O kolik klesnou zisky firem v roce 2023?

Rok 2023 přináší na burzách výraznou změnu. Klesnou zisky firem, ne nutně ceny akcií. V předchozím roce to bylo naopak a při silně klesajících kotacích zisky nadále rostly. Tato změna je důsledkem zvýšení úrokových sazeb. Obavy o úroveň snížení zisku však mohou být přehnané.

Výsledková sezóna na Wall Street

Zítra začíná sezóna pro zveřejňování výsledků amerických společností za čtvrté čtvrtletí. Pravděpodobně půjde o předehru poklesu zisků, který uvidíme později ve výsledcích za rok 2023. V příštích týdnech se pravděpodobně dočkáme prvního poklesu zisků amerických společností od Q3 2020 (způsobeného pandemií Covid). Samotný pokles však nemusí být tak silný, jak analytici očekávají. Pokud jde o firemní zisky, měli jsme již několik čtvrtletí, které „nebyly tak špatné, jak se očekávalo“, a toto by mohlo být další. Tržní konsenzus předpokládá pokles zisků firem z indexu S&P 500 o 2 procenta.

JP Morgan a další americké banky zahajují výsledkovou sezónu. Jejich zisky jsou taženy vyššími úrokovými sazbami a silnou poptávkou po úvěrech. Zátěž tvoří odpisy nesplácených úvěrů a slabý kapitálový trh. Lídrem poklesu zisků však budou technologické společnosti, které pociťují rostoucí náklady na kapitál a pokles spotřebitelské poptávky. Ve čtvrtém čtvrtletí bude mimo jiné zaznamenán výrazný pokles zisků Amazonka, Intel a Meta. Záchranou pro trh jsou energetické společnosti, které opět zaznamenají dobré výsledky. Pokles zisku společnosti S & P500 po vyloučení energetických společností se očekává 6 procent.

Doporučuje se mírný optimismus

Stojí za to připomenout, že projekce zisku v průběhu roku téměř vždy klesají. Otázkou je, jak moc padnou tentokrát. Zdá se, že můžeme být mírní optimisté. Prognózy zisku již byly výrazně revidovány. Data GDPNow za čtvrté čtvrtletí (tento ukazatel průběžně sleduje výsledky HDP v USA) naznačují nárůst o 4 procenta. A klesající inflace podpoří spotřebitelské výdaje. Opět to tedy může být „lepší, než jsme čekali“.

Mezitím se v Evropě očekávají výrazné zisky. Společnosti s Index Stoxx 600 Očekává se, že zvýší zisk až o 14 procent. V Eurozóně začaly úrokové sazby růst později a aktuálně jsou nižší než v USA, takže stejný efekt klesajících zisků pravděpodobně uvidíme později.

O autorovi

Pavel Majtkowski - analytik eToro na polském trhu, který sdílí svůj týdenní komentář k nejnovějším informacím o akciových trzích. Paweł je uznávaným odborníkem na finančních trzích s rozsáhlými zkušenostmi jako analytik ve finančních institucích. Je také jedním z nejcitovanějších odborníků v oblasti ekonomiky a finančních trhů v Polsku. Vystudoval práva na Varšavské univerzitě. Je také autorem mnoha publikací v oblasti investování, osobních financí a ekonomiky.