Jak obchodovat s indexem MOEX (Moscow Exchange)? [Průvodce]

Navzdory skutečnosti, že Rusko je jednou z největších ekonomik v Evropě, má investice na tomto kapitálovém trhu pro mnoho investorů nádech „exotiky“. Odříznutí od tohoto trhu může připravit investora o příležitost k nadprůměrným ziskům. Zvláště to bylo vidět v roce 2015, kdy kvůli napětí mezi linií „Západ-Rusko“ a poklesem ceny ropy ocenění mnoha ruských společností bylo velmi atraktivní. Tento článek popíše strukturu ruské burzy a indexu MOEX.

Před první světovou válkou byl ruský kapitálový trh jedním z nejdůležitějších na světě. Obrovský vnitřní trh spojený s rychlou modernizací udělal z Ruska slibný trh těsně před první světovou válkou. Vyčerpávající válka spojená s bratrovražednými boji mezi „bílými“ a „červenými“ během občanské války v Rusku přispěla k ekonomickému úpadku. Po roce 1920 se v Rusku rozvinul komunismus, který také zastavil rozvoj kapitálového trhu. Změny nastaly až v roce 1989, kdy se Sovětský svaz a poté Ruská federace více otevřely zahraničnímu kapitálu. Počátek ruské ekonomické transformace způsobil prudký nárůst obchodních míst (kolem roku 1700). Po roce 1998 (ruská krize) byl roztříštěný trh konsolidován. Nakonec se počítají pouze dva hráči: RTS i Micex. Současná moskevská burza byla založena v roce 2011 v důsledku sloučení dvou burz: MICEX a RTS. 

Moskevské mezinárodní obchodní centrum. Zdroj: wikipedia.org

Historie moskevské burzy: MICEX a RTS

V roce 1989 byla založena Micex (Moskevská mezibankovní směnárna). Tehdy MICEX stále fungoval pod jménem „Banka zahraničního obchodu a investic SSSR“. Na tomto trhu začala směna rublů za dolary. V roce 1992 začalo obchodování na burze MICEX. Centrální banka Ruska použila MICEX k oficiálním citátům rublů. Burza se stala hlavním místem pro obchodování s akciemi a dluhopisy oceněnými v ruských rublech.

Výměna RTS (Russian Trading System) byl založen v roce 1995 jako spojení fragmentovaných míst obchodování s cennými papíry. RTS se v té době modelovala sama americký NASDAQ. Již v roce 1998 si burza vytvořila vlastní systém pro zadávání objednávek online. Právě na této burze byl vytvořen RTS Index, což je nejslavnější benchmark pro ruský akciový trh. V roce 2001 byl spuštěn FORTS, tj. Místo pro obchodování s futures a opcemi. V roce 2011 byla v důsledku fúze společností RTS a MOEX založena Moskevská burza cenných papírů (Московская биржа).

Moskva gburza

Přestože současná burza byla založena v roce 2011, tradice obchodování s komoditami a finančními nástroji sahá až do roku 1839. V té době byla v Moskvě burza cenných papírů, která organizovala obchodování se státními cennými papíry. Od 70. let XNUMX. století existoval také trh s akciemi a dluhopisy soukromých společností. Moskevská burza v celém devatenáctém století však byla méně důležitá než jiná důležitá finanční centra Ruské říše (Petrohrad, Varšava, Oděsa). 

Po sloučení RTS a MICEX se moskevská burza stala největším organizovaným obchodním trhem v Rusku. V roce 2013 proběhla IPO Moskevské burzy. Poptávka dvakrát překročila počet nabízených akcií. Debutu se zúčastnili nejen domácí jednotliví a institucionální investoři, ale také zahraniční kapitál. Burza v současné době koncentruje většinu organizovaného obchodování s finančními nástroji v Rusku. Nejdůležitějšími indexy jsou RTS a MOEX. V tomto článku bude představen druhý.

Graf - MOEX

Co je index MOEX

MOEX je zkratka pro The Moscow Exchange Index. Jedná se o cenový index (např Dow Jones Industrial Average), který je vážen kapitalizací. Index zahrnuje největší a nejlikvidnější společnosti kótované na moskevské burze. Složení a hmotnosti v indexu se mění jednou za čtvrt roku. Před rokem 2017 byl název indexu MICEX, který se datuje od roku 1997.

Index MOEX je zodpovědný za přibližně 90% kapitalizace všech společností kótovaných na moskevské burze.

Průměrná kapitalizace společnosti zahrnuté v indexu je 1 178 miliard rublů. Rozdíly mezi společností s největší a nejmenší kapitalizací jsou však obrovské. Na konci 2021. čtvrtletí 6 byla největší část indexu oceněna na 288 550 miliard rublů. Na druhé straně byla střední kapitalizace v tomto období přibližně XNUMX miliard rublů.

