Ruská krize z roku 1998 – předehra k selhání ruské ekonomiky (část I)

Některé finanční krize nemají zásadní dopad na světové dějiny. Většinu z nich si pamatují především historici, finančníci a ekonomové. To proto, že většina z nich má následky na několik čtvrtletí nebo let. Jsou však krize, které mění historii země i celého regionu. Toto je jeden z nich Ruská krize z roku 1998. Byl to on, kdo vydláždil Putinovu politickou kariéru. Trauma z roku 1998 znamenalo, že velká část společnosti zacházela s Vladimirem Putinem s obdivem. Tehdy byl zbořen mýtus o liberální ekonomické transformaci v ruské společnosti. Devadesátá léta podkopala víru v demokracii. Mnoho Rusů chtělo rozkaz, který měl poskytnout "osvícený diktátor". Putinismus nakonec vedl k ruské agresi proti Ukrajině. V tomto článku představíme historii ruské krize. Vzhledem k obsáhlosti materiálu jej však rozdělíme na části. V tomto článku pokryjeme roky po rozpadu SSSR. Tyto roky jsou součástí vysvětlení, proč krize vypukla a proč lidé už neoliberalismus nechtěli.

Perestrojka – katastrofa: krajina 90. let v Rusku

Michail Gorbačov, za jeho mandátu se SSSR zhroutil. Zdroj: wikipedia.org

Rozpad Svazu sovětských socialistických republik byl šok pro politické elity na obou stranách železné opony. V důsledku rozpadu SSSR se na mapě objevila řada nových zemí. Kolaps vojenské a politické moci "Východní blok" způsobilo, že se mnohé z bývalých socialistických zemí začaly integrovat s jinými zeměmi "Západ". Evropeizace, modernizace a integrace byly jedním z motorů pokroku v zemích jako Polsko, Česká republika, Slovensko, Maďarsko a pobaltské země.. Některé země se však pro takovou cestu rozvoje nerozhodly. Dováželi neoliberální řešení, ale o vstupu do Evropské unie neuvažovali. Rozhodli o tom Rusko, Ukrajina a Bělorusko.  Největší zemí v důsledku rozpadu Unie byla Ruská federace. Poznala se jako ta pravá "dědic moci SSSR". Dodnes má Rusko obrovský jaderný arzenál, který zbyl ze Sovětského svazu.

Obrovské naděje

Počátkem 90. let došlo k odmítnutí socialistického pohledu na řízení ekonomiky. Vedení se začal ujímat tzv. Washingtonský konsensus. Mělo dojít k privatizaci, liberalizaci a marketizaci ekonomiky. Mělo dojít k liberalizaci omezení kapitálových toků. Mnoho ruských občanů si neuvědomovalo, jak neefektivní je ekonomika SSSR. Na začátku všichni věřili, že transformace bude rychlá a konvergence k západním zemím velmi rychlá. Věřili, že po zavedení volného trhu dojde k rychlému nárůstu blahobytu. Naděje občanů se však ukázaly jako marné.

Západ také vkládal velké naděje do Ruska. Země se stala zdrojem velkých nadějí na ekonomickou transformaci a obchodní příležitosti. Populace více než 140 milionů lidí s velkými spotřebitelskými potřebami měla být rájem pro společnosti ze západní Evropy a Spojených států. Z ekonomické transformace v Rusku nejvíce profitovali oligarchové. Byli to lidé, kteří si velmi často hned na začátku přivydělávali vyvlastňováním majetku země. Někdy bylo bohatství postaveno na daňových podvodech nebo prosté krádeži. Ale o tom více za chvíli.

