Debut Answear.com - co stojí za to vědět před debutem? [Průvodce]

Answear.com prodává oblečení, obuv a doplňky výhradně prostřednictvím online kanálu. Z tohoto důvodu mu nevznikají náklady spojené s údržbou stacionárních prodejních míst (nájemné, platy zaměstnanců). Zavedená obchodní omezení (např. Uzamčení) měla menší dopad na společnost než na jiné společnosti prodávající hlavně v offline kanálu. Společnost působí v Polsku a v některých zemích regionu střední a východní Evropy. 

Zdroj: firemní prezentace

Žádný z trhů společnosti nepřesahuje 30% podíl na celkových výnosech. Polsko je však pro společnost stále největším trhem.

Zdroj: firemní prezentace

Historie společnosti začala v únoru 2011, kdy došlo k oficiálnímu spuštění online obchodu www.answear.com. V roce 2012 byly webové stránky a další aktiva přeneseny do společnosti Wearco sp. Z oo, kterou založili Krzysztof Bajołek a Arkadiusz Bajołek. V roce 2013 do společnosti investoval fond MCI.TechVentures, který převzal menšinové podíly ve společnosti. Prostředky shromážděné z finančního kola byly použity na zahraniční expanzi. V následujících 3 letech (2014–2016) společnost rozšířila své aktivity na český, slovenský, rumunský, ukrajinský a maďarský trh. V roce 2020 společnost změnila svůj název na Answear.com SA

Nabídka IPO

Společnost plánovala vydat 1,84 milionu akcií. Maximální cena v nabídce byla 36,5 PLN. Výsledkem bylo, že společnost Answear.com plánovala z trhu shromáždit přibližně 65 milionů PLN. Jeden z menšinových akcionářů (MCI.TechVentures) měl současně v úmyslu prodat 2,52 milionu akcií. 

Nabídka akcií se u institucionálních investorů nesetkala s nadšením. Emisní cena byla stanovena na 25 PLN. Je o 31,5% nižší než maximální cena. Nižší cena znamenala, že společnost MCI.TechVentures snížila nabídku akcií z 2,52 milionu akcií na 1,38 milionu akcií. Kvůli nižší emisní ceně společnost z trhu získá přibližně 45 milionů PLN. To je o 20 milionů méně než investiční plán společnosti.  Hodnota společnosti byla přibližně 430 milionů PLN.

Answear.com - nabídka produktů

Společnost se zaměřuje na prodej známých značek. Nabídka zahrnuje široký výběr dámských, pánských a dětských kolekcí. Na konci druhého čtvrtletí roku 2020 měla společnost Answear.com více než 80 000 produktů od více než 350 světových značek. V roce 2017 společnost nabídla 55 000 produktů. 

Answear.com nabízí:

• oblíbené oděvní značky jako Mango, Vero Moda, 
• známé značky obuvi a sportovního oblečení, např. Adidas, Nike, New Balance, 
• „džínové“ značky, např. Levi's, Lee, Wrangler, 
• značky zahrnuté v prémiové kategorii, jako například: Diesel, Guess Jeans, CK, Tommy Hilfiger, Valentino, DKNY. 

Prodej produktů prémiové značky je důležitý pro obchodní model společnosti. Je to hlavně kvůli vysoké jednotkové ceně. Zajišťuje vysokou průměrnou hodnotu jedné objednávky (košíku) a zvyšuje ziskovost transakce. Nabídka low-end produktů je založena hlavně na produktech "Vlastní značka" a značka Medicine.

Podle informací obsažených v prospektu patří mezi nejprodávanější značky: Guess Jeans, Tommy Hilfiger, Calvin Klein, Mango, Desigual, Polo Ralph Lauren, Karl Lagerfeld, Medicine, Emporio Armani, Liu Jo, Adidas, Nike a Own Brand. Žádná značka nepředstavuje více než 8% příjmů společnosti. Prvních 5 značek generuje o něco méně než 30% celkového prodeje.

