Polská národní banka zahajuje dvoudenní jednání před rozhodnutím

Nadcházející dny budou mimořádně důležité jak pro americký dolar, tak pro polský zlotý. Dnes začíná dvoudenní zasedání Rady pro měnovou politiku, které skončí zítřejším rozhodnutím o úrokových sazbách. Pokud jde o dolar, začínají zítra zveřejňování důležitých zpráv z trhu práce, kterou budou členové zastupitelstva bedlivě sledovat FOMC od Fedu.

Sdělení „Jastrzębia“ od prezidenta NBP

V první části dne zlotý vůči většině měn zemí G0,00 ztrácel mezi 0,10 % a -10 %. V úterý kolem 10:00 stojí euro 4,32 PLN, dolar 3,98 PLN, frank 4,50 PLN a libra 5,05 PLN. Následující dva dny budou pro naši měnu důležité kvůli rozhodnutí o úrokových sazbách, které bude zveřejněno zítra. Dnes začíná dvoudenní zasedání MPC. Konsensus předpokládá ponechání úrokových sazeb beze změnya analytici jsou v této otázce vcelku jednotní. Komunikace prezidenta MPC Adama Glapińského je od konce loňského roku jestřábí a v tomto případě by tomu nemělo být jinak. Taková rétorika může být alespoň dočasně použita jako argument pro posílení zlotého.

Samotné rozhodnutí MPC je prakticky jisté, a tak se pozornost investorů zaměří na prognózy pro zbytek roku 2024 a březnové projekce inflace. Trh to očekává ještě letos NBP nebude tak ochotná snižovat úrokové sazby a snížení může být omezeno pouze na 25 bp. I přes klesající dynamiku inflace budou projekce s největší pravděpodobností předpokládat oživení inflace od druhého čtvrtletí letošního roku. Podle Adama Glapińského inflace v březnu se může dokonce přiblížit cíli NBP. Následující měsíce jsou však zatíženy vysokým rizikem, včetně vládních změn v oblasti protiinflačních štítů. Z tohoto důvodu může jestřábí postoj prezidenta MPC tento týden podpořit sazby zlotého.

Jednorázový odklon od trendu?

Mezitím může v nadcházejících dnech zaznamenat větší volatilita i americký dolar (USD). Zítra začne zveřejňování důležitých zpráv o trhu práce v USA, včetně zpráv ADP a NFP. Velké lednové překvapení bylo důvodem náhlého posílení USD. Podle bankéřů Fedu byla silná data z trhu práce za leden jednorázovým zlomem od trendu. Pokud tedy data z tohoto týdne ukáží návrat k trendu z konce roku 2023, bude to s největší pravděpodobností trhem vnímáno holubičí. V takovém scénáři dolar se může dostat pod tlak směrem dolů. Mnohem jestřábí scénář jsou zase silná data z trhu práce, která opět odloží očekávání prvního snížení úrokových sazeb ze strany Fedu.

Zdroj: Bartłomiej Mętrak, XTB