McDonald's v roce 1991 v Moskvě. Jeden ze symbolů westernizace. Zdroj: wikipedia.org

Terapiezokowa - šok pro společnost

Boris Jelcin – byl jednou z tváří reforem. Zdroj: wikipedia.org

Vzhledem k obtížné ekonomické situaci nebyl čas na seriózní analýzy. Ekonomové se dohadovali o cestě, kterou se vydat. Bylo rozhodnuto šoková terapie. Její příznivci byli strana prezidenta Borise Jelcina. Důležité je, že liberalizace nebyla zavedena komplexně, ale ve vlnách. Bylo to částečně způsobeno politickou nestabilitou a rostoucím vlivem oligarchů na politická rozhodnutí. Oligarchové bojovali o udržení své silné pozice na trhu. Šoková terapie byla prosazena Spojenými státy a Mezinárodní měnový fond. Washingtonský konsensus nebyl realizován pouze v Rusku. Jednou ze zemí, která se také rozhodla pro šokovou terapii, bylo Polsko.

Ceny byly uvolněny, což vedlo ke změně v Rusku hyperinflace. Uměle nízké ceny byly prostě realističtější. Pro mnoho Rusů to byl první šok. Nárůst inflace byl také problémem mnoha průmyslových závodů. Mnohé z nich byly neúčinné a fungovaly pouze díky systému velení a distribuce.

Velkým problémem bylo omezení vojenských výdajů. To způsobilo pokles zakázek v celém odvětví. Od oceli po výrobce motorů. Menší zakázky znamenají vyšší nezaměstnanost. Vyšší nezaměstnanost zase znamená nižší poptávku po službách.

Začalo období pauperizace obyvatelstva. Mnoho vzdělaných lidí zůstalo bez práce. Důvodem bylo zavírání neefektivních průmyslových závodů.

Velkým překvapením pro mnoho společností bylo, že po otevření ekonomiky obchodu se mnohé ruské výrobky ukázaly jako nekonkurenceschopné. To platilo pro výrobky těžkého i lehkého průmyslu (např. oděvy, tkaniny). Smutná realita byla taková  Rusko nemělo mnoho produktů, které by byly na světových trzích žádoucí. V praxi bylo hlavním vývozním zbožím ropa a neželezné kovy.

Inflace a měnová nestabilita jsou pro ekonomiku obrovským problémem

V roce 1992 došlo k výraznému nárůstu měnové báze. To v kombinaci s liberalizací cen vedlo k velké hyperinflaci. Inflace letos přesáhla 2500 %. V letech 1993-1994 přesáhla roční míra inflace 200 %. V následujících letech se ceny normalizovaly. Již v roce 1996 klesl CPI na 16,5 %.

Makroekonomická nestabilita byla patrná na kurzu rublu. V důsledku tržních reforem bylo možné vyměnit rubl za dolary. Mezi červnem 1992 a říjnem 1995 se směnný kurz ruské měny snížil ze 144 rublů za dolar na 5000 1994 rublů za dolar. Někdy byl pokles hodnoty RUB opravdu velký. Například na Černé úterý v roce 27 klesla hodnota rublu o XNUMX %.

Masivní devalvace rublu byla pro ruskou vládu problémem. Je pravda, že slábnoucí měna pomohla exportu, ale výrazně oslabila kupní sílu ruských občanů. V červnu 1995 centrální banka Ruska oznámila, že hodlá bránit svou měnu. Stanovil také rozpětí, ve kterém se kurz rublu mohl pohybovat. Kurz dolaru se měl pohybovat mezi 4300 a 4900 rubly. Původně měla obrana trvat až do října 1995. Ochranná lhůta však byla poté prodloužena až do června 1996. Díky tomu se hodnota rublu stabilizovala. V následujících měsících se rozsah výkyvů. Na konci roku 1996 bylo přípustné rozpětí fluktuace pro rubl stanoveno na 5 500 - 6 100 rublů za dolar. V roce 1996 došlo ke stabilizaci kurzu rublu. Pomohla restriktivnější fiskální a monetární politika. Díky stabilizaci byl rubl zcela směnitelný na jiné měny. I pro ruské občany. Normalizace však netrvala dlouho, protože už po dvou letech se Rusko dostalo do finančních problémů.

Loupežnická privatizace

S rozpadem SSSR došlo k odklonu od centrálně plánované ekonomiky. Podle Washingtonského konsensu by měly být státní podniky privatizovány.