Zdroj: firemní prezentace

Vlastní značka

Společnost vytvořila svou vlastní značku v roce 2016. Zpočátku fungovala pod názvem ANSWEAR. V současné době se vlastní značka prodává pod názvem Answear LAB. Podle údajů předložených společností se pod vlastní značkou prodává přes 6 2019 pracovních míst. položky sortimentu (SKU). V roce 7 více než 2019% příjmů společnosti pocházelo z prodeje privátních značek. Zároveň se tržby v tomto segmentu v roce 80 meziročně zvýšily o 90%. Privátní značka patří do segmentu s nižší cenou. Společnost rozšiřuje nabídku. Mění se také struktura produktu. Na začátku fungování značky tvořilo více než 2019% jejích výrobků oblečení. Na konci roku 59 to bylo jen něco málo přes XNUMX%.  

Zdroj: prezentace Answear.com

cílová skupina

Společnost se snaží umístit své výrobky tak, aby byly atraktivní nabídkou pro cílovou skupinu, kterou jsou mladí lidé (20–40 let). Cílem Answear.com je získat zákazníky s příjmy nad národním průměrem, kteří jsou ochotni utratit přes 250 PLN v jedné objednávce. „Ideální“ zákazník by měl takové nákupy provádět několikrát ročně. Podle údajů uvedených v prospektu bylo 66,6% objednávek provedeno ženami. Pánské výrobky představovaly 27% hodnoty prodeje. Mírně přes 6% příjmů pocházelo z dětských výrobků. 

Zdroj: Prospekt společnosti Answear.com

Marketing

Marketingové výdaje mají pomoci přilákat provoz a zvýšit loajalitu zákazníků (zvýšit hodnotu košíku a frekvenci nákupů). Společnost nese většinu svých marketingových výdajů v online kanálu. To je asi 80% rozpočtu na reklamu. Většina výdajů v online kanálu souvisí s SEM, výkonem a zobrazením / programováním. Podle společnosti přináší výdaje na marketing v online kanálu rychlejší návratnost investic než offline reklama.

Answear.com utrácí významnou část svého marketingového rozpočtu (33% v roce 2019) na SEM (Search Engine Marketing). Finanční prostředky jsou přidělovány hlavně na Google Ads, videokampaně (např. Youtube, služby VoD nebo sociální média) a Facebook Ads. 

39% rozpočtu je vynaloženo na výdaje klasifikované jako „výkon“. Tyto zahrnují přidružení, retargeting, tj. aktivity zaměřené na podporu uživatelů, kteří již navštívili web nebo dříve provedli nákup. Asi 8% rozpočtu jde na aktivity v oblasti automatizace reklamních kampaní a jejich personalizace (tzv. Programový nákup).  

V offline kanálu, který představuje přibližně 20% výdajů na marketing (od roku 2019), dominují výdaje na reklamu v televizi a rádiu. Současně probíhají SMS kampaně a marketing založený na influenceru.

Zvětšení rozsahu operací vyžaduje zvýšení marketingových nákladů. V letech 2017 až 2019 se náklady na marketing zdvojnásobily. Dynamický nárůst výnosů zároveň způsobil pokles poměru marketingových nákladů k výnosům. Ve 2020. čtvrtletí 11,3 tvořily marketingové výdaje přibližně XNUMX% tržeb.

Zdroj: firemní prezentace

Zvyšuje se také efektivita marketingu. To lze vidět na zlepšujícím se konverzním poměru. Jedná se o vztah lidí, kteří nakupují, k uživatelům, kteří vstoupili na web.

Zdroj: Prospekt společnosti Answear.com

Answear.com - další problémy

Od začátku internetového obchodu byla za implementaci systému odpovědná externí společnost - MediaAmbassador.com sp. Z oo. Polský a ukrajinský internetový obchod je stále založen na externím systému.

