Marek Wołos, IDM: „Zásah ESMA může mít opačný účinek, než se předpokládalo“

ESMA, ESMA, ESMA. To zasáhne celý forexový průmysl, stejně jako marketingové společnosti RODO. Přicházejí změny a je to již fakt. Ale stále existuje mnoho nejednoznačností, pochybností a neznámých, zejména pokud jde o budoucnost tohoto odvětví, stejně jako o samotné obchodníky.

O nadcházejících změnách jsme hovořili s Marekem Wołosem, OTC expertem Komory makléřských domů.

Přečtěte si úplně: Forexová páka: Opravdu potřebujete vysoký pákový efekt? [Sloupce]

Forex Club: Co se změní na trhu po 1 v srpnu letošního roku?

Marek Wołos: Mezi hlavní změny provedené v intervenčním orgánu použije množství maržové požadavky, standardizovat pro všechny investiční společnosti zastavit z úrovně 50 procent., Zavedením ochrany proti záporného salda, omezení bonusů nabízené transakce CFD a standardizovat upozorňovat na rizika. 

V praxi se od August 1 2018 roku. Investoři budou mít mnohem více peněz na účtu pro otáčení stejné výši jako nyní, stejně forex obchodování může být pro ně méně atraktivní. V případě měnových párů, ve kterých je zlotý, uvádíme potřebu zvýšit hodnotu vkladu až pětkrát. Stejně tak v případě investic do nejoblíbenějších akciových indexů nebo zlata. Dosud bylo na to dost na to pár tisíc zlotých  investovat a být schopni počítat s velkou návratností investic. Nyní bude tato částka nedostatečná. Předpisy zavedené v tomto formuláři vytvářejí riziko regulační arbitráže se ztrátou pro domácí makléřský průmysl. V souvislosti s intervencí výrobků se evropský trh stane atraktivním pro společnosti mimo EU, které nebudou v souladu s předpisy ESMA.

FC: Jak reagovali investoři na právní předpisy navržené ESMA?

MW: Během konzultací vedených orgánem ESMA vyjádřilo své názory 18 500 subjektů, včetně burz a makléřů ze sektoru CFD a binárních opcí, zástupců spotřebitelů a soukromých osob. Orgán ESMA nezveřejnil výsledky odpovědí souvisejících s navrhovanými změnami. 

Britská společnost IG Markets nezávisle provedla průzkum navrhovaných nových předpisů. Odpovědi zaslalo 14 600 subjektů. Z publikované analýzy vyplývá, že 98% respondentů s navrhovanými změnami nesouhlasilo. Pro zkušené investory ztratí trh svoji atraktivitu. Téměř 60% odpovědí uvedlo, že po zavedení omezení pákového efektu v Evropě budou investoři uvažovat o přechodu na subjekt, který není registrován v EU. Kromě toho můžete očekávat, jak ukazují příklady z jiných trhů, že to povzbudí mnoho lidí k tomu, aby se začali zajímat o mnohem riskantnější trh s kryptoměnami. Zavedení intervence proto může mít opačný účinek, než se předpokládalo. Místo toho, abychom zvýšili bezpečnost investorů, doporučujeme jim, aby převedli své účty na společnosti, které působí v EU a nepodléhají žádnému dohledu. 

FC: Jaká je postavení IDM ohledně změn navrhovaných ESMA?

MW: Makléřský průmysl v Polsku dříve negativně vyhodnotil právní změny navržené orgánem ESMA, což naznačuje, že přijatá opatření neřeší skutečné výzvy a potřeby jednotlivých investorů na trhu produktů CFD, a tedy přímo nezvyšují bezpečnost investic a ochranu klientů. IDM již mnohokrát informovalo ministerstvo financí a polský úřad pro finanční dohled o tom, že zavedená regulační omezení orgánu ESMA rovněž přispějí ke snížení konkurenceschopnosti společností v EU a brzdí jejich rozvoj a marginalizují jejich význam na mezinárodní scéně. Komora zdůraznila, že tyto předpisy vytvářejí riziko regulační arbitráže se ztrátou pro domácí makléřský průmysl. 

Díky zásahu orgánu ESMA se evropský trh, včetně domácího, stane atraktivním pro společnosti ze zemí mimo EU, které nedodržují předpisy ESMA o intervencích na výrobky. Tyto subjekty prostřednictvím intenzivnějších online reklamních kampaní nabídnou retailovým klientům konkurenční podmínky transakcí na OTC trhu a povzbudí je, aby využili svých služeb a převedli své účty tam. Na domácím trhu se již objevují první takové subjekty, které nabízejí lepší investiční podmínky, tj. Pákový efekt 1: 200 nebo dokonce 1: 400. Taková opatření pravděpodobně nejsou v souladu s právními předpisy EU a vnitrostátními právními předpisy. 