Testováno občanský podíl. Občané Ruské federace měli dostat podíly ve státních společnostech. Plán by mohl fungovat ve společnosti se silnými ekonomickými znalostmi. Běžní ruští občané ho však neměli. Chudí občané přitom se zmíněnými akciemi nakládali jako s penězi zdarma. Jak pauperizace pokračovala, úspory byly použity na nákup spotřebního zboží. Navíc, jak by si občané vychovaní v socialismu mohli vážit podniků, jichž se stali akcionáři?

Boris Berezovsky jeden z nejmocnějších oligarchů té doby. Zdroj: wikipedia.org

Akcie kupovali oligarchové nebo podnikaví lidé. Takzvaný nomenklatura. Bylo to dost specifické stranicko-mafiánsko-podnikatelské prostředí. Tato skupina díky své síti kontaktů dokázala velmi rychle vydělat peníze. Ne, první vydělané peníze jim umožnily korumpovat úředníky, policisty a další státní orgány. Navíc zaměstnávali talentované lidi, kteří jim umožnili vytvářet struktury umožňující vyhnout se zdanění a převádět peníze do zahraničí. Nomenklatura dokázala rychle získat akcie "privatizováno" Průmyslové rostliny. Postupem času se nomenklatura přeměnila v oligarchii. Pro Rusko to byla tragédie. Tito bohatí lidé získali bohatství a postarali se o to, aby jim nikdo nebránil v jeho dalším navyšování. Zákony byly napsány tak, aby splnily očekávání oligarchů, zatímco státní majetek byl často prodán za zlomek jeho skutečné hodnoty.

O perspektivnější průmyslové závody se vedly boje mezi mafiánskými bossy, oligarchy a politicky mocnými lidmi. Korupce byla běžná věc. Rychle získané peníze byly převedeny na zahraniční účty v daňových rájích. Období prezidentování Borise Jelcina bylo pro tyto lidi rájem. Ekonomická transformace byla občany často nazývána jako "katastrofa" – byla to kombinace slov odkazujících katastrofa i perestrojky (jedno z Gorbačovových hesel).

Ruská krize roku 1998 – jak začala?

Období před krizí v roce 1998 bylo stejně zajímavé jako krize sama. Určitě, věci, které byly tehdy běžné, jsou materiálem pro opravdu zajímavé filmy. Podvody Vlka z Wall Street blednou ve srovnání s tím, co se dělo v Rusku v 90. letech. Pojďme se tedy blíže podívat na klima těchto dob z pohledu ekonomiky a společnosti.

Roky 1991-1992 – úvěrové eldorádo

Prvotní nadšení nebylo jen o lidech, ale také bankovní sektor. Řízení rizik bylo tehdy ve své základní podobě. Chybělo skeptické posuzování žádostí o úvěr. Navíc se začaly projevovat první vlivy nomenklatury. Přítel prezidenta banky, který měl neziskovou společnost, mohl velmi snadno získat velký úvěr. Někdy dlužník v době podpisu smlouvy věděl, že má v úmyslu peníze zpronevěřit. Začaly se objevovat i půjčky "na tyči".

Na počátku transformace byla úvěrová expanze. Domácí úvěr vzrostl mezi lety 9 a 1991 devítinásobně. Půjčené prostředky putovaly do firem (často státních). Zároveň byly začátkem roku 1992 zrušeny cenové kontroly. Mnoho společností zaznamenalo po zveřejnění cen drastický pokles poptávky. Namísto snižování výrobní kapacity a přizpůsobování provozu aktuální poptávce firmy udržely současnou úroveň výroby. V důsledku toho měli lidé stále práci, ale zásoby na farmách výrazně vzrostly. To mělo za následek zmrazení značného kapitálu v akciích, které nikdo nechtěl koupit. Jak firmy financovaly navýšení zásob? Prostřednictvím půjček (často od jiných společností). V polovině roku 1992 činila hodnota dluhů, které byly výrazně opožděny se splácením, 3,2 bilionu rublů (přibližně 20 miliard USD).