V roce 2017 se společnost rozhodla vybudovat vlastní platformu elektronického obchodování. Bylo vytvořeno vývojové oddělení odpovědné za implementaci projektu. Od roku 2018 proběhla migrace na nový systém na Answear.cz (Česká republika), Answear.sk (Slovensko), Answear.ro (Rumunsko), Answear.hu (Maďarsko) a Answear.bg (Bulharsko).

Společnost oznámila, že přechod na vlastní prodejní platformu v ukrajinském obchodě je plánován na leden 2021. Dokončení migrace polského webu (Answear.com) je plánováno na konec března 2021.

Společnost Answear.com ve svém prospektu zmínila, že vytvoření vlastní prodejní platformy zvýší flexibilitu a zrychlí zavádění nových funkcí. Společnost se navíc domnívá, že se zvýší bezpečnost vytvořených systémů a v budoucnu se sníží náklady na provoz systému.

Vlastní foto / video studio

Answear.com individuálně provádí nové relace produktů. Zároveň přidává do mnoha videoobsah, což zvyšuje atraktivitu pro zákazníky. Podle společnosti to zlepšuje konverzní poměr. Ansewear.com má vlastní foto / video studio. Jeho rozloha je 500 metrů čtverečních. Se společností pracuje tým 24 lidí. Zahrnuje mimo jiné fotografové, grafici a stylisté. 

Distribuční centrum, dodavatelé, logistika

Výrobky prodávané společností jdou do skladu. Teprve po objednání daného produktu opouští sklad a je dodáván zákazníkovi prostřednictvím dodavatelů. Od roku 2019 společnost Answear.com působí ze skladu v Kokotowě poblíž Krakova. Současný sklad nahradil menší provozovnu ve Skawině. Všechny místní trhy jsou obsluhovány z jednoho skladu v Kokotowě. V současné době společnost používá méně než 20 tisíc. m2 (podlahová plocha). Zbývající část byla dále pronajata externím subjektům (smlouvy do července 2023 a července 2026) a spřízněnému subjektu (BrandBQ Sp. Z oo).

Zdroj: prezentace společnosti pro investory

Dohody s dodavateli

Answear.com spolupracuje s majiteli nebo výhradními distributory značek na trzích, na kterých společnost působí. Answear.com spolupracuje s centrálou značky pro značky jako Tommy Hilfiger, Calvin Klein nebo GAP. Někdy jsou smlouvy uzavírány s polskými pobočkami. To je případ značek jako Adidas, Nike, Wrangler a Lee. Některé značky jsou dostupné na základě smluv s výhradními distributory. Společnost nakupuje produkty New Balance od distributora Tarmax.

V závislosti na zásadách majitele značky uzavírá společnost jednotlivé obchodní dohody nebo spolupracuje za obecných podmínek. U některých dohod má společnost zajištěné úvěrové limity, což zlepšuje likviditu společnosti. Podle údajů, které společnost uvedla v prospektu, je přibližně 70% objednávek zadáváno pomocí smluvního systému. Zbytek zboží je pravidelně doplňován, v závislosti na výsledcích prodeje.

Největší počet dodávek se tradičně odehrává při výměně kolekce pro novou sezónu (v časných jarních a časných podzimních obdobích). Pro některé značky poskytuje Answear.com mechanismy, které minimalizují riziko uskladnění zásob (neprodaných produktů). Tyto zahrnují záruka práva na vrácení části nebo celého přebytečného zboží, možnost výměny zboží ze starého zboží za nové nebo účast na prodeji.

Dostawa

Zásilky z Polska zasílají přepravní společnosti. Po dosažení nejbližších skladů globálních kurýrních společností je předán kurýrní společnosti dodávající zásilku přímo k zákazníkovi (doručení na poslední míli). 

Společnost v prospektu uvádí, že ve většině případů je dodávka do Polska doručena do 24 hodin. Zásilky v České republice, na Slovensku a v Maďarsku jsou doručeny do 24-48 hodin. Dodání na Ukrajinu trvá nejdéle (od 2 do 7 pracovních dnů). Answear.com uvádí, že přibližně 90% objednávek je prováděno podle plánu.