Složení indexu

Podle údajů poskytnutých moskevskou burzou měl index MOEX na konci prvního čtvrtletí 2021 44 složek. Stojí za zmínku, že se jedná o „knižního“ zástupce rozvíjejících se trhů. Může za to složení indexu, kterému dominují surovinové společnosti a společnosti z finančního průmyslu.

Největší podíly mají společnosti z následujících odvětví:

• Energie (ropa a plyn) - 40,20%,
• finance - 20,70%,
• hutní a těžební průmysl - 18,5%,
• IT - 9,90%,
• Spotřební zboží - 4,00%.

Největšími složkami indexu jsou následující společnosti:

• Sberbank,
• Gazprom,
• Lukoil,
• yandex,
• Norilský nikl.

Níže je uveden stručný přehled několika společností zahrnutých do indexu MOEX.

Gazprom

Je to jedna z nejznámějších ruských společností. Gazprom byl založen v roce 1989. Společnost je vertikálně integrovaná. Má vlastní těžební, dopravní, distribuční a skladové segmenty. V roce 2018 byl Gazprom zodpovědný za 12 procent světové produkce zemního plynu. Společnost zasílá své výrobky plynovody. Nejznámější z nich jsou: Nord Stream, TurkStream, Sojuz, Síla Sibiře a plynovod Jamal. Plynovodná síť spravovaná Gazpromem má 177 000 km. Gazprom má také 254 kompresorových stanic.

Společnost má také segment produkce ropy (Gazprom Neft). Gazprom je státní společnost, protože majoritním akcionářem je Ruská státní pokladna (Росимущество). Gazprom prodává své výrobky do 25 evropských zemí, do Číny a některých zemí Společenství nezávislých států. Gazprom má obzvláště silné postavení na evropském trhu, kde ovládá více než 32% trhu.

Burzovní graf Gazprom, interval W1. Zdroj: xNUMX XTB.

Sberbank

Ačkoli historie státních spořitelen v Rusku sahá do 40. let 1991. století, vznik Sberbank sahá až do roku XNUMX.  Po rozpadu SSSR se Sberbank stala největší komerční bankou v Rusku. Od roku 2007 je prezident společnosti blízkým přítelem Vladimíra Putina - Hermana Grefa. Jedná se o největší banku podle aktiv v regionu EEMEA (východní Evropa, Střední východ, Afrika). V polovině roku 2021 měla společnost 45,4% podíl na trhu drobných vkladů v Rusku. Společnost se snaží sledovat nové technologie. V roce 2021 je měsíční počet unikátních uživatelů využívajících mobilní aplikaci banky přibližně 69 milionů. Z věrnostních programů (Spasibo) bude těžit asi 50 milionů zákazníků. Sberbank také nabízí nabídku předplatného (Sber Prime +) nabízející slevy na online nákupy, rozvoz jídla (Delivery Club). Sberbank má také vlastní online službu rozvozu potravin (Sbermarket). Za zmínku stojí, že Sberbank má v Rusku přes 14 000 poboček. Kromě Ruska banka působí také v 18 zemích světa.

Burzovní graf Sberbank, interval W1. Zdroj: xNUMX XTB.

Yandex

Je to jedna z nejznámějších ruských technologických společností. Společnost je uznávána především díky svému vyhledávači - Yandex. Je to nejpopulárnější vyhledávač v Rusku. Společnost byla založena v roce 1997. Jedním ze spoluzakladatelů byl Arkady Voloz, který stále pomáhá při rozvoji společnosti. Během posledních několika let společnost výrazně diverzifikovala své aktivity. Yandex má segment mobility: přeprava lidí - Yandex.taxi a půjčení auta (Yandex.Drive). Společnost je známá také svým segmentem Food Tech (Yadex.Eats)kde společnost nabízí rozvoz jídla. Nabídka společnosti také zahrnuje Yandex.Lavkakterý nabízí rozvoz potravin do 15 minut. Společnost také hodlá rozvíjet segment streamování videa a online nakupování (Beru). Yandex má také nabídku předplatného (Yandex.Plus).

Burzovní graf Yandex, interval W1. Zdroj: xNUMX XTB.

