Boom komodit se obnovil díky čtyřem zdrojům

Minulý týden došlo k všeobecnému návratu ke komoditnímu rozmachu a komoditní index Bloomberg získal 2,1%, čímž zotavil více než polovinu ztrát způsobených květnovou korekcí. Většina odvětví ocenila s důrazem na odvětví závislá na růstu, jako jsou průmyslové kovy a energie. Pozornost investorů byla znovu upoutána optimismem ohledně globálního růstu, intenzivnějším úsilím o odklon od uhlíkové ekonomiky a zvýšením rozpočtových výdajů. Jedním z faktorů bylo oznámení dalekosáhlého prezidenta Bidena o plánu v hodnotě 6 bilionů dolarů na oživení americké ekonomiky, jakož i další zvýšení globální mobility, a to navzdory několika velkým vypuknutím koronavirů v Asii.

O autorovi

Ole Hansen, vedoucí oddělení strategie komoditního trhu, Saxo Bank. Dpřipojil se ke skupině Saxo Bank v roce 2008. Zaměřuje se na poskytování strategií a analýz globálních komoditních trhů identifikovaných nadacemi, tržním sentimentem a technickým rozvojem. Hansen je autorem týdenní aktualizace situace na trhu se zbožím a také poskytuje zákazníkům názory na obchodování se zbožím pod značkou #SaxoStrats. Pravidelně spolupracuje s televizními i tištěnými médii, včetně CNBC, Bloomberg, Reuters, Wall Street Journal, Financial Times a Telegraph.

Výše uvedená korekce byla do značné míry ovlivněna čínskými orgány, které se snažily snížit zapojení spekulativních investorů na některých klíčových trzích. Dosavadní kroky k omezení spekulací a hromadění zásob - a to i přes silný oživení před víkendem - přinesly hmatatelné výsledky u surovin důležitých pro Střední říši, jako je ocel a železná ruda. Celkově je však nepravděpodobné, že by měly trvalý dopad na většinu zbývajících komodit, zejména kvůli pokračujícímu tlaku na oživení poptávky na rozvinutých trzích, v důsledku čehož se západní spotřebitelé mohou stát marginálním kupujícím, tj. Převzít role, která byla v posledních několika desetiletích vyhrazena Číně.

Rostoucí fyzická poptávka v době nepružné nabídky, zejména v souvislosti s průmyslovými kovy, kde lze v průběhu let nasazovat nové těžební podniky, spolu s určitou poptávkou spekulativních a zajišťovacích investorů, jsou hlavními důvody zmínek trhu o pokračujícím supercyklu v komoditní trhy.

Oživení poptávky v kombinaci s omezenou nabídkou nadále přitahuje pozornost investorů - nejen u fyzického zboží, ale také jako zajištění proti delšímu období inflace. Vlády s masivními fiskálními výdaji a centrální banky uvolňující brzdy k udržení uvolněných podmínek měnové politiky zůstávají silnou kombinací, v důsledku čehož nemusí být inflace přinejmenším přechodná.

Schéma: Komoditní index Invesco DB, který meziročně získal 27% pomocí DBC tickeru, je veřejně obchodovatelný fond s tržním stropem 2,5 miliardy USD. Sleduje diverzifikovaný komoditní index DBIQ (Optimum Yield Diversified Commodity Index), který zahrnuje 14 různých futures, rozdělených na energii (60%), kovy (19%) a zemědělské produkty (21%).

zlato

zlato zasáhla nejvyšší cenu za čtyři měsíce a poté zřejmě vstoupila do dlouho očekávané fáze konsolidace. Na konci týdne kov poněkud oslabil poté, co téměř dosáhl další klíčové úrovně rezistence ($ 1, 923% retrakce z korekční linie od srpna do března a úroveň, která by mohla signalizovat další posun směrem k rekordně vysoké hodnotě) na konci týdne maximum od srpna, tj. 61,8 2 USD).