Zdroj: firemní prezentace

Finanční a provozní údaje

Answear.com v posledních letech významně zvýšil rozsah svých operací. To je jasně viditelné na počtu aktivních klientů, kteří po 2020. čtvrtletí 1 překročili XNUMX milion.

Zdroj: Prospekt společnosti Answear.com

Současně se zlepšují ukazatele provozní efektivity společnosti. Mluvíme o přepočítacích koeficientech a průměrné hodnotě objednávky (košíku).

Zdroj: firemní prezentace

V souladu s rostoucím počtem aktivních klientů rostly také tržby společnosti. To platí pro všechny regiony, do kterých společnost rozděluje své tržby (Polsko, další země EU, země mimo EU).

Zdroj: Prospekt společnosti Answear.com

Roční zlepšení objemu prodeje je také viditelné na měsíčních datech. Situace v březnu 2020 byla způsobena narušením dodavatelského řetězce způsobeným vlivem koronaviru. Velmi dobré tržby v období duben - červen byly výsledkem „přesunu“ výdajů na oblečení a obuv z offline kanálu na online kanál. Příjemcem byl mimo jiné Answear.com.

Zdroj: prospekt

Skupiny zákazníků

Společnost ve svém prospektu nezveřejňuje údaje o udržení zákazníků a vývoji monetizace věrných zákazníků. Jedinými údaji, které společnost prezentuje, jsou výnosy jednotlivých kohort. Při pohledu na jednotlivé kohorty lze vyvodit závěr, že staří klienti se pomalu „odštípávají“. Příkladem může být kohorta z roku 2015 (klienti získaní v tomto roce). V prvním roce společnost vydělala těmto klientům výnosy ve výši 31 milionů PLN. V následujících letech zákazníci získaní v roce 2015 generovali mezi 17–18 miliony PLN ročně. Prozatím je však každá následující kohorta lepší než ta předchozí. V roce 2016 vygenerovala skupina výnosy ve výši 57 milionů PLN. V následujících letech výnosy této skupiny zákazníků oscilovaly kolem 32–33 milionů PLN.

Zdroj: vlastní studie založená na údajích z prospektu

Finanční údaje

S nárůstem rozsahu operací se také zlepšila ziskovost podnikání. Níže je uveden souhrn finančních výsledků Answear.com:

Zdroj: vlastní studie založená na údajích z prospektu

Důvodem zlepšení tržeb v roce 2019 byl nárůst počtu objednávek na 2 miliony (1,5 milionu v roce 2018). Současně se průměrná hodnota objednávky zvýšila na 221 PLN z 214 PLN. 

Výsledky za 9 měsíců níže:

Zdroj: vlastní studie založená na údajích z prospektu

Důvodem zvýšení tržeb byl nárůst počtu objednávek (z 1,42 mil. Na 1,74 mil.), K čemuž přispěl i lepší přepočítací koeficient, který vzrostl z 1,79% na 1,81%. Zároveň se během 9M 2020 průměrná hodnota koše zvýšila o 12 PLN y / y na 224 PLN.

Indikátory otáčení

Obchodní model vyžaduje vysokou úroveň zásob, což vyžaduje vysokou poptávku po provozním kapitálu. V roce 2019 to způsobilo peněžní odliv ve výši 6,1 milionu PLN. V roce 2019 společnost vygenerovala záporné peněžní toky z provozní činnosti ve výši 2 milionů PLN. O rok dříve činily peněžní toky z provozní činnosti -14,8 milionu PLN.

Na konci roku 2019 činily zásoby přibližně 88 milionů PLN.  Průměrný obrat zásob je více než 5 měsíců. Výhodou je rychlé vymáhání pohledávek, které trvá zhruba půl měsíce. Výsledkem bylo, že celý provozní cyklus (od nákupu zboží až po inkaso pohledávek) v roce 2019 byl téměř půl roku (176 dní). 

