Polská měna díky FEDu získala. EURPLN nejnižší za více než 3 roky

Včerejší makroekonomické projekce Fed vyvolalo na trzích euforii, když Fed ukončil cyklus zvyšování úrokových sazeb a poukázal na možnou sérii škrtů kvůli předpokládanému poklesu inflace. Nejdůležitější však je, že úroková sazba má podle projekce klesat rychleji než inflace. To zase znamená pokles reálných úrokových sazeb na podporu tzv měkké přistání v americké ekonomice. Mezitím se pokles reálných sazeb v USA může promítnout do mnoha tříd aktiv, což teoreticky způsobí jejich vyšší ocenění. To platí i pro rozvíjející se trhy, Polsko a polský zlotý.

PLN nejsilnější od pandemie. Kurz eura pod 4,30

Naposledy jsme takto nízkou sazbu eura pozorovali v březnu 2020, tedy na začátku pandemie. S přihlédnutím k rozsahu poklesu kurzu EUR/PLN v ceně a čase, tedy ze 4,7 na 4,3 v období září až prosinec 2023, jsme však tento typ dynamiky mohli pozorovat naposledy v roce 2015, a dříve v roce 2012. Situace v roce 2023 je tedy výjimečná a zatím se zdá, že zlotý může mít před sebou nějaké korekce, ale do prvního čtvrtletí 2024 má stále dobré vyhlídky.

Kolem posledních 10 prosincových dní se může objevit korekce kvůli potenciálnímu vybírání zisků ze silného trendu, který by mohl zvýšit kotace na 4,35 nebo výše (problém s likviditou). Poté by zlotý mohl projít další vlnou posílení po nadcházejících dobrých datech z polské ekonomiky v prvních měsících příštího roku. Útok na 4,20 by byl možný.

Co udělá ECB?

Akce podobná včerejšímu zámoří se dnes odehraje v Evropě. Hovoříme o rozhodnutí a prognózách ECB. Vypadá to že Evropská centrální banka může také naznačovat, že v důsledku stagnace ekonomiky nebo recese v Německu nedojde k dalšímu růstu reálných úrokových sazeb. Euro tak může oslabit ještě více, pokud by byly kroky Fedu zkopírovány ECB toto odpoledne. Takže krátkodobě může přitáhnout pozornost 4,25.