Téměř všechny zdroje jsou ztraceny. Cukr je nadějí trhů?

Od vypuknutí epidemie koronavirus ztrácejí téměř všechny zdroje. Kromě cukru. Odkud tato sladká síla pochází? Poptávka převyšuje nabídku, pozadí bojuje s globálním oteplováním a globálním zpomalením. Co mohou investoři skutečně očekávat?

- Strach z koronaviru je mnohem zřetelnější na komoditních trzích než na akciovém trhu. Karanténa a omezení v dopravě se promítají do dočasného snížení čínské poptávky po pohonných hmotách o více než 15 procent. Střední říše je nejen odpovědná za většinu růstu světové poptávky po ropě, ale je také významným spotřebitelem průmyslových kovů. V tomto světle nepřekvapuje, že paralýza největší rozvíjející se ekonomiky se promítne do zvýšení dostupnosti obou kategorií surovin a v případě ropy s sebou nese riziko prohloubení její nadměrné nabídky. Ve výsledku letošní cena ropy klesla o více než 15 procent a mědi o více než 5 procent. Veškerý optimismus kolem podpisu obchodní dohody s USA byl z ocenění vymazán - říká vedoucí oddělení analýz TMS Brokers Bartosz Sawicki.

Analytici TMS Brokers předpovídali tyto trendy na konci roku 2019 ve své zprávě „7 investičních prognóz na rok 2020“, Napsali v ní mimo jiné, že zlato má z dlouhodobého hlediska velmi dobrou šanci na růst (zejména proto, že v roce 18,5 vzrostlo o 2019 procenta) a že investoři stále podceňují palladium, i když v roce 2019 rostlo 58 procent

Investiční příležitosti

Nabídky závisí na nabídce a poptávce, politikách a rozsahu očekávaného globálního ekonomického zpomalení. Vzhledem k averzi k riziku způsobené epidemií - investoři pečlivě sledují trh se surovinami a zemědělskými komoditami, protože někteří z nich dávají výdělky zkušeným hráčům, kteří stále považují tuto skupinu aktiv za podhodnocenou.

Hodně záleží na základech a politice. Produkt, který se dostal pod tlak, je káva. - Ceny v New Yorku začaly prudce klesat (vymazáním silného růstu od konce roku 2019) dříve, ale vyhlídka na pokles spotřeby v Číně nepochybně přispěla k dočasnému poklesu newyorské burzy pod 100 centů za libru - analytik Bartosz Sawicki poznámky.

Odborník však uvádí, že v nedávno ztraceném světě surovin existuje jeden rozinek, kterého se koronavirus nebojí a který od začátku roku vzrostl téměř o 10%.

- Cukr zaujme svou silou ve srovnání s jinými produkty. Stojí za zmínku, že se jedná o tendenci, která se začala krystalizovat již v roce 2020, a cena cukru na newyorské komoditní burze již několik měsíců podléhá mírnému vzestupnému trendu. Trh s touto komoditou se napíná, dokonce se dostává do deficitu. Umožní to snížit zásoby nashromážděné po několika letech sklizně - Vysvětluje Sawicki.

Cukr a jeho sladká síla

Síla kupujících pochází mimo jiné z problémů s dodávkami cukru v některých klíčových regionech pěstování cukrové třtiny a cukrové řepy - zejména v Indii, Thajsku a Evropské unii. Poptávka po cukru převyšuje nabídku. Zejména pokud jde o ethanol vyrobený z cukru, který také zůstává vysoký, což dále podporuje stranu poptávky. 

- Ze základního hlediska je třeba zdůraznit, že globální období sklizně 2019/20 a 2020/21 budou charakterizována plodinami nižšími než spotřeba surovin. V prvním případě by to mělo činit asi 6 milionů tun. Za zmínku stojí, že původně se předpokládal minimální přebytek. Ve druhém podle prvních odhadů Mezinárodní organizace pro cukr deficit přesáhne 3,5 milionu tun. Ve výsledku bude masivní nárůst globálních zásob po sklizni 2017/18 a 2018/19 zcela zrušen. Vyrovnání trhu podpoří návrat cen surovin na úroveň odpovídající historickým průměrům - je hodnocen analytikem Bartoszem Sawickim.

Vysoký wrestling je prvek, který zabránil silnějším palbám. Spolu s jejich snížením by měl být odhalen potenciál nárůstu tohoto trhu. Existuje také větší pravděpodobnost zvýšení volatility obchodování. Na současném místě jsou obzvláště důležité zásoby v Indii, celosvětově nejdůležitější spotřebitel surovin. Přes nižší produkci způsobenou nadměrnými srážkami, povodněmi a povodněmi na konci monzunové sezóny se odhaduje na více než 50 procent. roční spotřeba cukru v této zemi. To je hlavní faktor, který může omezit zvyšování směnného kurzu.

Je však třeba poznamenat také tři další trendy.

- Zaprvé, vysoké ceny pšenice ve srovnání s cukrem zvýší výměru evropských obilnin v porovnání s cukrovou řepou. Zadruhé, vztah mezi cenami pohonných hmot a cukru na světových trzích zvýhodní takovou strukturu zpracování cukrové třtiny v Brazílii (cukr vs. ethanol), která povede k rychlejšímu absorpci globálních zásob, než se v současnosti oceňuje. Zatřetí, důležitým faktorem, který v posledních měsících působil jako ruční brzda při zvyšování cen, je vůbec nejnižší úroveň brazilského reálu. - vyjmenovává Sawicki a vysvětluje to „Ocenění měny největšího světového výrobce zboží v některých obdobích má dominantní dopad na světové ceny surovin. V roce 2020 by směnný kurz BRL / USD neměl na základě konsensu na trhu pokračovat ve zvyšování a podle našeho názoru existuje prostor pro silné oživení, které by podpořilo ceny cukru. ““

Źródło: Materiál pro tisk, Brokerage House TMS Brokers