Zdroj: prospekt

Účel a strategie

Společnost plánovala od IPO vybrat 65 milionů PLN. Finanční prostředky měly být přiděleny:

• rozšíření nabídky - 25 milionů PLN
• vývoj privátních značek - 5 milionů PLN
• marketingové aktivity - 20 milionů PLN
• mezinárodní expanze - 10 milionů PLN
• rozvoj infrastruktury - 5 milionů PLN

Rozšíření nabídky produktů

Společnost plánuje zvýšit počet značek na 500. Současně se má do roku 2024 sortiment zvýšit na 150 XNUMX. SKU. Zvýšení dostupné nabídky by mělo vést ke zvýšení konverzního poměru, četnosti nákupů a hodnoty jednoho košíku.

Rozvoj vlastní značky

Cílem je dosáhnout více než tuctu procent prodejů produktů Answear LAB (Own Brand). Vlastní značka by měla zvýšit hrubou marži. Zvyšování jedinečného sortimentu má přispět ke zvýšení počtu nových zákazníků.

Marketingová činnost

Zvýšení prodeje na stávajících trzích vyžaduje zvýšení marketingových výdajů. Zvyšování povědomí o značce má mít za následek lepší konverzi a zvýšení průměrné hodnoty koše.

Rozvoj nových trhů

Další mezinárodní expanze má vést ke zvýšení dynamiky příjmů. Níže je uveden plán expanze představený společností:

Zdroj: firemní prezentace

Rozvoj infrastruktury

Sółka plánovala přidělit 5 milionů PLN na několik projektů. Jsou to mimo jiné rozšíření foto / video studia, vývoj mobilní aplikace, vývoj IT systému a  další skladové vybavení.

Soutěž

Společnost nepracuje ve vakuu. Answear.com konkuruje větším společnostem na mnoha trzích. Největšími konkurenty společnosti jsou Zalando, Allegro, e-boty, Bon Prix a About you.

Zalando

Je to německá společnost působící na trhu elektronického obchodování. Zalando má velmi širokou škálu obuvi, oděvů a doplňků. Působí v západní Evropě, Polsku a České republice. Je to společnost kótovaná na německé burze cenných papírů.

Akciový graf Zalando, interval D1. Zdroj: xNUMX XTB.

Allegro

Největší platforma elektronického obchodování v Polsku. Počet uživatelů platformy přesahuje 14 milionů. Na Platforma Allegro různé výrobky se prodávají, vč. oděvy a obuv. Z tohoto důvodu se jedná o soutěž pro speciální platformy, jako je Answear.com.

Burzovní graf Allegro, interval H4. Zdroj: xNUMX XTB.

 e-boty

Je dceřinou společností CCC. e-obuv prodává obuv, doplňky a kabelky. Web obsahuje produkty domácích i zahraničních značek. Je přítomen na všech trzích, kde společnost Answear.com působí.

CCC akciový graf, interval D1. Zdroj: xNUMX XTB.

Výherní poukaz

Jedná se o internetový obchod nabízející dámské, pánské a dětské oblečení. Nabídka zahrnuje i výrobky pro domácnosti. Jedná se o konkurenci na všech trzích, na kterých společnost Answear působí. Bon Prox je součástí OTTO Versand. 

O tobě

Německý internetový obchod. Nabídka zahrnuje oblečení, doplňky a obuv několika stovek značek. Podniká na polském, českém, slovenském, rumunském a maďarském trhu. 

Lesní plody

Ruská společnost působící na trhu elektronického obchodování. Web mimo jiné nabízí doplňky, boty a oblečení. Působí v ruském, polském, slovenském, běloruském, ukrajinském a několika zemích bývalého SSSR.

