Prognózy analytiků TMS Brokers: Co bude dražší v roce 2021?

Nový rok je obvykle spojen s růstem cen - inflace, daní a trhu. V roce 2021 budou některé měny dražší, stejně jako suroviny s nimi korelované, a tedy - vč. jídlo a palivo. 

Dokázali jsme si zvyknout na to, že nový rok je spojen také s novými daněmi a inflačním nárůstem u produktů a služeb. Jak bude nový rok vypadat na finančních trzích? Některé komodity a měny budou dražší. Které a proč? 

suroviny

Nejkomentovanější zvýšení sazeb se týká cukru. Když odložíme diskusi o tzv daň z cukru, stojí za to se podívat na nabídky samotné suroviny. Odrazily se od té doby, co havarovalo během první vlny COVID-19 cukier vzrostl o 69 procent. od března do listopadu.

V polovině listopadu byly kotace nejvyšší za 3 roky a překonaly tak maxima z února tohoto roku. Na trhu existují různé názory na prognózy cen v blízké budoucnosti. Mezinárodní organizace pro cukr (ISO) počátkem léta vyloučila pandemii koronaviru z faktorů ovlivňujících trh a předpověděla silný deficit. V současné době ISO odhaduje, že v období 2020/2021 budeme mít na trhu nedostatek 3,5 milionu tun.

- Velikost deficitu může tlačit ceny nahoru. Navíc - z technického hlediska - citace z poloviny prosince začaly budovat další vzestupný impuls. To bude znamenat růst cen potravin, zejména zpracovaných potravin - hodnotí Łukasz Zembik, vedoucí oddělení TMS Brokers.

Nová mutace koronaviru způsobila na trhu paniku, což způsobilo, že investoři hledali útočiště v bezpečných útočištích. Někteří investoři si vybrali drahé kovy, vč. pro zlato a stříbro. Prosinec končí pro drahý kov asi 5 procent. nahoru. Zlato nadále roste kolem 1957 XNUMX USD za unci. To je - podle údajů agentury Bloomberg - zásluha ETFkterý obdržel 17,4 tuny rudy - nejvíce od září. V případě ceny stříbra je prosincový nárůst směnného kurzu přes 16%.

- Růst cen kovů je nejvíce ovlivněn inflačními očekáváními v souvislosti s přijetím anti-covidského zákonného balíčku Kongresem, včetně zákona poskytujícího přímou fiskální podporu domácnostem v hodnotě 900 miliard USD - vysvětluje Maciej Madej, analytik TMS Brokers.

Negativní reálné úrokové sazby budou přetrvávat

Na obou stranách Atlantiku zůstanou reálné úrokové sazby záporné, což podpoří investice do zlata. Inflační trendy jsou pod očekáváním Evropská centrální bankanákup aktiv proto bude na starém kontinentu pokračovat po dlouhou dobu. Pokud inflace vzroste ze současné úrovně -0,3% a úrokové sazby zůstanou beze změny, pak reálné sazby prohloubí své záporné hodnoty. O rostoucím potenciálu růstu cen zlata svědčí i letošní prognóza zlepšení na trhu šperků.

- Nejslabší poptávka po zlatě od roku 2009 by se měla v roce 2021 zlepšit. Předpokládáme hlavně oživení indického a čínského trhu, které se zhroutilo během pandemie koronavirů - říká Łukasz Zembik, vedoucí analytického oddělení TMS Brokers.

Navíc je třeba si uvědomit, že zhodnocení směnného kurzu USD vyvíjelo tlak na cenu drahých kovů. Oslabení dolarového indexu tedy dává komoditám obchodovaným v USD trochu vydechnout. Podporu používá měď.

Cena mědi blízko k maximům

Cena kontraktů na měď se blíží psychologickému limitu 8000 XNUMX $ za tunu. Po vánočních a novoročních prázdninách vykazuje měď chuť na další zvyšování.

Kurz dolaru bude v příštích dnech klíčovým faktorem pro ceny červeného kovu, což bude přímo záviset na výsledku voleb do Senátu USA.

- V případě vítězství dvou republikánských kandidátů v Kongresu bude zachován současný stav a dolar zůstane ve klesajícím trendu se stejnou dynamikou. Pokud však Senát de facto převezmou demokraté, budeme se zabývat bezplatnou implementací Bidenovy expanzivní fiskální politiky, která USD určitě nepomůže. V takové situaci bude americká měna pod silným tlakem, což se promítne do zvýšení ceny aktiv oceněných v USD. Tuto příležitost s největší pravděpodobností využijí investoři na trhu s mědí, který je z hlediska životního prostředí v dobré situaci - Analytik Maciej Madej, analytik TMS Brokers.

Kov, který se používá při výrobě kabelů a komponent pro elektrická zařízení, se určitě setká s velkým zájmem v době transformace energie, které budeme svědky v příštích letech.