Mail.ru

Je to další ruská technologická společnost. Počátky Mail.ru sahají do roku 1998, kdy vstoupil do e-mailové nabídky. V roce 2010 společnost oznámila plány na debut na londýnské burze. Má největší sociální platformu v Rusku - VKontakte. Mají také nabídky Oddnoklassniki (ruská varianta „Naše třída“) nebo Moi Mir. Díky platformám sociálních médií má společnost silnou základnu potenciálních zákazníků ke zpeněžení. Mail.ru má službu osobní dopravy (CitiMobil). Současně společnost také nabízí rozvoz jídla prostřednictvím platformy DeliveryClub. Mail.ru úzce spolupracuje s Alibaba (v segmentu elektronického obchodování). V důsledku této spolupráce vlastní Mail.ru 15% podíl ve společném podniku Aliexpress Russia. Je třeba zmínit, že v podílu na Mail.ru najdete také společnosti jako Prosus (25%) a Tencent (4,8%).

Burzovní graf Mail.rulmart, interval W1. Zdroj: xNUMX XTB.

Ozón

Ozon Plc je společnost zaměřená na působení na jednom z nejslibnějších trhů na světě - ruském segmentu elektronického obchodování. Kvůli logistickým problémům, velkému počtu plateb v hotovosti a neochotě starší generace nakupovat online je podíl elektronického obchodování na maloobchodních tržbách mnohem nižší než v USA, EU nebo Číně. V současné době tvoří elektronický obchod pouze 9% maloobchodních tržeb. Pro srovnání, ve Velké Británii je to již 24%a v Polsku je to 14%. Ozón investuje peníze do rozvoje logistiky a plnění. To má zlepšit kvalitu služeb poskytovaných společností Ozone a zajistit výhodu oproti platformám fungujícím podle strategie light-asset. Kromě vlastní online prodejní platformy má Ozone také nabídku Darkstores (15minutové doručení potravin). Společnost rozvíjí tento obchodní koncept v Moskvě a Petrohradu.

Burzovní graf Ozon, interval W1. Zdroj: xNUMX XTB.

Moskevská burza

Jedná se o burzu, která vznikla v důsledku sloučení burz MICEX a RTS. V roce 2013 společnost debutovala na burze. V roce 2015 bylo do nabídky zavedeno obchodování s futures na obilí. Od roku 2019 společnost MOEX oznámila novou dividendovou politiku, ve které se zavazuje vyplatit alespoň 60% čistého zisku ve formě dividend. Moskevská burza vám umožňuje obchodovat s akciemi, dluhopisy, futures, opcemi. Investor může také obchodovat s měnami nebo komoditami. MOEX je podle obratu 2. největší burzou dluhopisů na světě. Je také na 9. místě na světě, pokud jde o počet smluv uzavřených na deriváty. Z hlediska hodnoty obchodování na burze je ale burza MOEX až ve třetí desítce.

HeadHunter Plc

Je to největší ruský pracovní portál. Je také lídrem ve svém segmentu v zemích jako Bělorusko, Kazachstán a Uzbekistán. Podle Podobného webu byl v dubnu 2021 4. web tohoto druhu na světě, pokud jde o generovaný provoz webových stránek (po Indeed, Jooble a Glassdor). HeadHunter se také chlubí, že díky jeho rozpoznání je zhruba 80% návštěvnosti webových stránek získáno zdarma. V důsledku toho jsou náklady na akvizici zákazníků (CAC) relativně nízké. Společnost se snaží být konsolidátorem na trhu. Převzala 4 hráče na ruském trhu, Zarplata.ru (společnost se zaměřila na Ural a Sibiř). Díky svému obchodnímu modelu má společnost nízké kapitálové výdaje a vytváří vysokou provozní marži.

Co může ovlivnit hodnotu indexu MOEX?

Stav ruské ekonomiky

Mnoho společností, které jsou součástí indexu MOEX, generuje většinu svých příjmů v Rusku. Z tohoto důvodu se stav této ekonomiky promítá do rozvoje tohoto typu společností. Ekonomický pokles v Rusku může například ovlivnit kvalitu úvěrového portfolia největší ruské banky - Sberbank. 

Situace v jednotlivých průmyslových odvětvích

Pokles maloobchodních tržeb může ovlivnit výsledky společností Magnit (řetězec supermarketů), x5 retail (supermarkety) a Dietsky Mir (řetězec obchodů pro děti). Na druhou stranu pozitivní nebo negativní změny v bankovním odvětví mohou ovlivnit výsledky ruských bank, které jsou součástí indexu MOEX (Sberbank, TCS Bank, VTB). Dalším příkladem je kolaps leteckého průmyslu v reakci na pandemii COVID-19. To zhoršilo výkonnost Aeroflotu. 

Ceny surovin

Někdy mají ceny surovin dopad na objem tržeb a zisky surovinářských společností. MOEX má velmi velkou expozici vůči společnostem tohoto typu. Příkladem je Gazprom, jehož dlouhodobé vyhlídky závisí na cenách zemní plyn. Dalším příkladem by byl Polyus, který je výrobcem zlato. 