Rizikové faktory

Společnost působí na velmi konkurenčním trhu, proto je zásadní schopnost udržet si zákazníky. Je proto nutné vytvořit atraktivní nabídku, díky níž bude Answear.com odlišný od konkurence. Pokud si společnost zvolí strategii konkurovat pouze cenou, bude to mít negativní dopad na ziskovost společnosti. Kvalita služeb musí být neustále zlepšována, aby spokojení zákazníci nemuseli hledat jiné alternativy na trhu. Velká základna věrných zákazníků je pro podnikání v elektronickém obchodování zásadní, protože udržení zákazníků je nákladově efektivnější než získání nového zákazníka. 

Při podnikání v oblasti elektronického obchodování je důležité efektivně utrácet peníze za reklamu. Rozpoznání značky je zásadní pro udržení vaší pozice na trhu a získání dalšího provozu na vašem webu. Existuje riziko, že navzdory minulým úspěchům se investice do marketingu v příštích letech ukáží jako neúčinné. V takovém případě by to mělo negativní dopad na budoucí finanční výsledky společnosti. 

Dalším rizikem je dopad směnných kurzů na výsledky společnosti. V současné době je 30% příjmů společnosti generováno v národní měně. Pokračující zahraniční expanze pravděpodobně způsobí pokles podílu výnosů vytvořených v domácí měně. Tím se zvýší kurzové riziko operací společnosti.

Dalším významným rizikem je logistická účinnost. V současné době společnost operuje z jednoho centrálního skladu. Geografická expanze v budoucnu však bude vyžadovat zkrácení vzdálenosti mezi produktem a koncovým zákazníkem. Společnost dosud čelila takovým logistickým problémům.  

Kde koupit akcie Answear.com

Answear.com bude na burze debutovat v příštích několika dnech. Upisování akcií skončilo 17. prosince 2020, takže novým kupujícím zůstal k dispozici pouze sekundární trh. Níže je uveden seznam vybraných nabídek Forexoví makléři nabízí jak rozsáhlou nabídku akcií, tak CFD.

makléř
Konec	Polska	Dania	Wielka Brytania
Akcie v nabídce	cca 3500 - akcie cca 2000 XNUMX - CFD na akcie 16 výměn	19 000 - akcie 8 800 - CFD na akcie 37 výměn	cca 3 400 - CFD na akcie 16 výměn
Minimální vklad	0 zł (doporučeno min. 2000 500 PLN nebo XNUMX USD, EUR)	0 PLN / 0 EUR / 0 USD	5 zł
Platforma	xStation	SaxoTrader Pro Saxo Trader Go	MT5
	PŘEHLED	PŘEHLED	PŘEHLED
	OTEVŘETE ÚČET	OTEVŘETE ÚČET	OTEVŘETE ÚČET

CFD jsou komplexní nástroje a přicházejí s vysokým rizikem rychlé ztráty peněz díky pákovému efektu. Od 72% do 89% z účtů retailových investorů zaznamenávají peněžní ztráty v důsledku obchodování s CFD. Přemýšlejte o tom, zda rozumíte tomu, jak CFD fungují a zda si můžete dovolit vysoké riziko ztráty peněz.

Souhrn

Answear.com se v posledních letech stala jednou z předních společností působících na trhu s online oblečením a obuví. Zároveň společnost v posledních několika letech významně zvýšila rozsah svých operací na domácím i zahraničním trhu. Společnost navíc působí na trhu, který se bude v příštích letech dynamicky rozvíjet. Answear.com, stejně jako dalším společnostem v tomto odvětví, bude pomáhat rostoucím přechodem obchodování na online kanál. Toto je další debut společnosti působící na trhu elektronického obchodování v Polsku. Předchozí hlavní debut patřil Allegro.

Je třeba si uvědomit, že společnost nepůsobí ve vakuu a bude muset odrazit „útoky“ konkurentů, kteří provádějí mnohem větší rozsah operací. Institucionální investoři přistupovali k IPO společnosti s odstupem, což vedlo k nižší emisní ceně, která byla o více než 30% nižší než maximální cena. Výsledkem je, že menšinový akcionář (MCI.TechVentures) snížil počet prodaných akcií.