FC: Jak předpisy ovlivní devizový trh v Evropě? Není migrace obchodníků na makléře ze zemí mimo EU problémem celého odvětví?

MW: Pákový efekt je důležitým kritériem pro výběr nabídky od drobného klienta. Vědomý investor používá páku, aby maximalizoval svůj potenciální zisk. Zavedení takových restriktivních omezení ze strany ESMA umožní maloobchodním zákazníkům hledat alternativní investiční příležitosti. Intervence může mít opačný účinek jako předpokládaný zásah. Investoři začnou převádět své účty společnostem, které působí v rámci EU, a nepodléhají žádnému dohledu. V blízké budoucnosti můžete očekávat inzeráty tohoto druhu společností, které vám poskytnou rychlý a snadný zisk, jako tomu bylo v případě zavedení omezujících předpisů v Belgii nebo Turecku. Belgický regulátor se po reformě dostal na seznam varování v blízkosti společnosti 100, která neoprávněně působí.

Omezení zavedená EMSA upravovala činnost evropských subjektů, nikdo však nepovažoval to, co je mimo Evropskou unii. Tento přístup snižuje investiční přitažlivost evropského trhu ve prospěch jurisdikcí mimo ESMA, jejichž činnost je v současné době největší výzvou pro orgány dohledu. Většina stížností a stížností od jednotlivých investorů ohledně společností mimo EU. Jejich činnost je v současné době největším problémem na forexovém trhu, protože zde se nejčastěji zabýváme podvody.   nejnovější návrh zákona o dohledu nad finančním trhem, který vypracovalo Ministerstvo financí, se objevil návrh na blokování internetových stránek těchto subjektů. Tento nápad však není účinný - nelegální pseudoinvestiční společnosti se s ním účinně zabývají registrováním dvou domén. Dnes jsme bezmocní proti zahraničním společnostem působícím na trhu Evropské unie. Nemáme nástroje, které by nám umožnily bojovat s těmito subjekty, což jistě nezvyšuje bezpečnost zákazníků na trhu CFD.

FC: Myslí si IDM, že tříměsíční přechodné období bude prodlouženo nebo schváleno natrvalo?

MW: Velmi urychlený konzultační proces, který ESMA uskutečnil v průběhu letošního roku, naznačuje, že ne všech deset tisíc průzkumů zaslaných v tomto procesu dostalo od regulačního orgánu náležitou pozornost. Rozhodně nevyvstává důvěru v nový postup intervence produktu. Evropský orgán pro cenné papíry a trhy by měl sloužit k rozvoji trhu a zavedení nařízení v této podobě ve vzorci měsíční intervence 3 může způsobit, že investoři uprchnou do společností mimo EU. 

FC: Někteří z makléřů zahájili kampaně nabízející obchodníkům možnost změnit jejich klasifikaci na „profesionální klient“. Existují 2 ze 3 podmínek, které mohou otevřít cestu k vyšší páce. Zajistil regulátor efektivní a jednotnou metodu ověřování žadatelů o uvedenou změnu pro všechny země?

MW: Všechny země Evropské unie jsou povinny uplatňovat směrnici MiFID II. Předpisy obsažené v dokumentu definují, co je třeba udělat, aby se stal profesionálním klientem. Aby bylo možné změnit kvalifikaci, musí být splněny dvě z následujících tří podmínek: uzavřít transakce významné hodnoty, tj. Přibl. euro na trhu finančních nástrojů, nejméně 50krát za čtvrtletí během posledního roku; mít ekvivalentní investiční portfolio  minimálně 500 tisíc euro nebo práci (v současnosti nebo v minulosti) ve finančním sektoru v pozici, která vyžaduje znalosti o transakcích s finančními nástroji a zprostředkovatelskými službami po dobu nejméně jednoho roku. 

FC: Jakým směrem by se měly ubírat právní změny, aby byly co nejlépe chráněny jednotlivé klienty?

MW: Právní změny by měly především podpořit rozvoj domácího makléřského průmyslu. Jsou nezbytná nařízení, která vylučují subjekty, které zneužívají trh a poškozují jeho důvěryhodnost, a posilují důvěru investorů v polské makléřské společnosti. Doufáme, že veřejné orgány přijmou vhodná opatření k eliminaci zneužívání společností mimo EU působících na polském trhu. Doufáme, že s využitím vhodných právních a kontrolních nástrojů vytvoří stát právní řešení, která udrží konkurenční výhodu evropských společností a zajistí další podmínky pro rozvoj domácího makléřského průmyslu.

Děkuji za rozhovor!