Finanční výsledky společností

V dlouhodobém horizontu jsou finanční výsledky generované podnikem nejdůležitější při oceňování společnosti. Rostoucí příjmy, zisky a volný peněžní tok (FCF) jsou pádnými argumenty pro dlouhodobé zvyšování cen akcií. Z tohoto důvodu stojí za to sledovat finanční výsledky společností zařazených do indexu. Zvláště ty, které mají největší dopad na změnu hodnoty indexu.

Jak můžete investovat do MOEX

MOEX Futures

Na moskevské burze je možné obchodovat futures na indexu MOEX. Hodnota jednoho bodu je 100 rublů. V důsledku toho je současná nominální hodnota futures kontraktu přes 400 000 rublů. Je také možné obchodovat s mini futures, které odpovídají 1/10 hodnoty „normálního“ kontraktu.

Smlouvy o kurzových rozdílech (CFD)

Přestože jsou rozdílové smlouvy (CFD) extrémně oblíbeným nástrojem, CFD založené na ruských akciových indexech jsou skutečnou vzácností, kterou může nabídnout jen málokdo. Mezi oblíbenými evropskými brokery nabízí derivát založený pouze na XTB ruský index RTSI - #RUSX NUMX - což odráží situaci v 50 největších společnostech z Ruska, včetně výše uvedených. Páka na tento CFD je 1:10.

makléř
Konec	Polska
RTSI symbol	RUSX NUMX
Minimální vklad	0 zł (doporučeno min. 2000 500 PLN nebo XNUMX USD, EUR)
Minimální hodnota šarže	cena * 100 $
provize	-
Platforma	xStation
	PŘEHLED
	OTEVŘETE ÚČET

CFD jsou komplexní nástroje a přicházejí s vysokým rizikem rychlé ztráty peněz díky pákovému efektu. Od 72% do 89% z účtů retailových investorů zaznamenávají peněžní ztráty v důsledku obchodování s CFD. Přemýšlejte o tom, zda rozumíte tomu, jak CFD fungují a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty peněz.

ETF na MOEX, nákup akcií

Jedním z nejjednodušších způsobů, jak získat expozici na ruském akciovém trhu, je nákup ETF. Příkladem je iShares MSCI Russia ETF, který má ve svém portfoliu 25 největších a nejlikvidnějších ruských společností. Tři největší složky tohoto ETF (Gazprom, Sberbank, Lukoil) mají na ETF celkový podíl 3%. Stojí za zmínku, že roční náklady na správu (TER) jsou 45%. Majetek ve správě iShares Russia činí něco přes 0,59 milionů dolarů. Další možností je nákup akcií společností z ruského indexu.

Zprostředkovatelé nabízející akcie a ETF

Například na XTB Dnes zde najdeme přes 3500 400 akciových nástrojů a XNUMX ETF, a Saxo Bank přes 19 000 společností a 3000 XNUMX ETF fondů.

makléř
Konec	Polska	Dania	Kypr *
Počet nabízených burz	16 výměn	37 výměn	24 burz
Počet akcií v nabídce	cca 3500 XNUMX - akcií cca 2000 - CFD na akcie	19 000 - akcií 8 800 - CFD na akcie	cca 3 000 - CFD na akcie
Množství nabízené ETF	cca 400 - ETF cca 170 - CFD na ETF	3000 - ETF 675 - CFD na ETF	cca 100 - CFD na ETF
provize	0% provize až do výše obratu 100 000 EUR / měsíc	dle ceníku	Spread závisí na nástroji
Minimální vklad	0 zł (doporučeno min. 2000 500 PLN nebo XNUMX USD, EUR)	0 PLN / 0 EUR / 0 USD	500 zł
Platforma	xStation	SaxoTrader Pro Saxo Trader Go	Platforma Plus500
	PŘEHLED	PŘEHLED	PŘEHLED
	OTEVŘETE ÚČET	OTEVŘETE ÚČET	OTEVŘETE ÚČET

* Nabídka PLUS500 CY

CFD jsou komplexní nástroje a přicházejí s vysokým rizikem rychlé ztráty peněz díky pákovému efektu. Od 72% do 89% z účtů retailových investorů zaznamenávají peněžní ztráty v důsledku obchodování s CFD. Přemýšlejte o tom, zda rozumíte tomu, jak CFD fungují a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty peněz.

MOEX možnosti

Pro investory, kteří rádi staví volitelné strategie, moskevská burza nabízí možnost obchodování s opcemi na futures kontrakty ve verzi „standardní“ a „mini“.

Víš, že…?

Saxo Bank je jedním z mála Forex brokerů, který nabízí možnosti vanilky. Investor má k dispozici celkem přes 1200 XNUMX opcí (měny, akcie, indexy, úrokové sazby, suroviny). KONTROLA