti, ale může to být jediný způsob, jak inflaci konečně překonat.

Existuje ještě jeden způsob, jak inflace v ekonomice začne rychleji klesat díky poklesu podnikových marží. Pak bude možné předejít rychlému zhoršení ekonomické situace a rychlému nárůstu míry nezaměstnanosti. Zde je však síla v rukou spotřebitelů, kteří akceptují vyšší ceny, a v rukou společností, které toho využívají.