Prohlubující se divergence v politice FEDu a ECB

Kurz EUR / USD již více než týden neustále roste. Cena je nad 1,12, což je úroveň, která nebyla zaznamenána od února 2022. Změny v grafu ilustrují, jak trh vnímá budoucí kroky Fedu a ECB.

Zatímco jsou stále hlasitější spekulace o možném konci cyklu ze strany Fedu na červencovém zasedání je ECB stále vnímána jako restriktivnější banka. Potvrdil to včerejší zápis z posledního jednání.

Série růstu pokračuje

Včerejší data o dynamice cen výrobců v USA se jen připojila k dezinflačnímu trendu a přidala svou cihlu v procesu devalvace dolaru. PPI vzrostly méně, než se očekávalo, což jen podpořilo hlasy pro ukončení procesu zvyšování sazeb v USA. Eurodolar stoupl nad 1,12, což znamená, že vzestupná série trvá nepřetržitě déle než týden. Dnešní ráno přináší kosmetickou korekci.

Zatímco údaje o inflaci v USA rozdmýchaly debatu mezi účastníky trhu o brzkém konci zvyšování cen, zápis z červnového zasedání ECB připomněl, že situace v eurozóně ještě ne tak pohodlné jako ve Spojených státech. Vážným problémem zůstává přetrvávající inflace ECB. Na posledním zasedání se dokonce preferovalo větší zvýšení sazeb o 50 bp.

Jak již víme, inflace v eurozóně se ukázal být docela tvrdohlavý také v červnu. Byly to speciální efekty, které zabránily pádu základního ukazatele. Vývoj inflace v USA je přesvědčivější, zatímco ECB není důvod k menšímu znepokojení.

V důsledku toho trh stále předpokládá několik dalších zvýšení sazeb ze strany ECB. První škrty v ceně peněz ze strany evropské banky jsou oceňovány velmi obezřetně, opak je pravdou pro Fed, kde se šance na první pohyb směrem dolů ještě letos v poslední době opět zvýšila.

Zdroj: Łukasz Zembik, Oanda TMS Brokers