Ropa těží z pověstí z OPEC +

Ropa skončila rok 2020 negativně. Navzdory dubnovému poklesu se sazba vyšplhala téměř na 650 procent. Navzdory tomu - rok uzavřel na tomto trhu asi 22 procent. pod pomlčkou. Na začátku roku 2021 cena ropy stoupá o 3,6%. - tiskové agentury uvedly, že země OPEC +  se rozhodli, že Kazachstán a Rusko v únoru zvýší svou denní produkci celkem o 75 tisíc. sudy denně. Aby se snížila světová nabídka, rozhodla se Saúdská Arábie v únoru a březnu vyprodukovat o 1 milion barelů denně méně. To znamená poměrně velké snížení globální těžby černého zlata. Trh reagoval pozitivně a cena ropy Brent roste o  přes 6,5 procenta 

Pozadí pro ujednání od pondělí do úterý  OPEC + je bouřlivé setkání v prosinci, během kterého bylo rozhodnuto dát příležitost zvýšit produkci a zároveň se dohodnout na podmínkách monitorování trhu, aby nedošlo k velkému nadměrnému zásobování surovinami.

Zahájení procesu očkování dalo dech investorům na trhu se surovou ropou, protože s postupem procesu se zvyšovala šance zmírnit omezení a zvýšit mobilitu společnosti. Omezení letového provozu, která se promítají do nižších požadavků na palivo, jsou velkou ranou pro producenty ropy. Bohužel očkování je ve většině zemí pomalejší, než se původně plánovalo, ale trh se zjevně snaží tyto informace ignorovat.

- Příliš rychlé uvolnění omezení těžby způsobí pokles cen. Příliš opatrný přístup může mít za následek další zvýšení cen suroviny a v důsledku toho může dojít k rozpadu a zvýšení produkce na americkém trhu. Předpokládáme, že cena ropy v prvních 6 měsících roku by měla být pod tlakem a druhá polovina roku může přinést stabilizaci na vyšších úrovních, dokonce kolem 60 USD / oz, což se promítne do cen pohonných hmot - říká Łukasz Zembik, vedoucí analytického oddělení TMS Brokers.

Měny

Euforie z vakcín hovoří ve prospěch velmi příznivých podmínek pro rozvíjející se trhy na začátku nového roku. Zlotý je ve srovnání se svým historickým oceněním levný a zlepšení ekonomického výhledu v důsledku poklesu rizik souvisejících s pandemií a prorůstovou fiskální a měnovou politikou, stejně jako větší náchylnost investorů riskovat, by mělo zlotému v průběhu roku umožnit posílení. 

- Stabilní přebytek běžného účtu bude pozitivní determinant, který bude na světových trzích vysoce ceněn v roce 2021. Očekáváme, že globální faktory budou ve větší míře určovat směr zlotého. Pomůže to pokračování trendu oslabování dolaru na světových trzích, které budou mít v době rostoucí ochoty riskovat, protože mají status bezpečného přístavu, méně atraktivní. Na konci roku 2021 očekáváme pokles EUR / PLN na 4,32, USD / PLN na 3,40 a CHF / PLN na 3,86. - říká Konrad Białas, hlavní ekonom společnosti TMS Brokers.

Podle experta příští rok slibuje, že bude bez prémie za riziko kolapsu eurozóny. Na jedné straně obnovovací fond dohodnutý v červenci odstraňuje obavy z financování rekonstrukce po pandemii, ale především prokazuje spolupráci členských států, když je to nejvíce zapotřebí. 

- Jakákoli ohrožení solventnosti zmírňuje výkonný program PEPP, což omezuje negativní tlak na měnu. Mělo by se ocenit euro a ECB mu nemůže zcela zabránit. Další snižování úrokových sazeb je mimo diskusi, samotné QE je příliš slabým nástrojem na zastavení posilování - hodnotí Białas.

Dolar ztrácí svoji přitažlivost

Analytici se shodují, že optimističtější pohled na rok 2021 by měl vést k dalšímu zotavení z obranných pozic v USD a přesměrování peněz na trhy s potenciálem rychlejšího růstu. 

- Vývoj a distribuce vakcín je silným signálem ke stimulaci chuti k riziku, protože pandemie COVID-19 znamená, že oživení je udržitelné, inflační očekávání se odráží a reálné úrokové sazby klesají hlouběji pod nulu. Tento jev bude pro dolar obzvláště škodlivý, protože USA nabízejí největší trh dluhových cenných papírů, a proto by tam měla vyvstat největší potřeba přerozdělení na slibnější trhy. S prohlášením Fedu, že ke zvýšení úrokových sazeb nedojde minimálně do konce roku 2023, dolarový trh již dlouho nezačne o úroky znovu zájem. - hodnotí hlavní ekonom TMS Brokers.

Ekonomický oživení v eurozóně a potlačení rizik brexitu vytvářejí argumenty pro klesající chuť k bezpečným přístavům a oslabení CHF. Aby se vyvážilo, pokračující měnová expanze ECB v podobě nákupů aktiv v rámci PEPP (nejméně 750 miliard EUR v letech 2021-2022) udrží negativní tlak na EUR / CHF (hlavní kanál pro hodnocení vyhlídek franku). Navíc obchodní přebytek ve výši přibližně 9 procent. HDP zůstane v dlouhodobém horizontu silou podporující pozitivní trend CHF. 

- Naše prognózy předpokládají pomalé tempo růstu EUR / CHF a až ve druhé polovině roku 2021 předpokládáme, že zrychlení globálního růstu postupně odstraní apreciační tlak z franku. Na konci roku 2021 očekáváme pokles EUR / PLN na 4,32, USD / PLN na 3,40 a CHF / PLN na 3,86 - říká Białas.