Problém měl i rozpočet Ruské federace. Bylo to dáno tím, že rozpočtové výdaje výrazně převyšovaly rozpočtové příjmy. Bylo to částečně způsobeno financováním "klíč" odvětví hospodářství a nákladná údržba obrovské armády, která byla zděděna po SSSR. Rozpočet se doslova rozpadal. Místo očekávaného schodku ve výši 5 % HDP schodek explodoval na 20 % HDP. Vzhledem k tomu, že nebylo mnoho lidí ochotných financovat deficit Ruské federace, rozhodla se vláda o zvýšení emise rublů. To v kombinaci s liberalizací cen vedlo ke zvýšení míry inflace nad 2000 % (1992). Pro čtenáře jistě není překvapením, že tak vysoká inflace vyústila v rychlé zbídačení ruské společnosti. To podkopalo nadšení pro liberální reformy. Proto se vláda Jegora Gajdara zhroutila. Vznikl kabinet Wiktora Czemodyna, který předtím řídil svého předchůdce Gazprom. Nová vláda nebyla nakloněna následujícím ruským liberálním reformám.

1993 - pokusy o stabilizaci

Boris Fedorov byl tím, kdo se na začátku 90. let pokusil zachránit ruské finance. Zdroj: wikipedia.org

K moci se dostalo konzervativnější křídlo (samozřejmě mezi liberály) a nechtělo zavádět všechny liberální reformy. Na samém počátku byly učiněny pokusy o řešení zoufalé fiskální situace. Postaral se o vyřešení finanční situace Boris Fedorov. Chtěl pokračovat v reformě Ruska, ale nejprve se zaměřil na stabilizaci makroekonomického prostředí. Prioritou bylo snížení inflace. Použil malou šokovou terapii, která spočívala ve zpřísnění fiskální a monetární politiky zároveň. Rozpočtové výdaje a dotace mnoha průmyslovým odvětvím byly sníženy. Státní podniky byly také nuceny hledat cestu k samofinancování. Byly také pokusy o kontrolu zvyšování platů ve státních podnicích a platů státních zaměstnanců. To však vedlo k pomalému odlivu mozků. Podnikavější lidé zkoušeli štěstí na soukromém trhu. Zakládali firmy nebo brali práci u vznikající oligarchie. Díky své síti kontaktů byly cenným aktivem v rukou podnikatelů. Došlo také k pomalé erozi kvality veřejných služeb. Nízké platy povzbuzovaly úředníky k přijímání úplatků. Korupce degradovala stát a zvýšila sociální nerovnost. Lidé si to také začali uvědomovat "jsou si rovni a rovnější".

Bylo také vyvinuto úsilí o zvýšení účinnosti sociálních programů (např. pro nezaměstnané). Bylo to však provedeno specifickým způsobem. Optimalizace nevedla k tomu, že by bylo přiděleno více prostředků těm nejpotřebnějším. Úspory šly do společného rozpočtu a tam často mizely "Kouzlo" cesta. Kupodivu mnoho lidí ve vládě výrazně zbohatlo díky službě ve vysokých veřejných funkcích. Nikdo samozřejmě nikoho nechytil za ruku, protože se nikdo nesnažil najít korupci ve vládních kruzích.

Snížení tempa růstu cen a boj s deficitem přesvědčily Mezinárodní měnový fond, aby zaplatil tranši pomoci ve výši 1,5 miliardy dolarů. Je však vhodné připomenout, že inflace byla snížena „jen“ na 1000 %. Byla tedy stále astronomicky vysoká. Při takto vysoké inflaci je velmi obtížné dlouhodobě investovat a činit obchodní rozhodnutí. Exportní průmysl získával, protože své produkty prodávala za cizí měny a inflace „ředila“ náklady na zaměstnance.