Hlavním tématem na trzích, který podporoval chuť k riziku, byla čistá tsunami likvidity, kterou nadále generoval Fed. Tato opatření přispěla k nedávnému oslabení dolaru a zároveň udržovala dluhopisy pod kontrolou navzdory přetrvávajícím obavám z inflace. V krátkodobém horizontu však musí trhy s drahými kovy konsolidovat své nedávné silné zisky, přičemž prvním varováním v tomto ohledu je relativně slabý výkon stříbra a platiny oproti zlatu minulý týden. Pokrytí XAUXAG vyvrcholilo za měsíc, zatímco platinová sleva vzrostla na 710 USD z nedávného minima 500 USD. 

Z technického hlediska by prolomení pod 1 $ mohlo znamenat posun směrem k 890 $, následovaný dvousetdenním klouzavým průměrem, aktuálně na 1 $. Klíčovými faktory bude pohyb kurzu dolaru a výnosů dluhopisů jako obvykle, stejně jako rozsah nutné další kalibrace fondů v návaznosti na dlouhodobý trend přizpůsobení se nedávným změnám v technické prognóze.

Měď

Měď získala zpět více než polovinu svých ztrát v nedávné 9% korekci kvůli obavám z nabídky a poté, co trh uznal, že čínské úsilí o omezení spekulací a hromadění zásob se zaměří především na ocelářský průmysl znečišťující životní prostředí. Hrozba stávek jednotlivými skupinami chilské společnosti BHP, která provozuje největší měděný důl na světě, přispěla k dalšímu zlepšení sentimentu. To bylo způsobeno mimo jiné vyhlídkou na silnou a rostoucí poptávku po tzv „Zelené kovy“, jako je nikl, hliník, platina a především měď. Po mírné korekci na minimum za měsíc (4,44 USD za lb) se měď HG zotavila s přestávkou nad 4,72 USD, což by mohlo potenciálně signalizovat návrat k maximu z 10. května, 4,88 USD a více.

Surový olej

Futures kontrakty na ropa díky nárůstu poptávky, zejména ve Spojených státech, našel nové kupce, což vyvažuje obavy z možnosti zvýšení dodávek z Íránu. Ropa WTI se dostala do popředí boomu a v závěru dosáhla dvouletého maxima, zatímco ropa Brent se opět přiblížila k hranici 70 USD, tj. Horní hranici aktuálního rozmezí. Trh se zaměřuje na setkání OPEC + naplánované na tento týden, kde se očekává, že skupina navzdory nejistotě ohledně budoucí íránské produkce potvrdí zvýšení o 0,8 mb / den již dohodnuté v červenci. Dokud nebude větší důvěra ve výsledky jednání mezi Washingtonem a Teheránem a dokud nebude synchronizováno globální oživení poptávky po pohonných hmotách, zdá se, že potenciál růstu nad březnovým maximem 71,40 USD je omezený.

káva

Ceny káva arabica na týdenní bázi vzrostly o 7% na nejvyšší úroveň za čtyři a půl roku nad 1,6 USD za libru. Nedávný nárůst cen byl spojen s obavami z nabídky od hlavních producentů - Brazílie, kde sucho nadále zasahuje produkční projekce, a Kolumbie, kde politické protesty od konce dubna zastavily dodávky. Z krátkodobého hlediska mají tyto události klíčový význam a vzhledem k potenciálu ochlazení v Brazílii, které zvyšuje riziko mrazu ve výškově rostoucích oblastech, prognóza naznačuje další podporu.

Kukuřice

Kukuřice získal nejvíce za dva roky a zotavil se z dalších ztrát z nedávné slabosti, která vyústila v celkovou opravu o 18%. Následovalo vydání týdenních údajů o vývozu, které ukázaly druhý největší objem prodeje od roku 1990. Poté, co minulou středu poklesl na nejnižší úroveň za měsíc minulé středy (6,03 USD), červencový kontrakt vzrostl o směnně povolený limit na úroveň $ 6,6450 XNUMX, což zahrnuje zejména pšenici a sójové boby. Tržby byly primárně ovlivněny další obrovskou objednávkou z Číny, která připomíná, že země bude navzdory snahám o omezování spekulací a hromadění zásob pokračovat v odčerpávání globálních dodávek k vybudování největší populace dobytka na světě.