Dolar je opět slabší, EUR/USD se přiblížil k 1,08

Síla dolaru, kterou jsme viděli po úterní zprávě o inflaci, byla v následujících dvou dnech vymazána. Měna včera ztratila především kvůli horším údajům o maloobchodních tržbách a průmyslové výrobě. Regionální ekonomické ukazatele se zvýšily a týdenní data z trhu práce negenerovala žádný zásadní negativní signál.

Kurz EUR / USD se opět přiblížil k 1,08, i když v pátek ráno jsou kotace na 1,0760. Wall Street včera opět zářila zeleně. Získala ropa a také zlato. Z Polska jsme obdrželi hodnotu CPI za leden.

Negativní obraz americké ekonomiky

Do jisté míry horší maloobchodní tržby vedly k opětovnému posílení nadějí trhu na bezprostřední snížení sazeb v USA, i když to není vidět na ocenění futures kontraktů. V případě těchto údajů jsme zaznamenali pokles o 0,8 %. m/m, což je výsledek mnohem horší, než odhady Bloombergu. Lednový výsledek je nejhorší za necelý rok. Věci se zhoršily, mimo jiné: prodej aut, poklesla také poptávka po položkách stavebních obchodů. To lze částečně vysvětlit horším počasím.

Zklamáním byl i výsledek, který nezahrnoval auta. Zde vidíme pokles o 0,6 %. m/m. Špatně dopadl i prodejní výsledek ve zmenšené verzi, která slouží k přípravě odhadů PKB. Leden vykázal pokles o 0,4 %. Negativní obraz americké ekonomiky posílila průmyslová výroba, která se propadla o 0,1 %. m/m. Týdenní údaje o trhu práce poskytly pozadí a výsledkem bylo 212 XNUMX. nové podpory v nezaměstnanosti nevzbudily žádné emoce.

Eurodolar roste

Včerejší seance na Wall Street byla pozitivní, horší data opět dopadla lépe pro trh, který stále hraje proti snižování úrokových sazeb Fedu. Je pravda, že ani Nasdaq Composite, ani Dow Jones resp SP500 Nové historické rekordy sice nenastavili, ale rozhodně ano se znovu přiblížil k této citlivé oblasti. Německý DAX opět vstoupil na neobjevené území a dnes ráno opět získává a „dotýká se“ úrovně 17 200 bodů.

Slabší dolar způsobil, že se kurz EUR/USD opět přiblížil k 1,08. Tato úroveň je podle mě krátkodobě klíčová. Je zde horizontální odpor a sestupná trendová linie. Slabého dolaru využilo zlato, které je opět nad psychologickou bariérou 2000 XNUMX USD/oz.

MPC zůstane na restriktivní cestě

Z národních dat je pozoruhodná inflace CPI za leden, jak ukázala silnější pokles, než naznačovaly prognózy. Dynamika 3,9 %. y/y je nejnižší od března 2021. Za tak silný pokles z 6,2 %. r/r byl v prosinci do značné míry ovlivněn cenami energií, které oproti lednu 2023 vzrostly mnohem méně. Máme zde co do činění s vysokou základnou, tedy velkým rozsahem změn. „Jádrové“ složky snížily inflaci, ale v mnohem menší míře.

Snížení úrokových sazeb Radou pro měnovou politiku v březnu je podle mého názoru nepravděpodobné. Případný nárůst inflace ve druhé polovině roku podpoří opatrný přístup centrální banky, a proto by Rada měla být přesvědčena, aby setrvala na restriktivní cestě.

Zlotý je tento týden slabší (vůči euru a USD) především kvůli úterním údajům o inflaci z USA. PLN v posledních dvou dnech mírně posílil vůči dolaru a směnný kurz USD/PLN se pohybuje kolem 4,03. Kurz EUR/PLN je aktuálně 4,34.

Zdroj: Łukasz Zembik, OANDA TMS Brokers