1994 - další pokusy o reformy a velký krach

Viktor Chemodryn – „nepotopitelný“ premiér Ruska. Zdroj: wikipedia.org

Czemodrynova vláda se musela pokusit uklidnit západní věřitele a velmi konzervativní křídlo parlamentu, které bylo proti reformám. Ke zklidnění skeptičtější části parlamentu proto byla nutná další politická transformace a udržení ekonomické stability. Czemodryn díky svému politickému cítění dokázal balancovat mezi zastánci reforem a politiky, kteří toužili "staré dobré časy".

Centrální banka Ruska se snažila stimulovat ekonomiku nabízením nízkoúročených půjček podnikům. Bylo to dáno silnou lobby průmyslového a zemědělského sektoru. Levné úvěry však byly nejčastěji promrhány a umožnily firmám přežít, spíše než je restrukturalizovat. Takže to bylo dávat příslovečnou rybu místo udice. Firmy by se měly modernizovat, aby byly konkurenceschopné na domácím i zahraničním trhu. Byla však nutná důkladná restrukturalizace. Problémem však byly správní rady mnoha společností, které se nedokázaly vyrovnat s realitou volného trhu. Báli se dělat nepopulární rozhodnutí a hledat odbytiště pro své produkty. Celá stabilizace byla postavena na chatrných základech. Reformy stále nebyly plně provedeny a velká část společnosti zažila obrovskou chudobu. Nebyla tedy silná domácí poptávka.

Skutečnou ranou pro vnímání Ruska byl tzv Černé úterýk tomu došlo 11. října 1994. Na mezibankovním trhu se hodnota rublu propadla o 27 %. To znamenalo, že společnosti se závazky v cizích měnách měly obrovské problémy se splácením dluhů. Vývozci z toho těžili, protože se náhle stali cenově konkurenceschopnějšími.

Tak prudký pokles kurzu rublu byl však signálem, že politika centrální banky Ruska byla nevhodná. Prezident Boris Jelcin se rozhodl odvolat Viktora Gerščenka, který byl prezidentem centrální banky. Na jeho místo jmenoval Tatianu Paramonovou. Nový prezident banky se rozhodl zavést přísnou monetární kontrolu a zastavil financování podniků za nízkou úrokovou sazbu. Zároveň parlament schválil nový zákon, který výrazně omezil financování deficitu měnovou politikou (tzv. zpeněžení dluhu). Od nynějška muselo ministerstvo financí k financování deficitu využívat dluhový trh.

XNUMX. čečenská válka. Zdroj: wikipedia.org

Ruská federace se stala ekonomickým trpaslíkem. I po zohlednění parity kupní síly. Ruský HDP tehdy činil 678 miliard dolarů. V té době představoval asi 10 % hrubého domácího produktu Spojených států. Po přepočtu HDP (v paritě) na obyvatele v Rusku činil ukazatel 4 573 USD. Bylo to tedy asi 19 % úrovně USA. Tím se potvrdila teze o unipolaritě světa. Důležité byly pouze Spojené státy. Ostatní země byly příliš slabé na to, aby byly pro USA rovnocenným partnerem. Pro mnoho Rusů to byla studená sprcha a "národní ostuda". Mnozí z nich toužili po silném vůdci, který "vyřeší to" Rusko a učinit z něj velmoc.

Za připomenutí také stojí, že v prosinci 1994 vypukla druhá čečenská válka, která trvala přes rok a půl. Ukázalo se, že ruská moc je spíše papírová než skutečná.

1995 – další pokusy o reformy

V roce 1995 se vláda také snažila deficit kontrolovat. Šlo to celkem dobře (dělal se plán rozpočtu). Bylo to však způsobeno zpožděním navyšování zaměstnanců státních podniků a úředníků. To způsobilo, že odliv mozků pokračoval. Tím se zhoršila kvalita veřejných služeb, které již byly mnohem nižší než na počátku reforem. Nedostatek vyškoleného personálu byl problémem i pro státní závody, které fungovaly pod své možnosti. Objevil se zajímavý fenomén. Neefektivní státní závody se po privatizaci staly ziskovými. Nový majitel se zkrátka nebál důkladné restrukturalizace, která ovšem byla často prováděna brutálně. Hovorově řečeno tam byli lidé „vyhozen na ulici“.

Koncem roku 1995 se stále více ozývala strana odmítající reformy. Byla skvělým příkladem rezignaci Anatolije Čubajse, který byl zastáncem pokračování liberalizace Ruska. Jeho místo zaujal Vladimir Kadannikov. Byl z prostředí odpůrců reforem. Dříve pracoval jako manažer v automobilce. To byl jasný signál, že reformy nebudou pokračovat. Došlo také k politickému sporu ohledně jmenování prezidenta Centrální banky Ruska. Kruh Borise Jelcina viděl v této pozici Sergeje Dubinina - Chemodrynova chráněnce.

Michail Fridman – oligarcha v éře Jelcina a Putina. Zdroj: wikipedia.org

V roce 1995 byla podpora Jelcina velmi slabá. Rusové na vlastní kůži viděli, že země je kradena a že oligarchové mají v zemi stále větší moc. Komunisté v čele se Zjuganovem začali být populární. Když se situace ruského prezidenta stala bezvýchodnou, přišli na pomoc oligarchové. Nebylo to z obavy o Rusko, ale o jejich vlastní bohatství. Jelcin zaručil, že staré pořádky budou pokračovat. Takzvaný siemibankirszczyna, která zahrnovala 7 nejvlivnějších oligarchů. Patří mezi ně: Boris Berezovskij, Michail Chodorkovskij, Vladimir Vinogradov, Michail Fridman, Vladimir Gusinskij, Vladimir Potanin a Alexandr Smolensky. Původcem tohoto „podpůrného výboru“ byl Boris Berezovskij, který byl ze všech nejmocnější. Miliardáři ovládali média. Vladimir Gusinský vlastnil stanici NTW a vlastnil dva noviny a týdeník. Byl také sponzorem Echo Moskwa. Berezovskij zase ovládal televizní kanál ORT.

Oligarchové navíc začali státu poskytovat půjčky, které měly být zajištěny akciemi státních podniků.

1996 - krok zpět v reformách

Po několika letech reforem byly názory na ně smíšené. Země se pomalu ekonomicky transformovala. To se však dělo na úkor společnosti. To zase vzbudilo odpor k dalším reformám a nostalgii po starých časech.

Postsovětské Rusko zažilo drastický pokles HDP a životní úrovně svých občanů. V letech 1992-1996 bylo Rusko v sociální, ekonomické a politické krizi. Podle oficiálních statistik činil HDP Ruské federace na konci roku 1995 pouze 50 % úrovně roku 1990. Úroveň poklesu ekonomiky byla vyšší než ve Spojených státech během Velké hospodářské krize. Zvláště prudce se zmenšily sektory související se sovětským vojensko-průmyslovým komplexem. Snížení velikosti ozbrojených sil a zpomalení modernizace vojsk mělo za následek menší poptávku po zboží produkovaném hutním a chemickým sektorem. Produkty těchto společností nebyly na volném trhu žádané.

Na druhou stranu Úspěšnou transformací začala probíhat tato odvětví: zemědělství, energetické zdroje a lehký průmysl. Obzvláště důležitou roli sehrál soukromý sektor. Na přelomu let 1995 a 1996 se soukromý sektor na zaměstnanosti v celé ekonomice podílel 60 %. Je třeba připomenout, že obchod se v té době dynamicky rozvíjel. Bylo zasnoubeno velké množství lidí "domácí obchod". Takoví lidé chodili na zahraniční trhy nakupovat zboží, které pak prodávali na místních trzích. Takové podniky postrádaly rozsah. Na druhou stranu umožnil mnoha domácnostem utáhnout rozpočet.

Ruský soukromý sektor zažil silnou konkurenci ze strany západních produktů. To bylo patrné zejména v segmentu rychloobrátkového zboží (FMCG). Společnosti jako Coca-Cola, PepsiSpolečnost P&G rychle získala uznání zákazníků. Domácí výroba zaměřená na méně majetné zákazníky. To znamenalo, že takové společnosti generovaly nízké zisky a nebyly schopny získat potřebný kapitál na zlepšení kvality svých produktů a alokovat velké prostředky na reklamu. Řada z nich působila v šedé zóně. To vedlo k tomu, že tyto společnosti neplatily daně a často se vyhýbaly placení příspěvků zaměstnancům. To vedlo k tomu, že centrální rozpočet nevybíral z daní dostatečné částky. V důsledku toho se snížila kvalita veřejných služeb, což ještě více povzbudilo nepoctivé zaměstnavatele, aby se vyhýbali placení svých závazků vůči finančnímu úřadu.

Došlo k dvojí transformaci země. Provincie upadla do velké chudoby a byla podinvestována. Velká města zase zaznamenala rychlý hospodářský růst. Moskva byla centrem změn. Zde bylo bohatství nejvíce vidět "nováčci". Moskva se také stala finančním centrem země. Začala hrát zvláštní roli Moskevská burza. Ve městech byla přitom vidět slabost státních struktur. V praxi byla činnost mafiánských skupin otevřena veřejnosti. Většina úspěšných podniků musela vzdát hold za bezpečnost. Říkalo se tomu "pláčou" (tj. střecha v ruštině). Pokud někdo nechtěl zaplatit, musel počítat s následky (žhářství, vydírání, mrzačení, ba i smrt). Mnoho lidí zaplatilo za klid.

Příznivců pokračování reforem bylo stále méně. Stoupá však počet příznivců starých pořádků, a to zejména mezi lidmi středního a vyššího věku. V roce 1996 proběhly také prezidentské volby. Kandidáti se předčili ve slibech státní podpory občanům. Boris Jelcin nabídl opravdu vysoko. Podle Čubajsových výpočtů přislíbil Jelcin během předvolební kampaně rozsáhlou sociální pomoc. Plány sociální pomoci činily 250 USD na občana za rok. To by vedlo ke zdvojnásobení deficitu. Nicméně po znovuzvolení sliby nebyly splněny a společnost na ně velmi rychle zapomněla.

Roky 1997 – 1998: závan optimismu

V roce 1997 se tak stalo "malá stabilizace". Inflace se dostala pod kontrolu, což umožnilo stabilizaci hodnoty rublu. To zase povzbudilo zahraniční společnosti k investicím v Rusku. Privatizace podniků zároveň umožnila získat prostředky, které doplňovaly rozpočet. Dalším pozitivním dopadem privatizace závodů bylo zvýšení úrovně produktivity těchto společností.

V roce 1998 se v zemi vyskytly problémy s pokračováním reforem. Ukázalo se, že na rozdíl od Polska, České republiky nebo pobaltských zemí neprobíhá ekonomická transformace dobře. Chyběla důslednost a efektivní státní struktury, které by se mohly oligarchům postavit. Oligarchové dokázali výrazně ovlivnit podobu hospodářské a fiskální politiky.

Země upadla do těžké finanční a měnové krize. Důvodem bylo mj. špatná ekonomická situace na trhu s ropou. Pokles cen způsobil kolaps exportu tohoto produktu (hodnotově). Tím se rozpočet dostal do velmi složité situace.

Souhrn

Těsně před vypuknutím krize bylo Rusko zemí, která měla problémy se svou ekonomikou. Reformy neumožnily vytvořit trvalé základy pro ekonomický rozvoj. Oligarchie sílila a zdráhala se modernizovat Rusko a zavést právní stát. Cítili se mnohem lépe, když mohli politiky ovládat peněženkami.  Ale to nejhorší mělo teprve přijít. Ruská krize z roku 1998 se rychle blížila. Můžete si o něm přečíst v další díl již brzy.

číst: Ruská krize v roce 1998 - smutný konec Jelcina a začátek Putinovy ​​éry (část II)